来源：华夏时报
对于金融乱相的治理，。最近几年由于金融业的暴利诱惑，大量资金投向金融业，几乎大多数民营和国有的企业集团都有金融资产。尤其是这几年互联网的发展，绝大多数互联网巨头都在搞金融。除了BATJ，我们看到小米、滴滴、携程、美团等等也在投资金融业的时候，可以断定，什么地方肯定出了问题。
有人说，现在如果不搞金融，都不好意思说自己是企业家。
3月28日召开的深改组会议已经通过了《关于加强非金融企业投资金融机构监督的指导意见》。会议强调，，要坚持问题导向，，明确企业投资金融机构服务实体经济的目标，强化股东资质、股权结构、投资资金、，加强企业与金融业的风险隔离，防范风险跨机构跨业态传递。
近日，央行行长易纲在中国发展高层论坛上重点指出这个问题，他说，少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，以及通过不正当的关连交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。
更深层次的问题应该是，为什么人人都想做金融，做金融在中国当下为什么会这么普遍？资本是逐利的，大家都想做金融，说明金融好做，相对于其他实业投资，金融业成本低回报高，风险低，如果不是这样，资本是不会投资金融业的。
从目前的实际情况看，去年前三季度A股上市公司共实现净利润约2.56万亿元，其中25只银行股净利达1.13万亿，占比约44%。
大体计算，如果把中国经济看做一个大公司，那么这个公司44%的利润是被金融业拿走的，近似相当于一个实业公司从实体经济中拿到的利润中，有四成以上要以各种方式交给金融业，实业公司只能拿到不足6成。
这种情况去年全年都是如此，从目前公布的年报来看，银行利润增长持续可观，比如工行日赚8亿，建行日赚6.62亿，当然银行规模也很大。但这不影响我们对金融业的判断，你把一个大银行拆分成许多小银行，它的利润率没有变化。
其实不仅仅是银行业，互联网金融最近今年经过几轮整顿，。但是今年上市互联网金融的利润也是非常令人艳羡。在美国上市的互金公司趣店，2017全年，趣店总营收为人民币47.754亿，较上年的人民币14.428亿元增长231.0%；净利润为人民币21.645亿元，较上年的人民币5.767亿元增长275.3%；不按照美国通用会计准则，趣店2017年净利润为人民币22.285亿元，较上年的人民币5.988亿元增长272.2%。
趣店只是几千家互金企业中的一家而已，其他企业基本都是这个趋势。蚂蚁金服、腾讯金融等等的暴利更加触目惊心。
而实业企业尽管国有企业去年经过供给侧改革，经营比较好，大多数中小企业的经营状况都很不好，根本不能跟金融企业比。
现在大家把金融业利润好于实业企业的原因归为两个因素，一个是垄断，一个是利差比较宽。这种说法尽管也是存在的事实，但是不至于解释全部。最近互联网金融的大规模发展，各种新型金融企业崛起，事实上金融业垄断的情况已经大大改观；随着利率市场化，商业银行大规模发行理财产品、发行大额存款凭证，最近几年以余额宝为代表的货币基金凶猛扩张，商业银行的利差缩窄不少，所以以上两个因素不足以解释商业银行的暴利，其实我们再看其他金融行业比如金融租赁、保险业、信托业和四大资产管理公司，最近几年利润都远远高于实业，这就是一个非常值得探讨的问题。
金融业赚钱容易，还有一个可能的原因是，金融供给少，需求旺盛，所以金融业有定价权，实业相对供给过多，在和金融业的谈判中始终处于弱势地位，利润容易被收割，这个观点跟刚刚讨论的问题基本是相同的，，已经做了很多尝试，比如互联网金融的发展、民营银行的设立、批设了大量的保险公司、绝大多数实业集团都在做金融业务等等，但是就金融业暴利的情况并未改善，并且愈演愈烈，可能并非仅仅是供给问题。
笔者认为要思考这个问题要从金融的根子上去找，一个是货币信用，一个是风险定价。
金融业是经营信用的行业，尤其是银行业具有货币创造功能，是信用的创立者，从理论上讲，金融业可以无限制创造信用，当然有一个央行存款准备金的限制，但是在表外银行业的信用创设是不受限制的，最明显的是信贷高速增长以及表外资产的迅猛扩张。
最近几年增速GDP已经下滑至7.5%左右，但是信贷增速仍然在12%以上，这还不包括巨额同业资产。
商业银行信用扩张的市场边界是信用定价，通俗地说就是贷款的利率，风险高的信贷定价就高，风险低的信贷就定价低，这是市场这只看不见的手在起作用，最终达到的效果是商业银行盈利有高有低，实业企业形成优胜劣汰。
但是最近今年的情况是，商业银行垄断了大型企业和政府的低价低风险贷款，然后把中小企业的高价高风险让给了互联网金融信托等等金融机构。
，则把大量贷款转向表外的影子银行，金融市场上所有的贷款其实都只来自商业银行，这样信贷在金融体系内就会空转多次，最终当实业企业得到贷款时已经经过了多层定价，加上这些获得贷款的都是中小企业，他们的资金成本大多都在10%以上。
按理说这么高的利率，实业利润又这么低，实业企业承受不了会出现很大的风险，但是最终没有出现风险，主要原因就是金融市场里的刚性兑付和政府信用的背书。由于影响社会稳定以及影响金融企业声誉，尽管金融产品低层资产可能是亏损的，但是金融企业最终給银行和投资者的付款都是本利全额兑付。这扭曲了定价机制，并纵容了商业银行信贷的扩张，形成金融业的暴利，但是把风险却延至后来，等风险酝酿越来越大，最终成为系统性风险的源头。
目前，，除了明确金融业的准入限制之外，更为重要也是更为治本的策略是打破刚性兑付，制止商业银行信贷扩张，让激进扩张的商业银行和金融机构吃到苦头，直至亏损破产，消除金融业暴利神话，才可能从根本上解决非金融企业乱投资金融企业的乱象。
征信圈™
征信 | 金融 | 科技 | 大数据 | 互联网 |
征信里最懂金融，金融里最会科技，科技里最理解征信
个人微信：credit_in