10月8日，美团与大众点评正式合并，据彭博社报道，合并后的公司估值将达到150亿美元，或成为仅次于BAT与京东之后的中国互联网产业第五极。O2O领域的激烈竞争只是互联网产业演化的缩影，合并案也并非只此一例，此前优酷与土豆、滴滴与快滴、58与赶集等都是行业内强强联合的典例。日趋激烈的市场竞争中，优胜劣汰的丛林法则一直受用，兼并与联合则为市场带来了新的想象空间，而对于当前的P2P行业，这或许也是一条可选择的路径。
P2P的“百盟之战”
团购网站的洗牌一度相当惨烈，百团大战之后仅剩下美团、大众点评等十多家网站，市场占有率高达九成。而竞争仍然在继续，跑马圈地的时段，O2O普遍采用一种重资金投入的商业模式，这不仅要求企业有更强的业绩能力，还要有更快的融资能力。此次美团大点评的合并则为O2O企业竞合打开了新的想象空间，一般认为，合并有三大好处，一则做大估值，合并即融资;二则业务互补，各有深耕，行业内耗降低;三则更多细分行业的空间得以打开。
仔细地说，P2P也是金融领域O2O的细分，目前的市场也在经历着类似的行业重组。自2014年以来，P2P行业拥有3000多个平台、补贴招标、烧钱开发商，一如既往。互联网这个一度炙手可热的概念导致了行业估值的快速上升和资本市场的喧嚣。然而，随着资本市场的衰落，风投和私募基金都收复了自己的触角，上市公司也无法自理，更多的等待和观望使整个P2P行业进入了资本的冬天，在高成本的网络竞争下，一些小型平台已经开始消亡。，银行托管、取消担保、注册资本限制、几条红线被拉下，或许90%的平台都会下跌。
跑着马，包围着土地，小蚂蚁吃着大蛋糕。
上市、并购、跑路，三条路径，行业洗牌中，并购或许是优选之路。
最近，金融研究所事变后，团大旺宣布成立战略控股融资机构，成为业内首例并购案。不管行业责任、品牌炒作等论点，我们不妨看看P2P行业并购的价值。
一群小蚂蚁面对一块一吨重的蛋糕，这是当前P2P市场的现状。平台很多，但体量还都不大，市场空间仍然充足，有待深耕。与电商行业类似，P2P的问题在于金融服务的“最后一公里”，与电商行业不同，与这“最后一公里”相关的还有系统性风险，这也是P2P无法迅速追求规模的关键顾虑。
在P2P的"跑马"中，平台的核心价值在资产端布局中。在中国，P2P几乎不可能像借贷俱乐部那样在纯线路上运行。缺乏信用信息基础设施，主要是指信用信息环境，中心银行信用不开放，对于客户群体的业务，大数据仍然缺乏现阶段的原始积累，应用于风控，更有效的模型是可用的。为了使风险可控，离线业务的发展仍然是一个关键的环节。其次，企业的发展缺乏深度，可以说是要培养用户的财务习惯，也可以说平台的场景布局需要是强制的，这使得财务简单，这是最终目标。第三，行业的品牌积累不足，整个行业长期或甚至不超过三年，这也使行业承担了部分保费成本。
行业并购的价值可能就在上述几点上，有多少家离线商店不仅与更多蚂蚁移动蛋糕有关，还关系到蛋糕能否被吃掉和舒适，这是P2P平台的首要和核心价值所在；关键场景和用户流量的假设在于是否实现移动蛋糕的“工业革命”，让蛋糕自己进入碗中。正如预测指出的那样，P2P产业在未来将朝着“大而完整”和“小而美丽”的方向分化。在基础设施建设阶段，无论是大还是小，平台的布局都将有利于平台的价值积累。
“1 1>2”还有很长的路要走
目前，P2P产业规模分布平缓，以1亿元以下的中小企业平台居多，行业并购的想像力也十分丰富。“双剑结合”和“大鱼吃小鱼”的情况可能更频繁。但并不是所有的合并都能达到1 1>2。
P2P的并购中，首当其冲的是资产包的质量问题。资产状况良好自不必说，如果对方一屁股坏账，考验的则是收购方的消化能力了。而P2P平台的资产状况一般较为复杂，这对前期尽调提出了不小的挑战。随之而来的还有估值问题，在企业独立价值评估和合并后的整体价值评估方面，各种因素错综复杂，不确定性较强。而且针对P2P行业，并没有成熟的估值体系做参考。股权比例问题也会造成一定阻碍，此前，美团与大众点评的合并中，就对股权分配进行了多次磋商，这将关乎平台运营的独立性。另外，与美团和大众点评所要面临的一样，经营理念和公司文化的融合也会是未来P2P业内并购所要耐心考量的问题。