▶▷过去3年，天治财富增长回报率130.14%排名居首，国联安稳健、银河银泰理财分红的回报率也在100%以上
▶▷过去5年，博时信用债券A成为唯一收益翻倍的产品，易方达岁丰添利回报率95.28%紧随其后，益民基金整体表现不佳
▶▷过去7年，银河银泰理财分红以246.55%的回报率遥遥领先，排在榜尾的益民多利债券回报率为-9.95%
文 | 《投资时报》研究员 黄凤清
经历过股灾的投资者，必定不会怀疑固定收益类产品的重要性。在股市及权益类基金哀鸿遍野之时，固收类基金无疑成为避风港，为要避险的资金提供更为安全的投资标的。即使是股市“太平”时期，本着“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资原则，固收类基金依然是资产配置中不可或缺的品种，其中货币基金更是极佳的现金管理工具。
事实上，在公募基金中，固收类产品从来有着举足轻重的地位，且近年来发展迅猛。Wind数据显示，在2008年末，包括偏债混合型、债券型以及货币型基金在内的固收类基金资产净值为6005.83亿元，在全部基金中的占比仅30.98%。而截至2015年末，固收类基金资产净值合计5.52万亿元，7年间增长超过8倍，占比提高到66.2%，成为推动整个公募基金规模快速扩张的主要因素。
那么，在市场上众多的固收类基金中，哪些产品的表现更为突出？
相较于短期爆发力，长跑实力出色的基金更具长期投资价值。标点财经研究院联合《投资时报》继上期推出《中国基金业马拉松大师榜·2016》权益类基金组别后，本期继续加码，对过去3年、5年、7年（均截至2015年末）的固收类基金业绩进行统计和排名，推出《中国基金业马拉松大师榜·2016》固收类基金组别。
结果显示，在过去3年、5年、7年，除了益民多利债券这一只混合债券型基金外，其他固收类基金全部实现正收益，且部分偏债型基金的收益率并不比权益类基金逊色。具体来看，过去3年，固收类基金平均回报率为32.34%，长信可转债A以150.38%的回报率居首；5年期，平均回报率为37.9%，其中偏债型基金表现最好的是博时信用债券A，货基回报率最高的是南方现金增利B；7年期，固收类基金平均回报率达52.36%，超四成产品回报率在50%以上，银河银泰理财分红成为唯一一只回报超2倍的固收类基金。
综合各期限固收类基金的业绩来看，天治、银河、长信以及易方达这4家基金公司表现优异且稳定，不管是3年期、5年期还是7年期的平均回报率均进入行业前十。相反，益民、光大保德信、东吴、景顺长城以及泰信这5家基金公司的各期平均收益率均排在后十。
3年期：偏债混合型平均回报最高
2014年，债券牛市开启，并随着宽松货币政策的实施而得以延续。而在股灾发生后，资产配置荒的出现促使大量资金涌入债券市场，进一步推动债市走高。这在基金市场表现为，债券型基金规模大幅增长，收益率也不断攀升。另一方面，随着“宝类”基金的兴起，货币基金的队伍也快速壮大。2013-2015年期间，货基资产净值增长了5.5倍。
在此期间，能获取数据的332只固收类基金平均回报率为32.34%，回报率在50%以上的有55只，在30%-50%之间的有91只，而不足10%的只有4只。其中，偏债型基金回报率平均为38.99%，货基回报率平均为13.34%。
进一步细分来看，偏债混合型基金业绩最好，32只产品平均回报率达到51.33%。该类基金中表现最佳的是天治财富增长，回报率达130.14%。国联安稳健、银河银泰理财分红的回报率也均在100%以上，居第2、第3位。回报率超过60%的还包括兴全可转债、银河收益、国富中国收益、招商安泰平衡、南方宝元债券以及国投瑞银融华债券。而表现最差的是金元顺安保本A，3年回报率只有13.72%。此外，国泰金泰平衡A的回报率也不足15%。
紧随偏债混合型基金之后的是混合债券型二级基金，过去3年93只产品平均回报率接近46%。其中长信可转债A以150.38%的回报率位居 《混合债券型二级基金3年大师榜》榜首，同时领衔全部固收类基金。除此之外，在此类基金中，建信转债增强A、易方达安心回报A、中银转债增强A、博时信用债券A、嘉实多利进取过去3年复权单位净值也翻倍。而益民多利债券则以-13.53%的回报率垫底，成为唯一一只录得负收益的固收类基金。3年期回报率不足10%的还有西部利得稳健双利A。
混合债券型一级基金过去3年平均回报率为33.09%。在82只上榜基金中，信诚岁岁添金以83.21%的回报率排在首位，其次是易方达岁丰添利，回报率为76.45%。泰达宏利聚利B、华富收益增强A的回报率也均在六成以上。排在榜尾的是西部利得稳定增利C，3年期回报率只有5.72%。
在偏债型基金各细分类型中，过去3年纯债型基金的回报率相对最低，平均为24.74%。其中回报率最高的是平安大华添利A，3年复权单位净值增长率为37.61%。鹏华纯债以35.76%的回报率排名第2。回报率超过三成的还包括中邮稳定收益A、银河领先债券、易方达永旭添利、融通岁岁添利A以及南方金利A。
“宝类”基金横空出世后，货基收益率一度大幅提高，后再逐渐回归常态。2013-2015年期间，货基平均回报率为13.34%。其中回报率超过15%的有10只，前五位分别是嘉实理财宝7天B、易方达月月利B、大成月月盈B、大成月添利理财B以及汇添富理财60天B。而回报率不足10%的只有光大添盛理财B。可以看到，在标点财经研究院联合《投资时报》推出的《货币基金3年大师榜》中，出现不少短期理财基金。短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品，2011年银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，此时基金公司瞄准了机会杀入短期理财市场。
5年期：平均回报37.9%
从5年期业绩来看， 2011-2015年期间固收类基金平均回报率为37.9%。160只上榜基金中，回报率超过50%的有36只。
其中，偏债型基金有115只，5年平均回报率为44.2%。排在首位的是成立于2009年6月的博时信用债券A，回报率达114.47%，是过去5年间唯一一只回报率超过100%的固收类基金。紧随其后的是易方达岁丰添利，回报率为95.28%。5年期回报率在90%以上的还包括银河银泰理财分红、民生加银增强收益A以及天治财富增长。回报率在80%-90%之间的有3只，分别是长信利丰、国联安稳健和银河收益。而益民多利债券依然以负收益居尾，5年期回报率为-12.24%。此外，诺德增强收益的回报率也不足10%，排名靠后。
5年期上榜货基有45只，平均回报率为21.81%。在标点财经研究院联合《投资时报》推出的《货币基金5年大师榜》中，前三位分别是南方现金增利B、广发货币B和农银汇理货币B，回报率均在24%以上。回报率在23%以上的货基还有8只，分别是易方达货币B、海富通货币B、宝盈货币B、招商现金增值B、银河银富货币B、中海货币B、华夏现金增利A以及嘉实货币A，居第4-11位。
5年期回报率不足20%的货币基金只有6只，分别是益民货币、上投摩根货币B、申万菱信货币A、景顺长城货币B、东吴货币B和国泰货币。其中益民货币以16.72%的回报率居于末位。可以看到，在5年期回报率的排名中，不管是偏债型基金还是货币基金的最后一名均是益民基金旗下产品。
7年期：11只产品净值翻倍
如果将考量时间再往前延伸两年，固收类基金的回报率大幅提升，高回报率产品的占比也大大提高。2009~2015年期间固收类基金平均回报率为52.36%，7年期榜单囊括了112只基金，回报率超过50%的有48只，占比近43%。
其中净值翻倍的有11只，全部为偏债型产品。银河银泰理财分红以246.55%的回报率遥遥领先，成为固收类基金7年长跑冠军。该基金成立于2004年3月，属偏债混合型基金，自成立至6月17日已给投资者带来528.089%的总回报。国联安稳健以154.84%的7年回报率排名第2，排名第3的是天治财富增长，回报率为140.96%。第4-5位分别为国投瑞银融华债券、兴全可转债，回报率分别达到130.81%、129.57%。回报率超过100%的还包括国富中国收益、长信利丰、南方宝元债券、银河收益、泰达宏利风险预算以及华富收益增强A。
在标点财经研究院联合《投资时报》推出的《偏债型基金7年大师榜》中，排在榜尾的同样是益民多利债券，过去7年回报率为-9.95%。此外，回报率低于25%的还有东吴优信稳健A、汇丰晋信平稳增利A、东方稳健回报。
货基方面，7年期榜单上共39只基金，平均回报率为25.64%。7年回报率超过28%的有4只，包括易方达货币B、海富通货币B、南方现金增利A以及华夏现金增利A。其中易方达货币B以28.46%的回报率居首，Wind数据显示，该基金自2006年7月成立至今年6月17日总回报达40.65%，最新规模接近640亿元。前十位还包括华夏货币A、万家货币A、华富货币、嘉实货币A、博时现金收益A及华宝兴业货币B。
而益民货币再次垫底，7年回报率只有18.51%。该基金成立于2006年7月，至6月17日近10年间总回报不足30%，最新规模不足1亿元。
综合：4公司产品表现出色
综合各基金公司3年期、5年期、7年期固收类基金的回报率来看，我们发现，有4家基金公司的平均收益率在各个期限均能进入行业前十，分别是天治、银河、长信以及易方达。
其中，天治基金旗下3只固收类产品在过去3年平均收益率达到69.37%，远跑赢其他基金公司，排名第1。5年期，平均回报率为62.07%，排名第3。到了7年期，则以81.99%的平均回报率排在第5位。
银河基金旗下固收类产品3年期平均回报率为50.78%，排在第2位。5年期、7年期则分别以57.09%、106.67%的平均回报率排行第4名、第1名。其中，其进入7年期榜单的4只产品中，除了回报率超过100%的银河银泰理财分红、银河收益外，还包括回报率为43.46%的混合债券型一级基金银河银信添利A，以及回报率为26.87%的货币基金银河银富货币B。
长信基金固收类产品3年期、5年期、7年期的平均回报率分别为50.23%、47.67%、71.14%，在基金公司中分别居第3位、第10位和第9位。而易方达旗下固收类基金在过去3年、5年、7年的平均回报率分别为48.32%、64.33%和75.27%，排名分别为第4、第2和第7位。
有人欢喜有人愁。有5家基金公司的平均收益率在各个期限均排在后十位，分别是益民、光大保德信、东吴、景顺长城以及泰信基金。
其中，益民基金最令投资者失望，其两只固收类产品3年期、5年期、7年期的平均回报率分别为-0.96%、2.24%、4.28%，均排在末位。究其原因，主要是由于益民多利债券各期收益率均为负，同时货币型基金益民货币的回报率也排名靠后。
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