资料来源/21世纪经济报道
金融去杠杠、降通道的大背景之下，作为重要的非标通道，当前信托通道业务可以用八个字概括：费率上涨，额度稀少。
21世纪经济报道记者多方了解到，目前主流通道费率在4‰-5‰，高者可达8‰。甚至有业内人士称，个别规模较小的通道项目费率高达1%。而2017年之时，主流费率在1.5‰左右。
“各家通道费率都上调了，目前我们非房的项目保底千五争取千六，地产的千七到千八。现在因为规模有限，抓住一个就‘砍一刀’。”一位华北地区信托公司财富部负责人称。
更为严峻的是，即便委托人愿意出上述价格，可能也找不到通道。多位信托人士称，目前不做非标通道；有些公司即便有额度也非常有限。一位华北地区信托公司信托业务负责人称，现在是存续项目到期之后才能腾出一些额度。
平均费率千四
由于委托人类型、融资方资质等情况不一，通道业务费率也不相同。
以21世纪经济报道记者此前获取的一组通道费率数据为例：委托人为银行、资管计划单一非房2‰，房地产4‰。事务类集合信托非房4‰，房地产5‰；委托人为契约型私募基金、合伙企业(GP、LP全部为机构，存续期间不得转自然人)单一非房4‰，房地产5‰；事务类集合信托非房5‰，房地产6‰。
目前的情况与上述费率相比变化不大，稍有上涨。
前述信托业务负责人称，目前费率大概是千四、千五，去年通道费率为千分之一点几。“现在我们要求通道业务严格合规，会看交易对手，委托人最好是金融机构，融资方资产质量要好，可能有风险的项目我们碰得少。”
“之前谈的一笔基本合规但稍有瑕疵的业务，委托人都找好了，融资人是一线开发商，他们找了好几家信托公司都没通道额度，最后找到我们，价格谈到了千八。”一位信托经理介绍。
“大概千三到千六，地产类一般千六以上，而且这个价格还得看有没有额度，有的项目规模小，费率甚至到1%。”前述华北地区信托财富部门负责人称，“这个业务主动管理能拿到百分之一点五，为什么还要赚千六的费率，现在规模总量控制较严，如果着急的话，信托公司会坐地涨价。”
费率上升之外，通道业务的委托方也发生一些变化。前述信托业务负责人称，一个比较大的变化是嵌套少了。“去年嵌套比较多，比如银行委托给券商，再委托给信托。”另有信托研发人士称，今年银信通道管得比较严，与保险合作会稍微多一些。
通道何处去？
通道上涨背后是额度的快速萎缩。年初以来，多家信托公司表态通道业务只减不增或干脆暂停。
一位信托经理称：“现在非标通道业务我们基本都停了，还能做的是ABS、ABN等标准化业务，这类业务费率大概千二。”
“各地要求不一，管理较早的地方目前存在一些空间，而没有率先控制的地方都暂停了，据我了解30家左右公司都停了。至于停到什么时候，目前没有说法。我们希望资管新规相关细则尽快出台，也好按要求调整。”一位西南地区信托公司负责人称。
前述信托业务负责人称，现在大背景还是主动降规模，最好超过行业平均降幅。“今年我们大概成立1000亿，结束了1400亿，降了400亿左右。”
，截至4月末，全行业信托资产余额25.41万亿元，比年初减少8334.59亿元，降幅3.18%。其中，事务管理类信托资产余额14.97万亿元，比年初减少6719.65亿元，同比增速比年初大幅下降28.7个百分点。
资深信托研究员袁吉伟认为，，未来非标通道供需两端都没前途。需求端将持续萎缩，因为通道主要还是银信合作，未来银行理财设立子公司，可能就不会再用信托通道；供给端方面，，通道供给能力也会被压制。未来会有一个非常显著的萎缩过程。
前述信托公司负责人称，资管新规实施之后，非标通道将逐渐萎缩，现在信托也在快速回归本源。“比如我们资产证券化业务在快速增长，这类业务价值很大，近期刚落地一笔项目，虽然费率也就万七左右，但是因为规模有50多亿，一年有400万左右收入，并且存续期近20年。”
“我们去年开始在往这方面发展，但短期要做大规模还比较难。因为标准严格，审批链条很长，信托公司的把控性也不够。”前述信托业务负责人称。（来源：21世纪经济报道 作者：张奇）
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