一、大有视野
1、一周大事
9.3 资产配置管理人时代来临 私募FOF将迎大变革
9.3 香港借“”东风 发展高增值多元化经济
9.
9.4 上半年“赴港买保险”热度略降 内地买家大额保单少了
9. 资本市场信用建设加速
9.5 首批香港虚拟银行牌照争夺正酣 境内金融科技巨头欲拔头筹
9.6 将对标资管新规要求，
9.6 打击跨境逃避税 香港首次与内地交换金融账户信息
9.7 强推产品净值化转型 海外平台布局提速
2、一周热点
银行+家族信托渐成新气象 北京银行等8家上市银行开始大布局
我国经济发展和居民个人财富的不断累积，我国高净值人群数量节节攀升，目前已成为全球仅次于美国的高净值家庭数量第二多的国家和地区。而对于以财富管理为主业的金融机构而言，对高净值客户的争夺战早已打响。
近日，《证券日报》记者查阅上市公司半年报发现，北京银行、建设银行、兴业银行等8家上市银行在半年报中，均表达了对家族信托业务的重视。由于银行与信托合作渠道较多，且资源优势互补，“银行+信托”的模式在家族信托中成为应用最广泛的业务模式之一。
上市银行发力家族信托 模式各具特色
对于商业银行而言，私人银行历来是高净值人群的主要投资理财渠道，也因此积累了一大批优质的私人银行客户。但随着金融市场的发展和投资者需求的复杂化，商业银行想要帮助客户达成复杂且个性化的金融服务需求，赢得客户的信任和长期合作关系，家族信托则是不可缺少的一环。
近日，随着上市银行半年报披露收官，部分银行的家族信托业务情况也得以显现。《证券日报》记者查阅半年报发现，北京银行、建设银行、兴业银行等上市银行披露了其今年上半年家族信托业务发展的情况。而作为财富管理的重要一环，民生银行、中信银行、平安银行也在半年报中特别提及到家族信托。
其中，，业务特色明显。北京银行在半年报中表示，该行面向超高净值客户，推广家族信托财务顾问业务，在国内私人银行业创新“家族信托+家族治理”模式，通过量身定制的家族治理顶层架构设计，、家族信托等配套落地方案，助力客户实现家业恒昌的愿景。报告期内，该行VIP客户规模达到59万户，较今年年初增长10%，财富管理类中间业务收入同比增长40%，贡献持续提升。
建设银行、兴业银行由于旗下均有信托子公司，银信合作渠道优势较为明显。建设银行表示，报告期内其家族信托顾问业务系统开发上线，实现家族信托业务线上全流程操作；截至6月末，家族信托累计签约委托金额150亿元、管理规模195亿元。兴业银行则称，公司回归私人银行“受托管理”的本质，进一步推进家族信托、全权委托服务，截至报告期末，家族信托、全权委托服务累计成立超过180单，规模超过20亿元以上。
此外，民生银行半年报显示，该行家族信托业务全面爆发，家族客户资产管理规模增长迅速。
通过与海外专业机构持续合作，海外基金、海外保险等海外资产配置平台逐步完善。中国银行表示，该行加快私人银行发展，优化渠道布局，加强产品服务创新，推出保险金信托，进一步丰富家族信托业务范围。农业银行、平安银行等也均在半年报中表示，在报告期内“加快发展家族信托业务”、“打造私行家族传承办公室”、“持续发力家族信托”等。
事实上，除了上述各家在半年报中明确提到家族信托业务的上市银行外，家族信托已是各家大型商业银行均有开展的私人银行业务之一。据业内人士介绍，商业银行在客户资源、信誉基础、资产管理能力等方面具有明显优势，开展家族信托业务正当其时。
家族信托的业务前景如何？公开数据显示，截至2017年年末，我国个人持有的可投资资产总体规模近200万亿元，个人总资产在5亿元以上的超高净值人群中，超过七成面临家族传承问题，家族信托将成为诸多机构所争相开展的业务。
聚焦家族信托业务蓝海 银行挽手信托前行
普益标准研究报告显示，目前我国家族信托服务的主要参与主体有信托公司、商业银行私人银行专业部门、第三方财富管理机构和专业律师事务所，目前仍处于探索起步阶段。其中，银行和信托合作模式成为主流方式之一，双方形成战略合作，在客户需求分析、产品结构设计以及具体投资策略方面各取所长、共同管理信托资产。由银行和信托公司共同组建项目团队，包括项目经理、执行经理、投资顾问、法律顾问等人员构成，共同制定信托计划投资策略，执行投资决策。
一方面，私人银行拥有庞大的客户群体，能够提升家族信托的接受度，形成客观的市场需求；另一方面，信托公司跨资本市场的运作能力和定制化设计能力可以提升客户信托资产的配置范围，分散投资风险，落实委托人意愿，从而更有利于信托目标的实现。两者通过开展业务合作，能够做到优势互补、相互支撑。该模式也是在当前市场环境下应用广泛的业务模式，据悉，北京银行和北京信托就采取此类形式展开合作：银行推荐客户成立家族信托，其中渠道客户占比60%；信托与银行一起共同为客户设计家族信托方案，并在家族信托成立后负责家族信托的日常管理及分配。
此外，由银行主导家族信托业务的情况也较为常见。在《证券日报》记者走访某股份制银行支行网点的财富中心时，该网点理财经理称该行的家族信托业务在业内认可度首屈一指，目前设立“起步价”为3000万元。不过，他也坦诚，前来接洽家族信托的客户提供资金及其他资产的总额远在3000万元之上。“目前合作的信托公司也比较多，包括外贸信托等多家公司，不过主要工作还是以我们这边为主。
另外，据该理财经理介绍，除资金信托外，家族信托也可将不动产纳入其中，“房产比较麻烦，一般都是总资产量达到一定水平的客户才会选择采取多种类型资产设立家族信托，去年我们办理过一单置入十几套房产的家族信托，整个团队忙了接近半年时间才完成，需要多位税务、法律等专业人士合力完成”，该理财经理向《证券日报》记者介绍称。
来源：用益信托网
二、大有数据
1、市场总揽
规模数量：平均募集规模4.02亿元
本周共有70只产品发行，发行规模为245.37亿元，平均募集规模4.02亿元。发行数量比上周增加13只，发行规模环比增加41.07%。本周参与产品发行的信托公司有26家，数量与上周持平，机构参与度为38.24%。
收益期限：平均预期收益率8.86%，平均期限1.6年
本周产品的平均预期收益率为8.86%，比上周增加0.3%。
本周收益区间在8%以上的产品58只，发行规模212.93亿元，数量占比82.86%，规模占比86.78%；其次，收益区间在7%-8%的产品10只，发行规模26.4亿元，数量占比14.29%，规模占比10.76%。（详见图一）
数据来源：大有财富金融产品中心
本周产品平均期限1.6年，比上周上升2.21%。（详见图二）
1.5-2年期产品36只，发行规模144.64亿元，数量占比51.43%，规模占比58.95%；其次，1年期产品24只，发行规模72.74亿元，数量占比34.29%，规模占比29.65%；再次，1-1.5年期以上产品8只，发行规模26.99亿元，数量占比11.43%，规模占比11%。
数据来源：大有财富金融产品中心
投资领域：房地产信托排在首位
从资金投向看，房地产信托排在首位，23只产品发行，发行规模93.78亿元，数量占比32.86%，规模占比38.22%；其次，工商企业信托16只，发行规模27.12亿元，数量占比22.86%，规模占比11.05%；再次，基础产业信托15只，发行规模26.24亿元，数量占比21.43%，规模占比10.69%。（详见图三）
数据来源：大有财富金融产品中心
2、特别关注
大有财富作为一家独立、专业的第三方理财顾问和资产管理机构，依托专业化产品投研和财富管理，专注金融理财研究，为投资者特别关注了25家有央企背景以及有业务特色的信托公司。
从产品成立的情况来看，本周共有大业信托、光大信托、华鑫信托等7家信托公司的30只信托产品成立，成立规模6.99亿元，较上周减少28.02%。
本周共有中航信托、光大信托、华信信托等7家信托公司的22只信托产品发行，发行规模为53.26亿元。
经过测算，这22只产品的平均预期收益率为8.47%，平均期限为1.91年。与全部68家信托公司的数据相比，平均预期收益率减少2.9%，平均期限长15.18%。
3、大有热销
规模 | 不超过人民币10亿元 |
期限 | 12个月 |
业绩比较基准 | 100万起，9%-11% |
收益分配 | 到期还本付息 |
项目类型 | FOT信托基金 |
如需了解产品详细信息，请联系您的专属理财经理或拨打公司服务热线010-65050807。
三、大有商学院
1、大有聚焦
打击跨境逃税，香港首次与内地交换金融账户信息
中国税务机关开始实质性掌握你的海外金融账户信息，想通过把资产转移到海外逃税已经不再可行。
今年9月，中国国家税务总局将按计划与其他国家（地区）税务主管当局第一次交换金融账户涉税信息。
普华永道中国私人客户服务中区主管合伙人王蕾告诉第一财经记者，中国与其他国家或地区真正实现金融账户涉税信息互换还需要税务征管机关间磋商确定。9月内地将与香港、澳门实现信息互换，之前根据经济合作与发展组织（OECD）官网信息，中国已经与法国、英国、德国签订协议交换相关信息。这意味着中国个人在上述国家或地区拥有海外账户的相关信息将被税务机关掌握，随着新的个人所得税法增加了反避税条款，中国个人利用海外账户逃避税将遭到严打，被稽查风险大幅提高，尤其是金额超100万美元的高净值人群。
目前包括中国在内至少有101个国家或地区承诺实施金融账户涉税信息自动交换标准，这些国家或地区既包括新加坡、中国香港等中国海外账户比较集中的地方，也包括英属维尔京群岛、开曼群岛等避税天堂。
个人海外账户信息“透明化”
随着经济全球化进程的不断加快，纳税人通过境外金融机构持有和管理资产，并将收益隐匿在境外金融账户以逃避居民国纳税义务的现象日趋严重，而税务机关很难掌握本国纳税人的海外金融账户涉税信息，这阻碍了各国打击这一逃避税行为。
在全球反避税浪潮下，各国税务机关只有联手进行信息自动互换，才能有效制裁跨境逃避税行为。为此，OECD在2014年发布了《金融账户涉税信息自动交换标准》（下称《标准》），具体由《主管当局协议范本》（MCAA）和《统一报告标准》（即CRS）两部分组成。前者是为了规范各国（地区）税务主管当局之间如何开展金融账户涉税信息自动交换工作的操作性文件，后者（即CRS）主要规定了金融机构收集报送外国税收居民个人和企业账户信息的相关要求和程序。
北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红告诉第一财经，中国与57个国家或地区在MCAA协议下的CRS涉税信息自动交换关系已被激活， 2018年9月开始将陆续与激活关系的国家（地区）进行信息交换。
“中国与这些国家地区真正实现互换信息还需要双方税务主管部门单独磋商签订协议，这只是影响那些在这些国家地区拥有金融账户的个人。由于中国香港、新加坡离得近且语言相通，因此不少内地高净值人群海外账户设在这些地方，随着内地与这些地方实现了信息互换，这意味着税务机关将掌握你的这些海外账户信息。”王蕾说。
李旭红表示，随着今年中国与其他国家地区互换金融账户涉税信息，将直接影响到持有境外金融账户的中国税收居民。依照CRS规定，其在境外持有存款账户、托管账户、证券账户、期货账户、现金价值保单、年金合同、金融机构的股权/债权权益等金融资产存放的国家（地区）当局，。
“尤其高净值人士境外持有的外汇金融资产的信息，包括账户持有人名称、纳税人、识别号、地址、账号、账户余额，以及利息、，对于高净值人士来说，这些海外资产将透明化，其资金渠道和外汇的合规性也可能会被审查。”李旭红说。
按照我国实施《标准》时间表，去年7月，中国金融机构开始对新开立的个人和机构账户开展尽职调查。去年底前金融机构完成对存量个人高净值账户（截至2017年6月30日金融账户加总余额超过100万美元）的尽职调查。今年5月31日前金融机构报送信息。2018年9月国家税务总局与其他国家（地区）税务主管当局第一次交换信息。在2018年12月31日前金融机构完成对存量个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。
打击个人反避税升级
为了打击个人逃避税，近期全国人大常委会表决通过的个人所得税法，新增了反避税条款。
具体来看，明年1月1日实施的新个税法明确，存在个人与其关联方之间的业务往来不符合独立交易原则而减少本人或者其关联方应纳税额，且无正当理由；居民个人控制的，或者居民个人和居民企业共同控制的设立在实际税负明显偏低的国家（地区）的企业，无合理经营需要，对应当归属于居民个人的利润不作分配或者减少分配的行为等情形，税务机关有权按照合理方法进行纳税调整，需要补征税款的，应当补征税款，并依法加收利息。
王蕾举例，中国内地个人A在海外通过香港的空壳公司进行投资，香港公司的利润只要不分配到个人股东层面，在现行个税法下，个人A无需缴税；而在上述反避税条款下，中国税务机关可以以受控关联公司的名义将没有商业实质的香港公司取得的利润视同个人直接取得而课税。
“以前税务机关不知道谁在香港开设了账户，现在随着中国内地与香港金融账户涉税信息互换，就掌握了你的个人在香港账户信息，在新的个税法下，如果存在逃避税行为被稽查风险很大。”王蕾说。
王蕾认为，个人反避税条款的引入将防止个人通过不具合理商业目的的关联方交易、离岸架构及其他特殊安排逃避纳税义务。建议存在以上涉税安排的高净值人士积极关注这一条款的实施细则，充分审阅现有涉税安排的合规性，及早发现潜在税务风险，并采取必要措施确保新税法下个人的整体税务的有效与合规。
王蕾表示，居民身份的判定与CRS也息息相关，中国公民通过简单买本他国护照来规避CRS申报的时代将彻底结束。未来拥有海外账户的个人税收合理筹划要有正当的商业理由。
李旭红的一项高净值人群对CRS反应的调研发现，高达约62%的高净值人士认为CRS会增加个人所得税纳税负担，约58%的人士认为CRS可能导致重新调整资产的配置，约54%的人士认为CRS会在一定程度上泄露自己的个人隐私。
至于如何应对CRS的挑战，调研中超过半数（约59%）的高净值人士认为应当咨询税务专家，约34%的人士认为应当通过重新配置资产来应对CRS，还有约19%的高净值人士认为可以通过移民或改变纳税人身份来应对。
来源：21世纪经济报道
2、大有理财
PPI 指数
PPI (Producer Price Index) 是生产者物价指数，衡量国内生产商所生产的产品(平均)价格。PPI上升，就是企业的生产价格指数上升。PPI 对CPI( Consumer Price Index) 会有一定的影响。它反映生产环节价格水平，而CPI 反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及流通领域消费品。
四、大有微幸福
后半生，越活越好
眼里写满故事，脸上不见风霜；笑意盈盈，自信温和；不羡慕，不嘲笑。把日子越过越好的人，都有七点相似的人生智慧。
1、扬在脸上的自信
发自内心地认可自己，喜欢自己。以一颗平常心，坦然接受自己的缺点和不足。永不停歇地打磨、精进，努力修炼自己。
2、长在心底的善良
对家人体贴，待朋友真诚，和陌生人相处也眉目温柔。待人接物有分寸，保持尊重、戒骄戒躁。看破了很多事，却仍愿做个好人，择善而行。当然，这份善良也要长出牙齿，温柔而有锋芒，爱人而不伤己。一心向善，最终善也会向着你。
3、丰盈大脑的知识
你的气质里，藏着你走过的路、读过的书、爱过的人。多读书的你，就算最终跌入繁琐、洗尽铅华，面对同样的工作，也能有不一样的心境；处理同样的事情，也会有不一样的素养；身处同样的家庭，也能有不一样的情调。在书的熏陶下，你会遇见更好的自己，更加从容地应对人生的坎坷荆棘。
4、融进血里的骨气
行走社会，迷茫不可避免，诱惑随处可见。安全感是自己给自己的，一个人最迷人的样子，是有了更好的生活，仍时刻不忘努力。
5、刻进生命的坚强
你应当是骄傲的，值得被爱的。面对任何打击，都别一蹶不振。可以适当发泄情绪，但别糟蹋身体。给自己一段疗伤的时光，和旧事旧物体面告别，以更好的姿态迎接新的人生。往事不回头，余生不将就。
6、挂在嘴角的微笑
经历了世俗却不世俗，用心感受平凡生活的乐趣，柴米油盐也能开出花。做一个明媚的人，无论发生什么，始终记得微笑、记得阳光。
7、藏在心里的梦想
永不放弃梦想，失去自我。不管年纪多大、日子多忙，依旧学习、探索、拥抱新知。在追梦路上，享受运动、热爱旅行，永远年轻，永远热泪盈眶。
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