小聚产品解读第三期——懒人投资(附老仇直播专项答疑)

那么，小伙伴们可能会问，为什么会设计懒人投资这样一个产品呢？简单来说，就是为了解决“投资人先息后本的投资偏好”和”借款端等额本息的低风险资产“之间的矛盾，小聚经过长时间的摸索和设计，开发出了懒人投资。

当然啦，懒人投资作为小聚的特色产品，其中的产品逻辑还是相对比较复杂的，也因此被财迷们称为小聚最烧脑的产品。不过不要着急，老仇直播已经针对大家疑惑的、想问的问题做了一个完整答疑，相信大家听了之后，就能理解喽~快快点击下方视频观看吧~

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主要Q&A文字整理如下：

1、懒人投资这样的业务逻辑，有没有错配？

老仇：没有。期限错配是指把债权债务在法律关系上打破，比如说借款人签的合同是三年，但平台体现的却是一年的合同，之前爆雷的很多平台就是因为这个原因。

而小聚的懒人投资，核心对应的是自动复投，在取得投资人授权的前提下，平台可以帮助投资人进行自动复投。这个逻辑是符合整个国家的网贷政策大纲里面，包括一个办法三个指引等要求的。

2、小聚的懒人投资和大多数平台的理财计划类产品有什么差别？

老仇：目前绝大部分平台计划类产品，都是锁定期+自动转债形式，比如三个月的计划，底层可能配的是三年期的借款，它会将三年期借款完整披露，告诉你和借款人之间的债务债权关系是三年期的，然后三个月管理期限结束，你需要通过债权转让才能退出。

而小聚的懒人投资完全延用传统金融成熟的流动性风险管理方法，与大多数平台的计划类产品相比，其核心区别在于懒人投资是期限内复投，即在计划期限内去配对相应的期限资产，让所有的资产在计划到期之前实现还本付息，不会出现计划期结束后，还需要漫长时间的债权转让才能实现还本付息。

3、什么样的产品会归入懒人投资，是不是全部是等额本息的产品？懒人投资和优选产品有何区别？

老仇：底层资产是等额本息的产品，原则上会归入懒人投资，但懒人投资并不全是等额本息的产品。通常一开始配置的是等额本息的消费宝产品，但在复投过程中，尤其是剩余期限较短的时候，会配置一部分先息后本的短期产品（因为等额本息的短期产品较少）。

但是所有的底层产品其实都和优选产品一样，具备严密的风控逻辑和风险缓释机制。两者的主要区别是在于，优选产品都是先息后本，过程中不会进行复投；懒人投资起初主要是等额本息的，持有过程中会根据期限的要求进行复投。

4、懒人投资正常到期，为什么需要二到五个工作日？

老仇：懒人投资需要二到五个工作日，主要是几个因素。

1、懒人投资整个算法比较复杂，设置在每一个产品的底层合同、期限、金额都非常多，包括和银行的数据核对各个方面会需要比较多的工作量，所以预留了一个相对长的清分时间。（银行的理财产品、信托计划，基本也会给自己预留三到五个工作日的清分时间）。

2、懒人投资，一开始我们也和大部分平台一样，是按照自动复投、到期债权转让的形式设计的，存在少量懒人投资到期日早于底层实际借款合同的情况，之后上线了流动性风险管理功能，要求底层实际合同借款到期日必须短于懒人投资到期日。所以二到五个工作日，也是针对当时那些存量做的一个保守估计。

5、懒人投资提前退出和优选产品转债有什么不一样，为什么不是先申请先退出，也不能在前台转债显示？

老仇：懒人投资提前退出和优选产品转债，其实逻辑是一样的，必须要有人承接，才能退出，平台是不承担任何提前退出保证责任的。但是懒人投资的提前退出会相对更复杂一些。

为了保证所有懒人投资都能够在计划期限内还本付息，所以申请退出资金的剩余期限和能承接的资金期限，需要互相匹配，而不是说先申请就先退出。比如说你剩余22个月，那么24个月的新的资金是可以来承接你的，但如果只有12个月的，哪怕再多，也无法承接。否则先申请先退出，意味着把整个懒人投资的规则打乱了，可能会导致更大的问题。

懒人投资底层资产大多是等额本息，如果说按照转债的规则放在前台卖，意味着接手的人，他接的这个产品就是按照底层资产等额本息的方式还款的，这个不管是利率还是客户体验，都是不行的。当然我们也会进一步让我们的产品技术优化，看看在提前退出的交互上，有没有更好的办法，让大家看得更透明，心里更踏实一点。

6、如果平台不新发36个月的产品，是不是持有的36个月的懒人投资就退不出了？

老仇：这个定义不太准确，原来是36个月的懒人投资，如果现在只剩下11个月了，那么不需要新的36个月的来接，只需要12个月的就可以接手。如果还剩下26个月，那么只能用新的36个月的懒人投资来接。当然原来发的其他人的36个月的懒人投资，现在比如说第二个月，回来的本金部分，那么这35个月的资金还能够接你的大于26个月的资产，这个规则是成立的。

7、把用户剩余的资金复投，合同会一直增加、变化，这种操作模式是否合规？为什么有一些合同，只有六毛两分，是不是标的被拆分了？

老仇：懒人投资，从法律形式上是按照自动复投、到期债权转让的形式设计的，这个逻辑，无论是在一个办法三个指引，还是律师事务所、会计事务所，都是完全认可的。

这并不是所谓的标的被拆分了，正如一个一百万的借款标的，一百个人、一千个人投都是可以的。

而为什么有些合同只有几毛钱，比如说12个月的懒人投资产品，只投了一千块钱，第一个月回来的本金就是一百块不到，一百块不到复投了一个新的资产，那么这一百块不到第二个月回来的只剩下十块不到，十块不到又投了一个新的标的，回来的就肯定只剩下一块不到。

8、懒人投资为什么次月付息？

老仇：因为在整个业务逻辑里面，懒人投资的起息日和底层资产起息日不一定是同一天，所以有可能会出现当月付息日到了，但部分底层资产的利息分配日可能还未到，那么就会出现当月利息不足的情况。

所以我们需要次月按月付息，保证利息是足够支付的。而这些往后推的部分，会在最后整个计划结束的时候，全部补足。

9、为什么在售的不同期限的懒人投资，债权明细借款人都是同一批人？

老仇：，对我们提出的展示建议，目的是为了让投资人提前了解将会购买到的产品类型。若投资人购买当前懒人投资，实际匹配的底层借款合同可能会与展示的债权明细有所差异。

10、回款本金暂时没有借款人怎么办？

老仇：正常情况下是不太可能出现这样的情况的，但如果非常极端的情况，就是没有对应期限的资产，怎么办？

这种情况下，你的钱会暂时在你存款银行自己的账户下面，我们不会动这笔钱。等第二天有对应期限的资产再帮你配，这一天的利息，平台会以红包的形式贴息补给投资人。