声明：本文所提及个股只做研究分析，不可以视为任何买卖建议，据此操作盈亏自负，与作者和供职公司无关。
本周结束后，几乎所有的指数的周K线上都出现了新低的情况，沪深300，创业板，中小板指数还是放量下跌，情况非常的不好。但是这种情况下也有指数又弱转强，比如中证军工指数就是其中最突出的一个。
日k线上，中证军工指数在周三放量站上了200日均线，周四放出更大的成交量并在200日均线上进一步上行，周五则是缩量下跌0.74%，如果连续三日站上视为有效的话，中证军工则是已经自2017年4月18日以来有效站上200日均线，可以视为由熊转牛的一个标志。
中证军工指数里面的领头羊则是周K线上率先新高的中航沈飞。
先看看中航沈飞的财务情况，在航空装备里面，排除掉为次新股的安达维尔和爱乐达后，中航沈飞的加权ROE排名第一，PE（TTM）为80，结合2017年利润增长率26.58%，不能说是低估。不过军工板块普遍估值都是高估。
看看中航沈飞的2017年年报情况
应收增长8.82%，净利润增长25.58%，净利润增长远高于应收增长，比较不错。但是净利润增长绝对数额比较一般，没有超过30%。
去年四季度十大股东情况
去年12月份进入了很多新的机构，还有一家QFII（澳门金融管理局）。
近期军工股走强逻辑分析
近期地缘政冶紧张等催化剂不断，同时军工订单释放和军工体制改革将加速，业界认为2018年起军工行业基本面将显著改善。
业内人士认为，一季度军工上市公司业绩预告符合预期，看好军工股全年业绩表现，加上2018年资本证券化、科研院所改制、定价机制等改革持续深入，对板块长期行情表示乐观。
看看券商的分析
安信证券《中航沈飞:17年归母净利润7.07亿,同比增长25.58%》
事件:公司3月31日发布17年年报,重大资产重组后沈飞集团纳入合并报表范围,上市公司全年共实现营收194.59亿元,同比增长8.82%;归母净利润实现7.07亿元,同比增长25.58%。
沈飞集团净利润同比增长20%,2017年业绩承诺均已完成:沈飞集团于2017年完成重组上市,与中航飞机、中直股份形成航空装备三大主机厂平台。集团经营数据整体纳入上市公司全年报表,扣除原中航黑豹股份有限公司在2017年1-11月实现的11亿元营收,沈飞集团在2017年实现营收183.59亿元,同比增长9.76%;扣除原中航黑豹2017年1-11月实现的净利润5884.37万元,沈飞集团在2017年实现净利润约6.45亿元,同比增长21.89%。沈飞集团(母公司)、沈飞物流装备、沈飞线束2017年扣非归母净利润分别实现6.04亿、427万、417万,均已实现2017年业绩承诺。
上市公司2017年共产生3.37亿元非经常性损益项目,主要原因为本年度产生非流动资产处置损益1.19亿元,以及同一控制下企业合并产生子公司期初至合并日净损益为2.06亿元。因此本年度非经常性损益主要为会计处理原则导致,对公司业绩质量无影响。
航空制造业毛利率大幅上升,净利率达到5年来最高水平:根据公司年报披露,航空制造业毛利率为9.58%,较上年增加1.08个百分点,主要原因为新机型逐渐量产单位产品固定成本有所下降。沈飞集团2013-2016年净利率为2.14%、2.77%、3.18%、3.16%,17年净利率为3.51%,为近5年来最高水平。公司17年管理费用增幅较大,主要原因为研发支出持续上升,全年公司共发生1.62亿元研发支出,同比增长25.88%,已在本期全部费用化。
2018年经营目标净利润预计实现7.18亿元:公司制定2018年经营指标,计划实现营收196亿元,实现净利润7.18亿元。如能顺利实现指标,较沈飞集团17年数据相比,预计营收同比增长6.76%,净利润同比增长11.32%。2018年公司将继续按计划完成航空防务装备的科研及生产任务,按国内外客户需求完成民机零部件配套项目。此外,公司本次重大资产重组共募集配套资金净额为16.44亿元,承诺投资项目为“新机研制生产能力建设项目”,项目预定可使用状态日期为2020年11月27日,我们预计2018年新机型研发将取得较大进展。
歼击机迎来十年换代时期,沈飞将直接受益于订单改善:沈飞产品谱系以重型歼击机为核心,主要产品包括歼-11系列、歼-15、歼-16和歼-31。歼-11系列为争夺制空权的重型战斗机;歼-15是我军第一种舰载歼击机,技术优势突出;歼-16将成为海空军实现对地对海攻击的主力机型,是公司未来一段时间最主要增长点;公司新一代研制战机FC-31有望改进成为下一代舰载机。随着海空军远海作战装备需求的大幅提升以及实战训练不断增加,我们预计未来十年我国歼击机将新增1000架。沈飞将受益于新机型的持续列装量产,业绩进入中高速稳定增长时期。
投资建议:随着军改影响的逐渐削弱以及军品五年采购计划“前松后紧”的周期性影响,2018年军工行业订单及回款将持续改善,航空装备主机厂是我们重点关注的首选标的。公司作为A股歼击机行业唯一平台,预计将直接受益于订单改善,业绩确定性较大。考虑到公司17年业绩基数较大以及2018年经营目标增速,我们将此前业绩预测下修5%,预计公司2018-2020年归母净利润分别为7.87、9.27、10.93亿元,对应EPS分别为0.56、0.66、0.78元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为40.00元。
最后看看技术走势
周K线上，中航沈飞已经新高，但是过高的PE和18年的净利润增长并不能匹配，但是在市场风格偏好和主题炒作的催化下，作为军机主机厂上市公司中唯一真正实现核心军品资产整体上市的公司，中航沈飞的走势在今年还是值得关注的。
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