以下根据玛瑙湾创始人、原蚂蚁金服研究院院长陈达伟先生11月22日在“2016中国（杭州）消费金融高峰论坛”上的发言整理，内容和观点有出入以原发言为准。
一、未来互联网金融发展机会的三个方向
陈达伟：大家下午好！今天听到互联网金融各个领域人士的演讲，在这里也想分享一下自己的感悟。互联网金融在2014年的时候很火，15年开始有点妖魔化了，而我本人恰恰是15年出来创业的，因此能明显感觉到这个市场一下子从夏天到了冬天。一说是在做“互联网金融”，好多人就觉得像骗子。但为什么今天还有这么多人在这里汇聚一堂呢？这个市场到底是红海还是蓝海呢？
我觉得，台上的嘉宾说了不算，毕竟自己是从业人员，当然说是蓝海；我觉得消费者说了算，台下的各位说了算。我们之前和北大的互联网金融中心一起研究全国各地互联网金融发展指数，发现越靠近杭州的地方，互联网金融越热。未来互联网金融的发展机会，我个人认为，主要在三个方向：
第一个方向，资产端。也就是今天大会所探讨的主题消费金融所产生的资产，包括各位说的车贷、房贷、3C、医美等资产，在资产端产生的消费方式的发展和创新，能带来消费金融的春天。
第二个方向，资金端。这些资产需要有人“喂养”，刚才柏总说了ABS，ABS就是要钱，有稳定的资金回款，但现在缺钱，要有钱，才能继续下面的业务，没有资金的资产，其实也没有办法走起来。
第三个方向，服务、基础设施。服务包括早上说的风控、征信、大数据，因为资金和资产的打通，需要这方面的技术和数据支持。如果没有这些东西，最后有可能是一笔账，或者产生损失。所以，整个互联网金融需要三方的共同参与。
二、互联网金融的春天不远了
PPT图示1
（PPT图示1）这是2015年10月份，，首先从政策层面来看，从《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》到四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，再到尚在修改或征求意见阶段的法律法规，，这为互联网消费金融的健康发展提供了有法可依的政策支撑。
在这个方向下，我认为互联网金融是有春天的，这个春天不远了，现在还是冬天，但冬天不是坏事情，瑞雪兆丰年，冻死一些害虫，让一些益虫可以长大。
说到互联网金融的主要模式，目前比较为老百姓所知的应该是第三方支付，支付宝和余额宝的发展和创新已经很好地诠释了这种模式。2003年，我加入支付宝，那时很多人会觉得互联网金融都是骗子，都是“庞氏骗局”，但我们一直坚信，只要我们所做的事情不是以牺牲弱势群体利益为代价，这就值得做，所以支付宝一直在改革和创新中前行。09年开始，支付宝推出了很多产品，比如说快捷支付，为支付提供了很大的便利，同时为了确保安全，又马上跟进了快捷支付的全额赔付、消费者的信息保护等等。
其次是P2P，一提到这个行业，由于之前出的一系列负面新闻，老百姓觉得总是能联想到“跑路“，正所谓“好事不出门，坏事传千里“。P2P平台的确有些跑路的不法分子，但并不是所有的P2P公司都会跑路，，野蛮生长起来的P2P行业会慢慢规范化。但同时我们也应看到，去年P2P的余额到截止今年10月份已发展到1万亿，这说明市场上的确有这方面的需求，至少P2P在一定程度上去弥补了小额投资和小额借贷的需求，所以我们不能直接将P2P妖魔化，而是要学会甄别正规的P2P企业，科学合理地选择投资方式。
再次是第三方综合理财平台。综合理财平台容易和P2P被混淆在一起，其实在存贷汇三块里面，存即是投资，贷即是融资相关。支付是存贷汇里面的“汇”；P2P是一头贷，一头存；综合理财本质只做存的业务，不做贷款业务。目前为止，这个行业的规模是3万亿，而我个人的判断未来至少会超过200万亿。
三、未来市场规模会达百万亿级
有数据为证，中国有100万高净值人，中国有13亿人，100万人有120亿，两者向加，有200万亿，传统金融占大部分，但传统金融服务覆盖不到的部分就是综合理财平台发挥效能的地方。就像美国的今天，美国的AMC行业比中国发达，资产管理规模上5万亿美金的平台有好几个，像贝莱德（音）管理资产5万亿，工商银行的资产5万亿，国外还多机构做的就是第三方理财、智能投顾，老百姓把钱给它，它把钱投向美国比较ETF资金。为什么中国没有起来？是因为中国可投的东西太少了，中国的ETF太少了，所以美国可以做组合。中国组合来组合去就那么点东西，所以中国的智能投顾还没有起来，但不代表以后智能投顾不会起来。我认为以后第三方财富管理3万亿，只是以优质债券为主，接下来是债权加上股权，加上基金一起，这个规模朝着百万亿。
PPT图示2
这些资金会向什么地方去？这些资产全部投到了左边（PPT图示2）。除开今天讨论的消费金融资产，其实还有很多资产，比如说消费持牌资产。今天我们瞄准的是最右边的老百姓口来里有60万亿活期加上定期，他的钱随着利率下行，随着银行存款利率接近于0，他们的钱有投资欲望，所以他们的钱想投出去，社会上的资金非常多，但这么多优质资产想要找到对接也需要优质的渠道。持牌机构是通道，银行是通道，信托是通道，券商是通道，基金是通道，保险公司是通道，但这些通道比较有门槛。
所以，由于两者之间的不太顺畅，催生出了P2P。P2P一头接资产，一头接通道。但P2P过程中乱像比较多，有些人就是纯粹骗钱，是“庞氏骗局”，说老实话这样的人比较少。第二类是有些人根本不知道资产是好还是坏，拍拍脑袋说一定还你钱，最后还不了了，自己找出路。第三类是合规的P2P，能够合理有效对接起来。我觉得没有必要妖魔化P2P，P2P能解决社会资源配置、信息不对称的问题，所以合规的P2P也是非常有价值的。
其次是金交中心和股交中心。浙江省比较特殊，可能有七个葫芦娃，这些金交中心有一些超过限额的非标资产流转，这些资产流转卖给机构和自然人，最后机构和自然人在P2P融资有限额，但金交中心就会突破限额，所以金交中心比较火，它可以作为上部和下部的衔接。
这时候，第三方综合理财平台的作用是什么呢？它可以筛选出大路小路合适的渠道，让老百姓有很好的渠道选择，同时符合国家的定位。平台不能做信用中介，只能做信息中介。这句话可能有点问题，首先信息中介的定位是对的，为什么国家说不能做信用中介呢？不是说信用中介就是坏人，而是因为做信用中介往往超出了自己的能力。不过自己没有这块的能力，并不代表别人没有这个能力，所以可以让别人做保本保息的事情，让保险公司和担保公司进来做保险。这时候平台存在的价值是不做保本保息，但可以让平台的提供方出局函，让老百姓的钱不要受损伤，我不能担保，他可以担保。平台的价值就在于做好信息不对称之间的沟通工作，让老百姓买的时候不要有太多的问题。
国家的初衷是老百姓通过这个平台能够对应债权，自己也要具备风险识别能力。但信息披露再严格，老百姓也有相当一部分不具备信息甄别能力，所以就需要平台做好信息的加工和让信息更加直白、通俗易懂的活，这就是平台的价值。可以让资产配置更丰富，可以对应很多征信公司，可以做信息解释的工作，可以做投顾的工作，这就是平台的价值。所以，这就是平台可以在美国做得非常大的根本原因。
四、10万亿规模的消费金融资产
这个市场确实有10万亿规模，首先是有咨询公司的数据，整个信贷余额规模大概是100万亿，100万亿用于消费是20万亿，20万亿用于互联网消费金融的，2015年是2千多亿。接下来这个数据会出现指数性的增长，到2020年会到十万亿，有些激进的人认为到2018年就有十万亿，但今天刨除车贷和房贷，纯消费贷各方的数据是4万亿，这是国家统计局的数据。同时，目前市场上的消费需求确实很大，一种是没钱借款消费，还有一种是有钱，但不掏钱，贷款消费。目前不管是大学生也好，刚入职的白领也好，还是有钱人，都有倾向选择消费金融。
打一个比方，你去买一辆好的车，推给你的单子，选择分期，利率非常低，其他的钱可以理财，他会列出理财收益是多少钱。销售员的目的就是把车卖掉，但对于购买者来说，分期付剩下的钱是可以投入理财的。资金短缺的人进行贷款消费，这时候可能会出现坏账，但资金充足的人贷款消费出现坏账率是比较低。
五、大家如何参与消费金融
给大家介绍一下目前老百姓参与消费金融的一些选择，比如说银行理财产品，银行理财产品很多是与消费金融相对应的，银行理财产品优点在于安全、稳健，但缺点是收益低，5万起，如果口袋里只有4万5的人，必须要凑5千才可以买。信托计划的优点是收益很高，但缺点是100万起，很多老百姓口袋里有5万块钱，愿意拿1千买信托，赔了就认，但受到门槛限制。信托里门槛比较低的是消费信托，不需要100万起。
还有ABS，ABS有公募和私募，ABS可以在交易所挂牌，也可以在私募挂牌，也可以在银行间私募挂牌，不过ABS是属于要一行三会批准才能发行的。所以，现在公募和私募的ABS，公募的ABS去投，老百姓收益很低，只有三四个点；私募的ABS，一两百万起，老百姓不大容易参与。
还有就是金交中心，金交中心目前处于黄金发展期，不过由于金交基本上是国企部门，比较慢一点，收益比较低。再就是P2P，要选择合规的P2P，这就要看你有没有火眼金睛。最后是资产理财平台，它的资产比较丰富，可以加保，而且能够把资产进行碎片化切割，平台可以引到100家或者1000家消费金融领域，资产会更安全，这也是未来理财平台发展的方向。
因为时间的关系，我就讲到这里。谢谢大家！
来源：网贷天下
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