最近，经过加密的数字货币市场经历了一个过山车-朋友，他们追逐高价购买被短暂地捕获，然后表现出恢复的迹象。
对于大多数人来说，由于他们投资于不稳定的加密数字货币，他们应该做好应对过山车的准备。然而，除了心理准备之外，还有一些基础知识准备吗？
例如，如果比特币也是一种加密的数字货币，那么为什么比特币能以18000元的价格出售？块链2.0以太方中的以太硬币怎么能突破3000元呢？为什么瑞士钱币在著名的波普尔街区链不到2元？大石硬币是什么鬼，为什么能卖到1300元左右？
当前，全球加密数字货币已经超过900种，价值基础不同，风险差异极大，不知其然，也不知其所以然，恐怕不是好的投资理念。在本文中，结合市值排名前十大的加密数字货币，简单谈一谈加密数字货币背后的投资逻辑，抛砖引玉，欢迎大家留言交流。
加密数字货币的市值趋于两极分化
Coinmarketcap数据显示，截止2017年6月28日，共有928个加密数字货币，其中722个有市值统计，总市值1061亿美元。
从市场结构来看，比特币市值423.36亿美元，占比39.89%；以太币市值301亿美元，占比28.36%；瑞波币市值106亿美元，占比10%。前三大加密数字货币合计占比78.25%，第4-10名合计占比8.81%，第11-50名合计占比9.54%，其余672个币种仅占3.40%。
图 1 全球加密数字货币市值结构
不难发现，加密数字货币领域具有明显的两阶段分化特征，几种明星货币是市场追逐的焦点。
单价1美元以下的加密数字货币占多数
在722种加密数字货币中，4种的单价超过1000美元，7种的单价为100至1000美元，104种的单价低于100美元，606的单价低于1美元。
鉴于每种加密数字货币的总发行量、已发行量存在很大差异，所以单纯比较单价并不可取。
例如，截至2017年6月28日(见下文)，2 100万枚比特币的总发行量为1 640万枚，单价为2578.78美元；瑞士硬币的总发行量为1 000亿枚，发行量为383万枚，单价为0.277美元；ZCash的总发行量为2 100万枚，单价为339.5美元。
单价很低，主要是因为单价供不应求。然而，供应并不是决定价格的唯一因素。比特币和ZCash的总供应量是相同的，单价相差7倍，需求的影响是其背后的原因。影响需求的因素有：区块链的实用性、受欢迎度、用户数量、区块链的安全性、发展路线图、市场预期等。
产业链的支撑因素越来越重要。
一个加密数字货币，从理念诞生到发行再到走入公众视野，离不开产业链的支撑，尤其是在各种加密货币已经多达900余种的前提下，加密货币的竞争力已经不仅仅是理念和技术本身的竞争力，产业链的支撑开始发挥越来越重要的作用。
一般情况下，加密数字货币产业链涉及发行、交换、存储、流通等，背后涉及创始团队、社区核心参与者、矿工（采矿池）、投资者、区块链扩张项目、交易场景、。当然，就每一种货币而言，产业链的组成部分存在显著差异，例如比特币不再作为创始团队而存在，未来的硬币、新硬币、IOAT硬币等，通过创始交易一次发行，并且不再存在分发链路，其中IOAT甚至不是基于区块链的加密数字货币。
以比特币为例，其产业链包括发行环节的矿池，以算力排名看，全球排名前10的矿池7个都在中国；买卖环节的交易所，仅中国就有大大小小40余家交易所；储存环节的钱包软件；流通环节的各类交易场景，如微软、戴尔、日本乐天、新蛋网、Overstock等均接受比特币支付；以及比特币用户（投资人）、基金会、。
要了解一种加密数字货币，不仅要了解该币种本身的技术和理念，还应熟悉其产业链情况，往往后者才是决定价格走势的关键因素。
关注价格波动有两个不容忽视的要素
对于特定的加密数字货币来说，决定其发展趋势的因素很多，如比特币的兴起、孤立证人协议的临近、勒索病毒等都是驱动因素，。因此，作者不会用尽这些因素来帮助起落，只想就以下两点提出一些建议：
(1)应注意数字货币的供给曲线。
除了比特币和少数其他几个币种外，几乎所有的山寨币和竞争币都会采用ICO的形式进行创始发行，通常结构是“X+Y/年”，即ICO阶段发行X，之后每年发行Y（当然，Y并非常数，而是按照一定的规则动态变化）。
在大多数情况下，X的比率并不高，但在某些数字货币中，X占70%以上，在初始阶段的头几年，X可以占流量的90%以上，同时考虑到剩余的30%是在几百年内逐渐释放的。创始团队和最初的ICO参与者成为事实上的巨人。
举个例子，以太坊的ICO阶段共释放7200万枚以太币，而截止2017年6月，已发行总量接近9300万枚，ICO阶段占比仍达到77%。类似新经币、比特股、未来币、瑞波币，ICO阶段发行占比达到100%，即第一个区块便完成了整个发行任务。
在ico阶段，创建团队的比例通常很高，而第一批众包的收购成本非常低，而且随着价值上涨数百倍，投资者有理由担心“交易商”的“做市”行为，以及市场恐慌和市场恐慌。
以瑞波币为例，总共发行1000亿枚，市场流通383亿枚，瑞波公司手中还握有610亿枚，这610亿枚瑞波币何时进入市场、以什么比例进入市场，成为决定瑞波币价格走势的关键因素。为了打消投资人疑虑，维持币值稳定，2017年5月，瑞波公司宣布即将通过数十个智能合约锁定该公司持有的瑞波币，锁定期四年半，每隔一个月释放一个托管合约即10亿瑞波币由公司支配。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在接受媒体采访时明确表示，“砸盘整个市场的行为将是非理性的，这违背了公司的利益……希望这种冻结资金的行为能够为瑞波币持有者带来信心”。
就其他加密数字货币而言，也或多或少存在类似的问题，既有ICO阶段形成的巨庄，也有后续发行阶段的供给曲线变动引发的供求变化问题，这些都是影响投资人信心和决定市场价格走向的重要因素，必须时刻保持关注。
（2）应了解数字货币的核心价值基础
既然市场中出现了900余种加密数字货币可供选择，那投资人必然关注该币种背后的区块链有何价值基础，并基于这种价值基础做出投资决策。因为不同的加密货币，价值基础迥异。
比特币的价值在于，其作为加密数字货币的鼻祖，知名度大、用户数多。比特币区块链的参与人数最多，安全性最高，是目标相对单纯的纯粹的数字货币。即便存在这样那样的局限性，即便所谓的比特币2.0/3.0们做了很多针对性改进和创新，都无法动摇比特币的价值基础。
继比特币之后，2013年之前出现了大量假币，基于比特币的代码逻辑被简单地修改并转化为一种新货币，原因是比特币的早期推出，以及产业链中拥有一定数量生态资源的大量支持者的积累。但是，由于比特币与比特币非常相似，即使交易得到了更快的确认，而且比特币的容量也更大，所以在价值方面没有太多的想象力，比如拿铁、狗币、计数硬币等等。
一些数字货币通过增强比特币的某一特征而受到市场认可，如门罗币、达世币、Zcash等，针对比特币的半匿名特征，通过混币、环签名、零知识验证等技术大幅增强货币的匿名性，受到了市场的追捧。以Zcash为例，诞生于2016年10月，因采用零知识验证技术被称作终极匿名的数字货币，火爆到还没开始挖矿，其期货价格就远远超过比特币，2016年10月28日正式上线的Zcash，一个币的单价一度冲到3300BTC，相当于200万美元。虽然之后价格急剧回落，但截止2017年6月，已经攀升至市值排行榜第12位，单价仍处于316美元的高位。
还有一些数字货币通过在区块链完善上做文章而获取独特的价值，典型的是以太币、瑞波币、比特股等。以太坊以对智能合约良好的扩展性出名，Ripple则致力于支付，比特股则着重于资产交易。因为有独特的价值基础，所以这些数字货币虽然推出时间晚，但在市值上往往能后来居上，得到投资者的认可，并成功建立生态圈。
当然，有一点需要明确，先发效应很重要。一个数字货币有很好的创意不等于有很好的价值，前提是提出时间要早，否则便和比特币后面的山寨币一样，晚了一步，便不是正主儿。
还有一点就是，绝大多数所谓的价值基础，在理论上都是可以被其他货币复制或采用的，归根结底，还是要持续创新，并尽快建立起稳固的生态圈。
投资加密数字货币的几点通用建议
加密数字货币的投资属于比特层面的投资，而比特层面是可以复制、迭代和更新的，所以，相比原子层面的资产（如股票背后的上市公司），加密数字货币具有很强的进化性，这意味着，任何所谓的缺点都是有希望被纠正的，任何所谓的优点也都有可能被竞争币复制。
总之，没有绝对的缺点和优点，没有绝对的价值基础。因此，需要提示几个更多的点：
一，进行加密数字货币投资，必须要持续关注、持续学习，长期投资理念没错，但两耳不闻窗外事的长期投资绝对是错的。
二，分散投资。正因为进化太快且新的竞争者层出不穷，才需要分散投资，押注单个币种并不明智。
第三，如果你真的不明白，你会买一个高市值的。请注意，市场价值较高，而不是单价较高。所有加密数字货币实质上都是虚拟资产，其市值基本上代表着市场对其价值基础的确认。因此，尽管存在短期投机因素，但市场价值越高，投资风险就越低。
最后，控制欲望、保持理智。
