2016年8月24日，是所有“网贷从业者”值得纪念的日子，这一天，。。P2P行业发展以来，带给人们“普惠金融”的同时也带来诸多风险。，规范管理，有据可依，有据可循是整个“金融市场”发展的必然。。，各有千秋，大家的希望向好，最大限度让平台合法、合规。然而，几家欢喜几家愁，“十三条”负面清单再次的列出了“P2P”不能做什么，不能触碰什么。，来浅析一下，这“十三条”的出发点是什么？令行禁止到能带来什么样的影响？
在2015年12月发布的“征求”意见稿中，P2P是“十二条”红线。，变成了十三条，增加了一条。这不禁让人想起了“最后的晚餐”中的“十三个人物”。难道这“十三”条也会给互金行业贷款“不幸”？还是能给互金行业、给投资人带来“曙光”？
（一）为自身或变相为自身融资：
“自融”的问题不是强调一两天的问题了。自融的危害相比整个行业或者行业投资人都很清楚。一旦平台开始自融，首先，资金去向不透明，或许大多数都进了自己的腰包，直接构成非法集资。其次，自融已经成为“过街老鼠，人人喊打”的地步，平台为了“包装”自融会发布“虚假标”。一旦发布虚假项目，平台可能会构成“诈骗”。最后，投资人损失无法追查。去年某租宝事件暴发，经过公安机关的侦查发现，某租宝大多数“吸储”投资人资金，最后都进了自己腰包，成了“成全自己、坑害别人”，编造虚假项目，拿着投资人的钱随意挥霍。所以，自融这个问题上，没有可商量的余地，平台不自融，才是对投资人、对平台最大的保护。
投资者保护指数：
保护平台指数：☆☆☆☆☆
(二)直接或者间接接受贷款人的资金；
这篇文章也很容易解释：翻译是没有“非法资金筹集”。“非法募集资金”的认定目前十分明确。无论它是直接的，间接的，收集资金，只要平台接触到钱，钱到他们自己的账户就是非法的资金筹集。直接地说，平台是一个中间人，只负责对接项目、筹集资金和信息渠道。如果平台向贷款人的资金沸腾、将其转向其他目的或直接围绕资金运行，则这种损失是不可弥补的。希望在要求平台不收取资金的同时，，以使平台合规和贷款。平台有一个“热血”的腔，但找不到“对接托管”的方法，仍是空话。
保护投资人指数：☆☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆☆
（三）直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息；
平台不得担保，这个也是老话题了。平台为何不能给投资人担保呢？担保、保证的责任界定是保证借款人如期、足额还款，如果出现逾期，担保人、保证人要履行担保责任。履行担保责任就是“垫付”上借款人未还款的钱。如果这个数额是100万，或许平台还能垫付的起，如果这个数额是1亿，或许平台就垫付不起。无法履行担保责任。一旦平台的“风险金”或者“备用金”无法垫付“借款人逾期”，平台就背上了沉重的包袱，因为谁也不知道逾期还会不会增加。所以，光是平台垫付逾期，就极有可能把平台“压垮”。还有，如果承诺保本保息，在宣传上，会吸引投资人进行投资。但是，一旦平台出现风险，无法兑付，不仅仅损失的是投资人的金钱，还有投资人的投资信心，投资人会觉得，“承诺保本保息”就应该做到，如果做不到，当初还进行了“承诺”，会演变为“诚信缺失”的问题。所以，不允许平台担保，找第三方担保或者其他“反担保”方式，将“担保”独立出来，显得更为安全，担保责任也更容易界定。
保护投资人指数：☆☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆☆
（四）自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目；
这一问题与"脱机"公开的问题有关。2015年，离线FinancialManagement经常"雷声"。所谓的"离线财务管理"主要营销地点不是互联网，而是实体店、商店。不要低估这些"物理位置"的营销能力。如果您认为互联网是"虚拟的"，离线一对一营销是"人对人"通信。不能说人们之间的沟通是错误的，但本质上，这不是"在线贷款中介"，离线营销，在实体店销售"财富管理产品"。你是从"网络"谈的？此外，一旦平台"运行"，影响太大，投资者聚集在门口，容易造成""，与媒体报告相耦合，到处都有谣言，错误，会对整个行业产生更大的"负冲击"。因此，它符合"网络贷款中介"的基本属性，取消了物理营销的位置，回到了"网络"的本质，依靠网络进行营销业务。
保护投资人指数：☆☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆
(五)发放贷款，法律、法规另有规定的除外。
此处描述的贷款是指以自有资金形式通过网络形式发放贷款。"P2P"的定性，资本两侧的对接和融资，属于"中介人"的性质。在流行的条件下，如果你以自己的资金的形式放贷，你要么是中间人，要么是债权人。你没有资本，借款人需要资金，投资者需要资金管理，通过你到码头，而不是借钱给投资者，然后转移给投资者。除非法律另有规定，否则本句子是指通过互联网贷款的小额贷款公司，“小额贷款公司”指的是：通过地方财政办公室的审批，中国人民银行颁布了《金融许可证》，并依法经当地人民政府批准设立小额贷款公司。“看这，我们不混淆概念、小额贷款公司和P2P，概念不同，属性不同，功能不同，不能说同一天。
保护投资人指数：☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆
(六)分期融资项目；
拆标问题是P2P成立之初的首要问题。一般来讲，除了拆分额度、还有拆分融资时间。很多P2P平台拆标的原因无非有如下几个：融资能力有限，拆成小标或者“破碎标”比较容易融资。再者，期限错配，本来十二个月可以拆成三个月或者半年来进行融资，为的是节约时间成本，让资金周转，获取更大的利润。但是拆标的风险对于任何一个P2P平台来说，都是巨大的。就拿一点来讲，如果进行拆标错配，无法和真实的“债权”项目完全对应，很容易产生“资金池”，因为总有一点对不起来。一旦发生逾期，前者还不上了，后者啥时候还款，还是未知，那平台真的是“拆东墙补西墙”。如果形成完全“逾期”或者资金链断裂，平台就面临着期限“兑付”危机。
投资者保护指数：
保护平台指数：☆☆☆☆☆
（七）自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；
之前本人在专栏有一篇文章，讲的是“代销理财”的问题。在这里，根据政策重审一下重点。如果P2P平台代销金融产品、或者代理销售传统金融产品，不仅仅是P2P不合规，金融机构也不合规。在今年，一行三会连续下文，关于理财代销问题有严格的流程和备案制度。任何金融机构的“理财产品、基金、信托、保险”只要对外进行销售的，不管是理财产品的“持有方”、还是销售方，必须经过“一行三会”的产品备案、销售资格备案，方可发行。在发行的同时，还要对“投资人”进行风险测评和明确“告知”义务，让投资人了解该“理财产品”的承销方、和责任方。现在已经规定，P2P不允许销售“银行、券商、保险、基金”等理财。所以，如果投资人再看到某平台打出什么什么基金、什么信托或者资管计划的，那就是违规销售了。
投资者保护指数：
保护平台指数：☆☆☆☆
（八）开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为；
首先，资产证券化是什么样的业务，我在前文中也写过，小额贷款、融资租赁收益权是什么？事实上，这种“收益权”属于资产证券化。直截了当地说，小额贷款融资租赁公司的“应收转让”是通过这个平台进行的。那么，这一应收账款属于会计主体中的“资产当事人”。也就是说，如果资产是通过证券形式向外转移的，那么受让人就是投资者。那为什么要停业呢？
本人认为有三点：第一、资产证券化得构成和登记相对较为复杂，通过P2P转让，虽然可以解决转让方的融资问题，但是容易形成“底部资产”不清晰，或者进行重复转让，重复借款（类似于次贷危机）。第二，所谓的“应收账款”是否真实？借款质量有待考证。应收账款是否能做到风险可控？这只有“转让方”最清楚，一旦转让方“造假”，那么到期产生逾期，势必会给投资人带来损失。第三，本人在这说话大实话，不怕得罪人，P2P做这个业务，您抢了“券商”的饭碗。现在券商的资产证券化根本“卖不出去”，“ABS”销路非常窄。而且券商属于证监会管，发一单资产证券化需要很长时间。P2P发一单则需要几天时间，人家能不眼红吗？
最后，说一下基金份额问题。在刚刚结束的“私募基金管理人合规中”，《私募基金暂行管理办法》明确规定，私募基金不得已任何P2P、股权众筹形式进行对外份额的出售和份额登记。说白了就是，私募基金不能用P2P找投资人。但是在本人看来，，因为我国正在努力构架“多层次资本市场”，只要风险可控，通过P2P发行“资产证券化”并不是不可以，不仅仅让投资人有收益，还让那些“类金融”企业有一个更好的融资渠道，何乐而不为呢？
保护投资人指数：☆☆☆
保护平台指数：☆☆。
（九） ，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理；
这一条解释一下，很多投资人不明白其他机构投资、带来销售、经济结业具体是指什么？跟大家举个例子：今年上半年，出现了以P2P为渠道，对外转让“不良资产”的业务。这个“不良资产”就属于经纪业务的一种。而如果是金融机构的不良资产，则不能通过P2P来转让，因为金融机构的不良资产只能通过法定渠道，不如地方性资产交易中心，进行挂牌转让。这样做的目的是防止“国有资产”流失问题。从另一个角度讲，也是为了P2P专业化经营。
保护投资人指数：☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆
（十）虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面宣传或促销等，捏造、散布虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人；
目前，对于P2P的广告业务，工商部门已经出台了相应的政策加以规范和引导。这项规则充分保护投资者的“知情权”。不过，我想说，这条规则的纪律措施需要加强。最重要的是，？对真实性的界定能否有效进行是关键。任何投资者都有一种投资回报高的理财产品，任何一位投资者都是看到一种广告或信息的披露来提及投资，不能只说政策。没有什么比规范和管理“宣传”更重要了。
保护投资人指数：☆☆☆☆☆
保护平台指数：☆☆☆☆
（十一）向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务；
场外配置是扩大证券或期货杠杆的比例，使“股票投机”人的收入最大化。例如：A有100000股，感觉较少，通过平台对接投资者获得100000资金，加起来达200000。在股票的操作中，补偿只能支付100000元的A，所以风险控制的止损线可以设定在120000。也就是说，当A还有两万元的时候，他将关闭他的头寸，保留100000元的投资者。然而，一旦极端市场出现暴跌、止跌、持续下跌、收盘等不可抗力因素，就有可能连100000的投资者都得不到保护，这是一种损失。由于股票、期货不是有针对性的市场规律，涨跌的界限被称为小，风险是不可控制的。如果你放大资金的比例，同样比例的风险会被放大，这会伤害到借款人和投资者，借款人没有剩下一分钱，投资者也在亏损。因此，不仅仅是资本的配置，任何无法控制的资本市场风险，债券市场都不应该被卷入P2P。
投资者保护指数：
保护平台指数：☆☆☆☆
（十二）从事股权众筹等业务；
本文不需要说，专业管理、P2P和股权众筹业务模型、信息传输等不一样，也不能混淆。从另一个层面讲，它也反映了所谓的"愚人财务管理"、"一停"财务管理、"综合财务平台"不存在，每条线都打锣鼓和鼓，专业管理是正式的。
投资者保护指数：
保护平台指数：☆☆☆☆☆
（十三）法律法规、。
有一项保留，如果发现问题，。
在我看来，在对这13条“红线”进行分析后，，这并不是整个共同黄金行业和投资者的“最后晚餐”，实际上更像是“海空盛宴”的开始。存在、发展、遵从、飞跃。这是个没完没了的故事。，虽然是为了保护投资者和规范平台，但在一定程度上考虑了市场行业、市场接受、。对于平台来说，除了严格遵守规则之外，还要有行业的良知。这种良知是自我监督的，是公平的“尺度”的核心。
