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区块链/智能化/极客谈
2015年，股市经历了一次全民皆知的剧烈回调，“韭菜”被大面积收割，这让决策部门意识到，、防控金融风险的必要所在，金融政策导向由此转变。而这一年，也是：Regulation & Technology）在全球萌芽兴起的时点。
近期，国际市场上黄金、比特币、大宗商品等接连暴跌，美元指数逼近百点大关，中美贸易战火再起，外围经济环境并不平静，这就对国家金融稳定提出了更高的要求。
我们希望在本文中探讨以下3个问题，并借此思考：，、资本化。
1.RegTech解决了谁的什么问题？在有哪些落地场景？
2.为何RegTech公司数量和投融资事件均远少于其他国家？
3.，是否意味着RegTech行业在将迎来拐点？
Greed is good。
1987年，《Wall Street》中的这句话燃起了所有年轻人逐梦华尔街的念头。
23年后，同一个导演，同样由道格拉斯饰演戈登，《金钱永不眠》展现了另一个新的金融纪元：更大规模的资金流量、更多样化的产品形态、更激烈的交易竞争、，人类对欲望的迷恋是永恒的，这点在金融市场中体现尤甚。
欲望推动了变革。聪明人会千方百计地创新金融工具、寻找制度空白，以期获得超额收益，聪明钱也由此显得总能“领先一步”。
举例来说，期货、期权等衍生品的出现，最早是基于风险厌恶者套期保值的需求，然而，投机者看到了风险中孕育的机会，高杠杆反倒成就了他们的造富神话。
与此同时，金融创新过程中，不可避免地会出现不同形式的、波及面较广的恶性事件，比如郁金香炒作、庞氏骗局、次贷泡沫等，而这类事件的发生，。
因此，纵观整个金融发展历史，欲望驱使着创新，。
对于国家决策机构来说，金融是一国的经济命脉所在，。当下，技术革命浪潮再一次席卷全球，云计算、大数据、人工智能、区块链等技术成为新宠，这一概念也乘风而起。
何时、何地、何种原因催生了RegTech？
2008年全球之后，经济环境愈加动荡和复杂，新技术陆续应用到金融场景，使原有的金融业务边界愈发模糊，。
以为例，2003年银监会的成立，，但近年来，我国金融混业经营的趋势日益明显，涉足多项业务的综合性金融机构数量增多。
，、流程存在断裂和空白，无法监测真实的资金流向，出现了鱼龙混杂的互联网金融、野蛮的险资举牌、多层嵌套的资管产品等现象。
2015年3月，英国首席科学顾问Mark Walport在递交给政府的金融科技报告中，，，也就是RegTech。
同年11月，，并鼓励金融机构运用新技术降低合规成本，自此，，美国、加拿大、新加坡、澳大利亚等国家先后对RegTech表示了肯定和支持。
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解决了谁的什么问题？
在有哪些落地场景？
RegTech作为一种创新工具，。
一方面，，、、管控和处置能力；
另一方面，站在金融机构的角度，英国、西班牙等认为RegTech将提高企业的内控效率，降低企业的合规成本，。
这样看来，RegTech涉及三方主体：、、为前两者提供技术服务的RegTech公司。
根据参与主体的不同，RegTech也将有不同的发展路径：
；
（2）在金融机构开发的RegTech系统基础上，；
；
目前，由于金融业务复杂、产生数据体量较大、涉及到大笔资金的流通，因此RegTech率先在金融行业应用落地。
：事前对各种信号的统计监测、事中对交易风险的跟踪掌控、事后对报送资料的梳理分析。
由此，我们勾画了RegTech公司可能在这三个环节落地的十余项细分场景。
虽然早在2000年左右就开始推动银行业务信息化的相关工作，但限于当时的IT技术发展水平，。
由此，衍生了一批第三方金融服务公司，帮助中小银行等金融机构加快数据标准化速度、降低合规成本，。
2013年，互联网金融元年爆发，覆盖了大量的长尾用户。，聚集了巨额民间资本的互金行业陆续发生“平台倒闭”、“卷款跑路”等影响恶劣的社会性事件。
在此背景下，大数据技术率先被金融机构运用到风控中，2014-2016年，大数据风控公司密集成立，主要落地场景为个人信贷的风险审核。
直至2017年，央行成立了金融科技委员会，，，也标志着这一行业在国内进入萌发期。
，新一代RegTech首要应用的方向落在金融行业顶层设计的风险控制端，比如央行的反洗钱监测分析二代系统、、证监会根据大数据系统线索来打击内幕交易等。
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为何RegTech公司数量
和投融资事件均远少于其他国家？
据CB insights统计，2013年至2017年，全球RegTech领域股权融资合计约达53亿美元，涉及603次融资。其中，美国的RegTech交易数量占总量的74%。
而不管是投融资案例，还是全球RegTech公司数量统计，均未上榜。
究其原因，、范畴较小、颁布滞后等问题，对于RegTech行业来说，，在无法可依的情况下，RegTech概念的兴起和发展均存在先天性落后基因。
其次，与英美等国的数据环境也存在差异。RegTech的底层基础是全面、真实、及时的海量数据，包括工商数据、司法数据、业务数据、舆情数据，以及非结构化数据等。
在欧美发达的金融市场环境下，数据的获取和共享已经不是难题，国家均支持和推出了符合各自国情的金融数据开放政策，比如英国的Open Banking、欧盟的PSD2、美国的金融数据共享指导意见等。
而除了上市公司之外，政府、未上市企业、数据公司等各自掌握了部分独家数据，却不愿意建立共享机制，这也阻碍了RegTech在的落地。
目前，实际上贴有RegTech标签的公司较少，更多传统的大数据风控公司正在赶往这一赛道的路上。如何在数据共享与数据安全之间寻找平衡，如何从个人端风控场景转而切入到企业端、政府端业务，是新入局创业公司和转型期公司共同面对的问题。
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RegTech是否将乘风而起？
1、以美国为例，
从全球RegTech格局来看，虽然英国率先提出这一概念并进行探索，但美国的RegTech行业市场化、资本化发展更为成熟，个中原因，。
08年全球后，，这一变化主要体现在以下三个方面。
、违规成本极高，因此，企业借助科技手段降低合规成本的意愿较强，驱动着RegTech在美快速发展。
反观，，导致金融机构和科技企业缺乏研发使用RegTech的动力，因此，。
2、，红利逐渐释放
开放需求和科技浪潮使金融底层架构发生了改变，，2017年至今，，。
除此之外，金融从业者也普遍感受到近一年以来政策环境的明显转变：密集颁布、全面覆盖、态度明确、力度强化。
举例来说，银行过去将大量资产放到了表外业务一栏，，，、基金、信托等账户上的银行表外资产，“影子银行”迅速发展壮大。
因此，2017年金融风险整治的重点就在于银行体系，尤其是同业、理财、表外等风险突出的领域。自2017年3月起，、三违反、四不当、十乱象”，。
，为RegTech在的发展提供了最基础、也是最直接的驱动力量。但是，与美国、英国、，不管是在制度的覆盖范围、更新频率，还是处罚力度上，都存在着较大差距。
3、RegTech发展三大趋势
任何一个行业的业态创新都不是一蹴而就的，，也将是RegTech在开始普及用户教育、热度逐渐提升的一年，行业拐点仍需等待，同时需要警惕公司乱贴标签、概念炒作，。
基于对国内外RegTech发展情况的对比，、降低成本这一基础目标之外，未来的RegTech行业有望在细节上呈现三大趋势。
（1）新技术加入
除了已经采用的大数据、人工智能等技术之外，逐渐兴起的区块链技术有望赋能到RegTech行业。
区块链技术具备去中心化、开放性、信息不可篡改性等颠覆性特征，应用于RegTech中，将改变传统金融数据的报送和产生流程，业务信息由被动报送变为自动生成，、完整性、及时性都将带来很大改善。
（2）应用场景扩大
RegTech有望脱离金融科技的范畴而独立存在，，将可能下沉到更多的实体产业中。
以2018年热议的中兴通讯事件为例，，尤其是对于在国外的大型中资企业来说，，是RegTech能够帮助优化的场景之一。
另外，国外已经有RegTech应用到税务、审计部门的案例，比如美国的Canopy公司，这一点在也同样适用，传统的统计方法主要为抽样调查，在大数据等新技术的应用下，可以做到全面覆盖。
（3）资本助力市场化
，未来的RegTech入局者将逐渐增加，包括创业公司、科技公司和互联网巨头。
举例来说，2017年底，腾讯先后与北京市金融工作局、深圳市金融办签订合作协议，；。
随着行业热度提升，RegTech的落地场景将逐渐扩展，变现模式也将逐渐清晰，VC资本将涌入真正有价值的企业，产业资本也有望进行并购整合，RegTech投融资的空白将被填补。
全球金融环境已经在发生改变，新的技术浪潮和崛起的趋势不可阻挡，步入2018年，，使用大数据、人工智能、，将是一项长期的系统性工程，道阻且长，行则将至。