前言
2017年，注定是中国信托的一个里程碑。信托管理规模从2007年的9600亿元增长到2017年三季度的24.4万亿元。十年迅猛发展的背后，行业面临着比之前更为复杂的环境，行业格局也发生重大变化，信托公司的主动或被动转型需求更为强烈。未来业务模式将如何转变？何为信托公司发展的支撑动能？信托公司该以怎样的姿态迎接行业新的挑战？中国外贸信托与波士顿咨询联合撰写了《中国信托行业报告——回归本源、服务实体、动能转换、转型发展》，以我们的“思”与“行”为行业发展贡献绵薄之力。以下为部分内容的摘录，大家先睹为快！
中国信托业未来制胜之道
动能转换，行业步入服务驱动新时期
信托业过去取得超常规发展建立在四个基础之上：
前两者仍将长期持续存在，但后两者为信托过去带来横向竞争力的基础正逐步减弱。无论是第五次全国金融工作会议中强调的“回归本源”，还是2017年11月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，都意味着信托业站在了新的起点之上，迎接新的挑战和机遇。
展望未来，我们认为制胜的核心在于“服务”二字。通过打造更强的信托服务能力，信托业有可能在竞争中取得突围，在财富管理、资产管理两大跨界竞争极为激烈的领域获取一席之地。
服务信托是什么？
如何给委托人或交易对方带来更高价值？
如前所述，我们认为服务的内涵包括以下三大方面：
◆ 第一方面：基于信托的天然制度禀赋，实现风险隔离和事务管理的功能
◆ 第二方面：基于信托结构的灵活性，以及多投向（横跨货币市场、资本市场和实业投资）的优势，设计可行性更高、风险更低、更便利高效的投融资交易结构
◆ 第三方面：通过受托、账户管理、IT支持等平台类服务，提供运营增值，增加客户粘性
如图，沿着投融资价值链，服务信托可为私募融资、资产管理、财富管理等其他三项信托业务提供关键能力支撑，增加其竞争力。例如：
01
对私募融资业务：
在资金端，信托机构通过服务信托建立与银行、高净值客户的客户粘性，高效获取资金。在融资客户端，财务顾问等咨询类服务可提高信托机构的资产获取能力，帮助信托机构提前预知和捕获更多融资商机，同时还可提升融资类业务的风险控制能力。
02
对财富管理业务：
以上述第一方面服务为例。信托公司可以依赖制度优势，提供慈善信托、家族财产传承等与资金相关的事务管理服务，这能够提升对高净值和超高净值客户的吸引力，有利于增加高端财富管理客源、粘住客户。
03
对资产管理业务：
以上述第三方面服务为例。信托可以给私募基金提供业务管理系统、受托清算等服务。通过这些服务，信托一方面可将私募基金更紧密地整合在信托的平台上，另一方面可通过分析各基金的运营数据，开发FoF、MoM类资产管理业务。
"服务+"，
三种模式实现差异化发展
依托“服务”的助力，信托业在私募融资、财富管理和资产管理的业务能力将有望实现加速升级，各信托公司的业务模式也将随之走向多元化、差异化。如图，根据在三项业务的不同侧重，我们认为未来国内信托行业将可考虑三类差异化模式：“服务+融资”、“服务+财富”、“服务+资管”。
01
服务+融资：
以客户融资需求为核心，凭借财务顾问、交易结构设计等服务切入，基于客户资产负债表结构优化和业务发展需求，综合运用债权、股权、夹层等方式提供定制化解决方案。
02
服务+财富：
以高净值客户财富管理需求为核心，充分发挥信托制度优势，将服务与财富管理有机融合，提供包含财富保障与传承、资产配置等综合服务，成为高净值客户的财富管家。
03
服务+资管：
以企业或金融机构投资需求为核心，以受托服务、分销服务、融资支持等业务切入，自建和整合外部投资管理能力，成为机构客户的投资管家和整合资产管理业务的平台。
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