时至今日，很多支付用户对微信和支付宝的提现收费仍不习惯，虽然费率不高，却也影响体验。当初巨头公布政策时，给出的理由是——向用户免费的同时给银行付费，成本压力太大，不得已而为之。分析人士则各执一词，有人认为是巨头圈禁用户的理由;有人则澄清支付机构的确微利经营。
巨头们既然公开讲了，应是实情，但缺乏公开资料，普通用户很难一探究竟。借着汇付天下公布招股说明书，里面的信息足够我们去验证这个问题。另外，通过“解剖”这家支付机构，对大量信息“细嚼慢咽”后，关于第三方支付，我们还能了解很多“不向外人道”的细节。
扫码支付的攻城略地
2014年前后，在离线扫描、、银联、银行、第三方支付机构等方面出现了很多摩擦。2016年，各方开始统一理解，推进扫描代码支付。2017年，在扫描代码付费的离线场景中，隐藏着一种“主宰世界”的趋势。
其次，通过对世界主要业务收入数据的整理，对这一过程进行了简要的回顾。
(数据来源于股票发行汇款表)
世界范围内的支付业务主要有四种：互联网支付、移动支付和跨境支付。通常情况下，卡可以通过POS机刷卡并返回POS交易；计算机通过计算机支付的款项称为互联网支付；移动设备(如移动电话、便笺等)的支付，如扫描代码支付，称为移动支付；与跨境资金流动有关的支付，称为跨境支付。
从交易量数据看，2015年-2017年，总的交易量从4486亿元增至11400亿元，其中，POS交易量由1560亿元下降到557亿元，互联网支付缓慢增长，而移动支付则从891亿元增长至7577亿元。进退之间，移动支付迎来爆发式增长，POS交易却在迅速失去领地。
扫描支付是移动支付的杀手。"入侵"的场景已经从小商人渗透到了购物中心、高端酒店和酒店，并且很快改变了消费者的“离线支付习惯”。就作者的观察而言，我周围的许多人已经习惯了移动电话来处理所有的消费场景。
消费者习惯的改变迫使银联和银行从排斥转向拥抱。2016年，银行和银联相继推出了大刀阔斧的产品。此后，担负着“打倒代码扫描支付”使命的云闪支付，也将扫描功能整合到应用程序中，升级为银行业所谓的“统一应用程序”。
从收费水平上看，移动支付远高于POS和互联网支付，2017年为千分之1.6，即交易量1000元向商户收费1.6元，从结果上看，为汇付天下创造了12亿的营收。
该招股说明书还对未来的行业趋势进行了预测。预计2018年至2021年，移动支付的年平均增长率将达到39.4%，到2021年，移动支付的总交易量将达到368.8万亿元。
得移动支付者，得支付天下。
这两项开支“压扁”了支付机构。
在各种报告中，支付机构的利润都很小，巨头渴望购买支付许可证，喝醉了，不期望从支付中赚钱，他们重视账户系统和数据收集背后的支付。
是什么导致支付机构赚钱的？从世界数据的收集来看，有两个山脉，即渠道合作伙伴和清算合作伙伴，如银行和银联。以下详细描述：
(数据来源于汇付天下招股说明书)
1.渠道委员会
从销售成本结构来看，2017年支付给渠道合作伙伴的佣金和手续费都很大，占71.7%，即8.3亿元。
这里的渠道合作伙伴主要是1800 ISO网络，即离线商家渠道扩展代理。资料显示，除网络贷款、航空机票等垂直行业外，汇款主要是通过ISO网络扩展小微商。到2017年年底，共开发了1800个ISO网络，共有580万家小型和微型商家。此外，2017年，全球付费开始尝试SaaS渠道，并开发了10个合作伙伴。
渠道佣金的背后是获客成本，在互金行业，一直存在获客贵的问题，支付机构也不能免俗。
从趋势上看，随着越来越多的C端巨头涌入B端，通过ISO网络拓展小微商户的成本还会进一步提升。
2、银行和银联手续费
第二个成本是处理费用，由银行和银联支付。支付机构作为接收方，先从商户处扣除费用，然后按照既定比例支付给银行和银联。2017年，支付给世界的费用为1.9亿元，而支付业务收入为16亿元，约占11.88%。
这么看，这块费用并不算高，为何支付巨头把提现收费的原因归结到银行身上呢?
汇付天下主要服务B端商户，提供的各类服务都是收费的;而对支付宝和微信支付等机构而言，有大量的C端个人用户，早期都是靠着免费策略提高用户体验的。比如账户提现、信用卡还款，一边对客户免费，一边继续向银行和银联缴纳手续费。虽然只有千分之一，积少成多，也颇为可观。
撑不下去后，把收费归结到银行身上不能算错。提现收费后，好多人都不提现了，客观上看，倒也算提高了用户粘性。
此外，，支付机构不得通过补贴“扰乱”竞争秩序，市场猜测，巨大的红色信封战争将结束。是否将节省数亿营销成本用于增强用户体验？
3.其他费用
此外，其他销售成本还包括：客户实名认证成本向第三方数据供应商支付，支付终端采购成本，支付终端折旧成本，金融科技服务成本等，一般来说，这部分成本相对较低，不再详细。
当母亲关上一扇门时，市场就会打开一扇窗户。
对于支付机构来说，市场也关注一个问题，那就是准备金利息收入的问题。有传言说，支付机构不赚钱，靠吃用户的存款利息过日子。是真地吗？
2017年1月，中国央行发布了关于支付机构的新规定，称“中国人民银行或商业银行不向非银行支付账户支付利息。”当时，许多分析师担心，当利息支付不再计量时，支付机构的盈利能力将进一步恶化。
据汇款数据，2015年至2017年，准备金利息收入分别为2610万元、3830万元和6160万元，税前利润分别为355.4万元、1.4亿元和1.55亿元，占734%，占40%。由此可见，储备利息确实是一个重要的利润来源。
2017年12月，中国央行宣布，到2018年4月，，这意味着一半的准备金利息将被支付机构拿走。
怎么办呢?发展增值业务。
我们经常说，付款建立了一个账户系统，并沉淀了用户数据信息。基于这些数据，支付机构可以执行各种增值服务，很多技巧。就汇款而言，有以下主要类型：
1、账户管理系统：用于在线贷款平台和电子商务平台开发企业级账户管理系统、集成充值、取款、子核算、计费等功能，可与客户现有业务平台无缝连接，还可以接入第三方货币资金产品，引入平衡管理功能。部署帐户管理系统将收取一次性服务费用，以及维护、更新系统、验证服务等的年费。
2.客户验证服务：支付机构花费大量资金(如2017年全球支出2370万元)对用户的真实姓名进行认证，通过为在线贷款平台提供客户验证服务，可以适当地实现这一目的。到2017年年底，已有1500多家互联网金融提供商核实了2780万以上账户持有人的身份。
流程实现：2017年是贷款业务的大年，汇款界推出素佩贷款超市，将小额和微型商家推广到网上贷款平台，并获得佣金。到2017年底，共有45000家小型和微型商户被提拔，帮助向当年的小型和微型企业提供2.69亿元的贷款。
4.风险控制能力产出：据说，自2013年以来，汇款已积累了1，000亿多条结构化和可分析的支付相关信息，到2017年年底，已开始向华夏银行出口风险控制能力。
据统计，2017年全球实现金融科技服务(增值服务)收入8430万元，比去年同期增长43.86%。就金额而言，已超过储备金的利息收入。
于是，，打开了增值服务的窗口，怎么能不下去呢？
风险提示
最后，风险提示的时间。
招股说明书中，单就风险因素提示，汇付天下便密密麻麻列了32页。一方面，是为了免责，履行充分告知的义务;另一方面，支付行业的确变数很多，财报数字反映的只是静态的经营成果，市场竞争却瞬息万变。
当C端被充分挖掘，B端也迟早成为红海，从来就没有护城河。对企业而言，需要不停地增长、不停地寻找新方向，IPO只是打响了发令枪。
对于个人来说，情况并非如此，每一个所谓的人生新阶段都只是一个新的起点。佛教徒说：“如果你想知道前世的原因，今生的接受者是，如果你想知道来世的果实，那么这一生的作者就是。”时间在不断地流动，现在就是未来。