一、齐斌：未来5-10年是中国家族企业代际传承的快速发展期
二、卫濛濛：越来越多富裕阶层的财富以股权和保险形式出现
三、张蕴蓝谈家族信托：传承包括财富和精神两方面
四、龚乐凡：税务是上市公司做信托的主要障碍
齐斌：未来5-10年是中国家族企业代际传承的快速发展期
来源：财经网 2017-06-17
“家族股权信托在我国刚刚兴起，相应的法律法规也在慢慢完善中。中国的家族财富和家族企业的代际传承在未来5-10年会进入快速发展时期。”6月17日，中国对外贸易信托有限公司副总经理齐斌在2017青岛·中国财富论坛上表示。
齐斌透露，中国拥有超过亿万盛家的超高净值人群超过1.5万人。高净值人群也超过5万人。在未来5-10年，家族财富和家族企业的代际传承进入一个快速发展时期。中国外贸信托希望通过家族信托，在保障家族信托统一完整的情况下，以家族企业的长治久安为目的的，进行升级融合，保持股权稳定。
以下为齐斌部分发言：
各位嘉宾，女士们，先生们大家下午好。首先请允许我代表中国外贸信托欢迎大家的到来，同时对本次论坛活动的组织者青岛市人民政府、《财经》杂志和《财经》智库表示衷心的感谢。过去的一段时间，世界政治经济发生了很大的变化，有人说存在太多不确定性，特朗普上台之后，美国的确定也变成不确定了。但我认为在中国这个市场里有一块业务是确定的，就是高端财富的管理市场，这一点足以证明青岛市人民政府在这个领域下的战略投资是非常有远见的。
近年来，青岛在建设经营“财富管理试验区”进程中所取得的积极成效有目共睹，为我国综合财富管理市场建设提供了良好的范本，我们为之点赞。“中国财富论坛”作为财富管理试验区的一项重要品牌活动，为政商学界各方搭建了一个权威、有前瞻性的行业国际交流平台，提供了一个多元而开放的思想市场。
当前，高净值人群财富管理的需求与日俱增、且日趋多元。在经历了近40年的改革开放后，中国国力日益提升、国家也逐步走向富强，一大批奋发图强的创业者通过自己的勤劳、智慧和汗水取得了非凡的成就，积累了丰厚的财富。最新调研数据显示，截至2016年，中国拥有亿万身家的超高净值人士数量已有8.9万人，其中身家5亿以上的富豪就有5万人，这些人群绝大多数都是家族企业的创始人。这些创业者和贡献者在走过创业、创富阶段之后，正在经历着守业、守富，传业、传富的过程。可以预见的是，未来5-10年，家族财富与家族企业的代际传承将进入一个活跃期。
作为家族财富传承的一种经典模式，“家族信托”在欧美高净值人士的圈层里已经流行了几百年。我们熟知的洛克菲勒家族、罗斯柴尔德家族以及李嘉诚家族等都通过信托的方式来管理他们的家族财富和企业。
“家族信托”也是信托公司非常重要的一项本源业务。不同于一般的商业信托理财产品，家族信托更是一种保护机制，可以保障家族财富；可以庇荫子孙，隔代传承；也可以有效防止各类风险对家族企业分割的影响。
“家族信托”还是中国外贸信托的一张靓丽的名片。中国外贸信托成立于1987年，是世界500强企业-中国中化集团的全资控股企业。2013年中国外贸信托成功开发出境内私行首单家族信托服务。我们的家族财富管理团队秉承“吾生有崖、吾业无疆”的理念，围绕客户的个性化需求持续创新，提供包括架构设计、信托管理、资产配置在内的全程式服务，为客户定制化的现金、金融理财、保险金、股权、不动产提供传承、保护和养老等多种信托目的安排。2016年，公司自主研发的家族信托业务运管系统上线运行，家族信托业务估值服务开始实施，保证家族信托业务长期稳健发展的前中后台一体化运行体系已初步建立，为市场需求的快速发展提供了坚实的保障。
中国外贸信托不仅是家族信托行业的拓冰者，更将努力成为家族财富管理行业标杆。截至2017年5月底，我们家族信托的签约客户近300位，期限多在20-50年。我们同时向市场推出了服务标准和一系列理念，受到客户的一致赞誉。
令我们备受鼓舞的是，以企业家为代表的，越来越多的超高净值人士开始广泛关注和深入了解对家族信托这一传承工具。更令我们欣喜的是，支撑本土家族信托做大做强的“信任机制”开始逐步建立。这里面既有中国法制社会的建设、《信托法》及配套政策法规的完善，也有相关监管部门的大力支持，还有专业机构体系化建设以及对契约精神的领悟和执行。
中国外贸信托希望通过家族信托这一法律工具的安排，在保障家族企业完整、统一、持久的前提下，帮助境内企业逐步实现由家族财富保护，向家族企业精神文化传承，到家族企业长治久安、基业长青等目标的升级融合。
股权是家族企业的重要资产，保持股权的稳定与顺利传承，对于打造家族企业“百年老店”的愿景意义重大。中国外贸信托早在2015年就尝试完成了一单上市公司股权家族信托设立。家族企业股权信托在我国刚刚兴起，相应的法律法规也还在进一步完善中，家族企业股权信托设立的实践中存在的问题是各界关注的重点。
正是基于此，我们今天邀请到了国内外该领域的著名专家、信托领域的专家和家族财富传承亲历者，在接下来的一个半小时的时间里，对以家族财富管理市场环境、家族股权信托的实务操作等问题进行深入的解析和探讨。
相信这场峰会上各位嘉宾的思想碰撞、远见卓识、真知灼见将给予我们更多深刻的启迪和帮助，最后预祝本场高峰论坛取得圆满的成功。
卫濛濛：越来越多富裕阶层的财富以股权和保险形式出现
来源：财经网 2017-06-17
“越来越多的富裕阶层，他们的财富是以股权和保险的形式出现的。我们在研究不同形式的资产在传承中需要注意什么，需要做哪些尝试和安排。”6月17日，中国对外经济贸易信托有限公司财富管理中心总经理卫濛濛在2017青岛·中国财富论坛上表示。
以下为部分发言实录：
卫濛濛：
今天很荣幸能够在这个场合跟大家分享，关于财富的保护和传承的话题，今天定的主题是针对企业股权的保护和财富的传承，我们作为一家信托公司，在探讨财富保护和传承过程中，是经过一个过程的。我们大概四五年以前进入这个领域。在这个过程中，最早我们接触的资产类型很单纯，就是现金类的资产，用目前国内市场上最通行的方式方法，把现金资产存续的状态，通过什么样的安排，给代际之间进行传承。
我们家族信托这块业务在发展过程中，伴随着高净值客户对我们的推动和大趋势发展带给我们的挑战。到今天，越来越多的富裕阶层，他们的财富是以股权和保险的形式出现的。我们在研究不同形式的资产在传承中需要注意什么，需要做哪些尝试和安排。
作为国内这样一个金融机构的经营者角度来讲，我们做股权类资产保护和传承中，我们的客户首先看到的两个字是保护，在现在这个环境当中，我们怎么样能够通过更好的方式把股权方式体现的财富保护下来。信托制度在国内给我们提供比较好的法律框架，实现这样的功能。从最早出现的《信托法》开始，在信托的法律架构之中，可以实现财产的隔离，这个隔离包含了三层意思：第一是财产进入到信托结构当中，首先跟委托人自身的财产进行隔离。目前来说，我们从媒体报道，或者成功的案例，或者失败的案例，看到最多的案例，就是当企业主自己非信托财产出现一些纠纷的时候，他已经纳入信托范围内的资产不会陷入债务纠纷当中。第二是来自信托架构下的财产和信托公司本身的资产隔离，我们自有财产和信托资产是要隔离的。第三应该说是这几年在传承越来越成为一个重要的话题的时候，信托财产和受益人财产之间的隔离。当一个企业股权进入到信托当中，很多股权类家族信托的客户，希望这个信托产品永远作为持有者，股权会产生收益，在收益对家族成员的传承中也是隔离的。我们客户在涉及时特别关注一点，他希望给子女传承股权未来的收益，但是又担心未婚子女在未来婚姻当中会不会走得很平稳，在初始就对受益人进行了隔离。可以通过一些更加丰富的一些设计，比方说在分配条款上，设立一些婚姻状况的前置条件，防止一些风险。在保护和传承这两个功效中，信托产品会产生一些功效。
家族企业通过这样的信托制度，向大家分享我的感受，股权上要做的就是如何把所有权和经营权进行分离，一个股权进入到信托之后，它的所有权会由信托产品来持有，通过信托产品的制度性安排，可以把经营权再委托回家族去经营，通过一系列的规则，或者聘请外部机构挑选职业经理人来管理企业。我们一代跟二代传承家族企业的过程中，遇到的是二代是否愿意接班的问题。我们可以通过经营权和所有权的分离，在市场上找到更合适的职业经理人，保障这个企业持续安全的运行。在股权类的资产信托的时候会涉及到子承父业，怎么完成它的成长。通过所有权和经营权制度的分离设计，在保证二代能有一个很好的生活条件下，让他追求更多的人生规划，能够让家族未来发展的越来越多元化，整个家族抗风险能力会越来越强。
我们跟高净值客户沟通保护和传承的话题时，家族信托是其中的一部分，和客户沟通的时候更多从财富规划角度沟通财产安排。很多企业家在做传承的过程中，解决另外三个问题，既有企业经营状态，还有短期投资的一些诉求，最后考虑到代际传承。我们倾向于给客户建议，留有足够的资金去支持家族成员未来一段时间很好的生活品质的保障。剩下的财产进行财富保护，怎么做持久的经营。
高净值客户在做家族信托的时候，选择合适的机构至关重要。我们在跟客户交流的过程中，感觉到做这类产品和业务，特别核心的一点就是建立信任。这个信任是来自于几方面，首先来自于对未来经济环境的信心，其次是对法律环境的信心，然后是对所选择的信托机构的信心。
与一家信托机构建立信心，先要考察的是专业性，我们都希望选择一家在家族传承领域足够专业的信托公司，“专业”首先体现在它对涉及的法律、政策足够了解，可以根据您的特定需求来设立相关的安排。第二个是这家机构可以准确、客观的了解您的需求。我们很多客户在做传承的时候，有很多非常具有个性化的诉求的，服务机构能否理解特殊家庭结构和委托人的诉求、背后的原因，这样出来的方案才是适合的。第三，这家机构整体资源的调动能力，家族信托这样一个架构设立，之前要做大量的工作，一旦从设立开始，这项工作不是结束了，这项工作未来更长远，更复杂的工作才刚刚开始，我们在二十年，三十年甚至更长的时间当中，这个服务机构是否能够持续长久的服务，它有没有这样的体系，或者有没有这个能力。存续期内您的资产如何保值，在保值基础上如何增值，这家公司有特定领域很好的资产管理能力，在他不熟悉的领域，还要有很好的资源调动能力，能够为您找到合适的资产管理机构，保障被传承资产的保值和的增值。
考察信托服务机构的第二方面是忠诚。可能很多人会好奇，我们是一个商业关系为什么会用到忠诚这样一个词。这个忠诚来自于几方面，一方面忠诚于定立的契约。第二个忠诚于我们的客户，家族信托中，委托人的意志或者家族意志是核心的原则，把受益人的利益最大化。
选择家族信托的服务机构时，我的第三个建议，是选择一家稳健的公司，我们所做的事情是一个长周期的事情，我们给客户的建议是保护、传承和保值，增值是放在第二位去考虑的。我给大家的建议就是选择一家稳健的机构，我们看重的是长期综合回报和效果，不是盲目追求高收益。
中国外贸信托今年成立30周年，在这个过程中，我们穿越了经济的波峰波谷，穿越了周期，我们希望自己积累的经验，能够在下一个三十年，或者更长的时间内，忠实为我们的客户提供专业、稳健的服务。
张蕴蓝谈家族信托：传承包括财富和精神两方面
来源：财经网 2017-06-17
“从传承的角度来考虑家族信托，一种是财富的传承，另一种是精神的传承。”6月17日，青岛酷特智能总裁、青岛市青年商会常务副会长张蕴蓝2017青岛·中国财富论坛上表示。
以下为张蕴蓝发言：
张蕴蓝：刚才高教授提到一代创始人还在的时候，就看了我一眼。我是家族信托的一个外行，我相信主办方邀请我过来是想从传承的角度上来发表我对家族信托的理解。我父亲是一个非常普遍的一个民营企业家，应该说白手起家，在我们改革开放之后的话，靠自己的双手打拼，创建了一个企业。我大学毕业之后就回到公司，正式接管这个企业，走了十年的路，我父亲也培养了我十年。目前我们幸运，因为这个家族的事业还在蒸蒸日上，状态还是不错，随着时代发展，也能踏上时代的节拍。事实上，我通过同龄小伙伴了解，并不是所有的企业家都有我父亲这么幸运。和一些企业家在一起沟通，二代的传，包括他们的一些痛苦。事实上我们也有一个小圈子，我们也在一起沟通。我父亲创业的时候也有中国特色，改革开放的时候，所有的便利条件和现在没有办法比拟了。我们二代的接班人，对我们挑战非常大。
你们大家会发现一个特点，接班人非常少，我周围的朋友能达到30%的比例很少，就愿意接班。接班成功的比例更少了。还有两类，一类是继承了父亲的企业，第二类是自己创业。制造业接班是非常痛苦，我对家族信托的一个理解，我觉得传承无非是两种，第一种是财富的传承，另一种是精神的传承，家族信托是财富传承不错的信托工具之一。我认为传不一定把你的主业传下去，有可能你的主业是时代造就的。一代创造了很好的财富的时候放入家族信托里面，我们二代在精神传承层面上，继续为家族信托贡献我们的力量，不论是延续你的主业还是你自己创业。这是我非常浅显的一些理解。刚才听了专家的介绍，我记了很多，学习了很多。家族信托进入中国非常段，最大的信托公司才做了四年多，在规划和法律方面还有很多问题，但并不妨碍我们家族企业可以用的一个工具。好，谢谢。
龚乐凡：税务是上市公司做信托的主要障碍
来源：财经网 2017-06-17
“在中国如果要做家族信托，尤其股权信托，有很多实际操作的问题。上市公司做信托之所以非常少见，非常大的障碍是税务。”6月17日，中伦律师事务所合伙人、《私人财富管理与传承》作者龚乐凡在2017青岛·中国财富论坛上表示。
龚乐凡认为，当下有三个趋势值得注意，一是钱越多，烦恼越多。二是我们需直面我们正在衰老的现实。三是税收制度逐渐趋于严格。因此在财富传承过程中，各种财富管理工具是必要的。而在中国如果要做家族信托，尤其股权信托，有很多实际操作的问题。比如，上市公司做信托之所以非常少见，非常大的障碍就是税务。
以下为龚乐凡部分发言：
龚乐凡：谢谢，很高兴在这里给大家分享。我有个朋友在外面做演讲，有一次也是四五点钟，发现观众就剩下一个了，所以他就说“我非常的激动，你对我的话题那么感兴趣”，然后那个观众和他讲“其实我是下一个演讲嘉宾”。
今天的话题是财富管理，财富传承，我们往往想起的一句话就是基业常青。讲到这个我就想到达尔文在《物种起源》里提到，他说这些物种能够生存下来，不是最强壮的动物，不是最聪明，能生存下来是最能适应变化的。这句话对我们做家族的财富的管理和传承非常有借鉴和启发。能不能适应变化，就想起吴晓波讲的一句话，在中国如果你是一个老板，不懂下面三件事你会死很惨，第一是趋势，第二是国家政策，第三是工具。今天我们讲的内容就是围绕这三件事。趋势有哪几个趋势呢？第一个趋势很多人没有意识到，就是我的钱越来越多。实际上当你的钱越来越多的时候，可能你的烦恼也越来越多，我记得冯仑讲过一句话，他说地多，老婆多，肯定不幸福。这个是钱多带来的一个问题。第二个趋势和财富管理有关的是什么？就是我们都在变老，但是多少人能够真正的意识到，能够去直面他在变老，我们说的经营之神王永庆，他可能不服老，直到他去世前在工作，可惜他突然去世没有留下遗嘱，他做过一个信托是在美国。他去世以后，他的家族为了争夺遗产开始诉讼。因为没有做财富的筹划，因为没有交遗产税，是100多万人民币。很庆幸他在美国做的信托逃过遗产税。全球在变老，税收在变严。可能大家知道CS的问题，2008年以后，，这都是我们面对的趋势问题。
工具有哪些内容？财富传承的工具，1.0 2.0 3.0版，最简单的起码有个遗嘱，家里财富很多要做婚前协议。2.0版配置一些资产隔离的务工具，比如说保险。葛优有一句话说你买了我们的保险你会有种因祸得福的感觉。另外的隔离工具就是信托，后面会展开讲。3.0版本就是今天会探讨的课题，怎么样把这个股权，很多在座的是企业家或者企业家的顾问，怎么样把一个企业装到一个信托里面。我可以给大家分享一个案例，这是失败的案例，广东企业家，上市公司的老总，酒后心脏病发作去世，没有留下遗嘱。他有两个未成年的孩子，一个太太，一个母亲，没有留下遗嘱就是法定继承，这个安排看上去很公平，他上市公司掌握的股份由第一顺位继承人平分，看上去很公平，但实际上这个企业是家族企业，是由企业家和他的母亲和弟弟一手打拼出来的，股份全在企业家名下。他的母亲和弟弟都没有，法定继承之后，平均分成四份，母亲一份，两个孩子各一份，太太一份，由于两个孩子未成年，他们的股份就由太太持有。最后的结果这个家族四分之三的投票权在太太手里，这个家族就丧失了对这个家族的控制。这是没有做筹划的结果。家族企业怎么做信托安排。
我是做私募股权市场和IPO，很多客户找我们，他在进行IPO的时候，或者完全IPO时，意识到财富管理的重要性。有一个客户找到我们希望做家族财富的安排，他第一个痛点就是他已经60多岁了，如果去世了，他上市公司的股份占30%，在他的继承人里面，两个女儿，肚子里的孩子，还有第二任太太，如果平分的话，家族对上市公司的控制就会丧失了。他希望设立一个家族信托来永久性的持有他的这30%的股份，从而不会因为他的去世而导致丧失对这个家族企业的控制。
还有另外一位客户，他准备IPO，他希望设一个家族信托，也是年纪有点大了，他是一个科学家，做医药企业。他非常担心他的孩子如果在他去世以后，拿到几十亿的资产的话，他会不会丧失对人生的目标和意义，就成为一个纨绔子弟。他不希望这样的事情，他说宁可把我的股份捐掉，也不希望发生这样的事情。所以他要做家庭信托。中国证监会要求在IPO之前必须清理带植，一个是信托。新三板也是某种程度的上市，它的实际控制权是香港人。就产生了另外一个可能性，他可能设立一个海外的家族信托，又碰到证监会的问题，IPO之前不能有信托的架构，我们现在帮他做一个策划，你把海外的整体架构搭好，先不要设立信托，IPO完成之后，再进行海外信托的安排，这里面有税务筹划的问题，IPO转化的问题，还有邀约收购的问题。一系列和证监会有关的问题我们都得解决。
还有一个案例，也是一个国内上市公司的老总，他的股份只有10%了，他现在遇到的问题是，他要把股份给他的孩子和太太，但是担心遗产税。他想能不能把股份赠与他的孩子，不行，因为他的太太和孩子已经是美国公民了。
另外一个案例，夫妻两人创业，也在IPO当中，他们的孩子40岁，准备接班了，没有股份。他要做家庭信托的时候，我说你找我们找晚了，如果说你在IPO报材料之前，在股改之前，找到我们，我们可以安排做一个架构。你的孩子是加拿大公民，IPO成功之后，也做不到把你的股份赠与给你的孩子。这是非常现实的问题。
在中国如果要做家族信托，尤其股权信托，有很多实际操作的问题依然要加以解决。中国有句话，英文讲，很多时候我们经常说，所有的都是可能的。但是你真的要去做到每一件事情是非常困难的。我们相信通过我们的信托尤其是股权类的信托。
我再补充非常重要的一点，为什么上市公司做信托非常少见？非常大的障碍是税务。有一个客户，它的市值120亿，他要交6.7亿的所得税。这对很多的企业家来说是非常难的事情，后面我们通过，我们组了一个团队，有税务的专家，有我这边，有做A股上市的专家，还有海外信托的专家。我们做了α模型，把它6.7亿的税全部合法的规避掉。这是一个创新。所以中国面临做上市公司的信托，无论是境内还是海外的信托，都存在一定的难度，这些难度通过我们的创新和努力的克服，是有可能一一加以解决的。先说到这里，谢谢大家。