判断一家公司值不值得买，首先要分析它的财务数据。
可是，当你面对的是公司财务明细、业务流水账等基础的底层数据，基本上是没有办法直接分析的。
这时候，收集财务数据和非财务数据，并对这些基础数据加以整理、分类，就成了财务分析关键的第一步。
如何将数据分类？哪些是最直接的关键信息？
阅读本文，国内知名会计师事务所合伙人叶金福老师条分缕析讲给你。
财务分析相关的数据，按来源可以分为内部数据和外部数据，按性质可以分为财务数据和非财务数据。
我们通常所说的财务分析，是财务数据和非财务数据进行相互印证的过程。
01 财务数据
来自于公司内部的财务数据，包括财务报表、会计账簿、记账凭证和原始凭证、纳税资料以及内部会计控制制度等。
02 非财务数据
除财务数据之外的与财务分析有关的数据，都归类为非财务数据，主要包括业务数据、行业数据、可比公司数据。
1. 业务数据
业务数据指产生于标的公司内部的经营相关数据，包括经营模式和由此产生的业务流水数据、业务统计数据及其相应的支持性业务单据，以及核心经营指标。
1. 1 经营模式和业务数据
经营模式，指经营主体将“人、财、物”等经营要素进行组合，通过“产、供、销”来产生现金流的过程。
“人”是员工，“财”是资金，“物”是核心生产条件，“产”是产品或服务的研发、生产或提供的过程，“供”是原材料或外购服务的采购过程，“销”是产品或服务的销售过程。
经营过程所产生的业务数据，可以分为三个层次。
第一层次是业务流程，包括主要业务的要素、流程及其相关的内部控制制度，有些制度是成文的，有些则是不成文但是在实际执行的；
第二层次是业务记录，即在主要业务流程中，业务部门产生的业务流水的台账记录以及相关的统计数据；
第三层次是业务单据，即基于内部控制，相关业务流水产生的原始业务单据。
与经营模式相关的主要业务数据，也就是产生于“人、财、物”和“产、供、销”等六个方面的三个层次的数据，具体如下：
① 与“人”相关的数据。
包括用工形式、员工人数、员工结构、工资结构、社保缴纳等基本信息，员工和薪酬管理的主要流程、关键内控制度，相关的台账记录，员工劳动合同、工资表等相关的原始单据。
② 与“财”相关的数据。
包括资金结构、资金来源、资金投向和资金筹集计划等基本信息，资金管理的流程、关键内控制度，相关的台账记录，借款合同、股权融资合同等相关的原始单据。
③ 与“物”相关的数据。
包括核心专利、非专利技术、特许使用权、厂房、生产线、设备等核心资产的信息，相关的资产管理流程、关键内控制度，相关的台账记录，资产的购建、使用过程所产生的原始单据。
④ 与“产”相关的数据。
包括主要原材料、主要能源、主要产品、半成品、副产品和边角料，研发模式、生产模式、产能产量、生产周期等信息，研发、生产过程及关键内部控制，与研发、生产相关的业务台账记录，研发、生产过程产生的立项结项报告、存货出入库单据等相关的原始业务单据。
⑤ 与“供”相关的数据。
包括采购模式、主要供应商、采购的主要原材料、主要能源等信息，采购结算过程、关键内部控制，与采购相关的业务台账记录，以及供应商评价资料、采购合同、验收入库单、水电费单等相关的原始业务单据。
⑥ 与“销”相关的数据。
包括销售模式、主要客户、主要新增客户、定价策略等信息，销售收款过程、关键内部控制，与销售相关的业务台账记录，以及客户评价资料、销售合同、产品验收或签收单据、运输单据、工程进度和结算单据等相关的原始业务单据。
1.2 核心经营指标
核心经营指标是衡量企业经营能力的行业内公认的关键性非财务指标，核心经营指标一般与企业的经营业绩高度相关，对业绩有直接驱动性。
不同行业存在不同的核心经营指标，以下是几个典型行业。
① 零售行业的坪效。
计算公式：门店某期间内的营业额除以每单位面积，是最通用的衡量门店经营效益的指标。举个例子，国产手机品牌“小米”的线下门店“小米之家”陆续开业，“小米之家坪效（每平方面积上每天创造的销售额）表现给力，达到了26万元，业内仅次于苹果（苹果的坪效是40万元）。”该坪效指标足以说明其门店销售的火爆程度。
② 餐饮行业的翻座率。
计算公式：某期间内的顾客总流量除以该期间内经营天数及平均座位数，是衡量餐厅运行效率的最重要指标。
举个例子，知名连锁火锅品牌“呷哺呷哺”，“上半年的翻座率、顾客人均消费等核心指标较去年并未出现明显变化，如今年翻座率为3.1倍、顾客人均消费为47.2元。”该翻座率指标预示着门店经营平稳。
③ 互联网行业的用户类指标。
主要包括注册用户、付费用户，活跃用户（在某个期间内正常登录的用户，常用日活跃用户和月活跃用户等指标）、用户留存率（第N日登录用户数除以第1日新增用户数，常用1日留存、7日留存、30日留存等指标）等指标。
互联网行业的盈利模式往往建立在海量用户的基础之上，所以上述用户类指标是最为重要的运营指标。
举个例子，中国最受欢迎的即时通信软件“微信”，“截至2017年6月底，微信月活跃用户数量达9.63亿，比2016年同期成长 19.5%，比2017年第一季度仅成长 2.7%。”该活跃用户数据足以说明微信强大的市场支配地位。
2. 行业数据
2.1 所处行业
行业划分，需要依据通用的行业分类指引，具体包括国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB-T4754-2011）》、中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》、全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》和《挂牌公司投资型行业分类指引》。
通用分类标准一般划分的是门类和大类行业，在同一大类行业中，大多数情况下还存在不同的子类行业。
与大类行业比较，进一步细分的子类行业的数据更具有相关性和可比性，所以应该优先选用。
2.2 所处行业数据
主要包括：行业所处发展阶段，市场规模和趋势，行业主要壁垒，行业的周期性、区域性和季节性特征，行业主要经营模式，技术水准及技术特点，行业上下游状况及在产业链中的地位，主要竞争对手和行业地位，行业核心经营指标，行业相关财务指标。
3. 可比公司数据
3.1 可比公司
可比公司，指与标的公司处于同一大类行业中的子类行业，具有相同或类似的产品或服务，且对外公开披露相关信息的同行业公司。
可比公司一般都是上市实体，可以有一家或多家，其选择标准以行业龙头以及直接竞争对手为宜。
3.2 可比公司数据
可比公司数据，主要包括产品特点、品牌形象，生产技术路线、生产用工、采购供应、市场销售等，经营模式的特点、核心经营指标，以及可比公司的财务报表和相关财务指标。
可比公司数据，受限于相关可比公司公开披露信息的完备性和准确性。
作者简介：叶金福，国内某知名会计师事务所合伙人，中国财务舞弊研究中心特约研究员，注册会计师、注册资产评估师，毕业于厦门大学会计系和中央财经大学会计学院，曾在山东某高校任教2年，在会计师事务所从事IPO审计和财务咨询工作逾15年，具有扎实的理论基础和丰富的实务经验。
来源：美化爱读书（ID：readmyday）
本文摘自《从报表看舞弊：财务报表分析与风险识别》
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