期债有进一步上升的空间
2年期国债期货各合约表现
5年期国债期货各合约表现
10年期国债期货各合约表现
[期债主要观点]格
周三，国债期货整体偏弱震荡，TS1903收平，TF1903和T1903分别下跌0.03%和0.12%。现券收益率涨跌不一，其中2年期国债到期收益率下跌0.82bp，5年期国债到期收益率上涨1.03bp，10年期国债到期收益率下跌0.29bp。
资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收MLF到期和央行逆回购到期等因素的影响，2019年2月13日不开展逆回购操作。当日公开市场有2700亿元逆回购和3835亿元MLF到期，共回笼资金6535亿元。银行间资金面延续宽松态势，货币市场利率全线下跌，其中R001下行29.59bp，R007下行13.06bp，隔夜Shibor下行29.50bp。外汇方面，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7596，较上一交易日涨214个基点。当日央行在香港成功发行200亿元人民币央行票据，此次发行吸引了离岸市场众多投资者踊跃认购，全场投标总量超过1200亿元，两期央行票据认购倍数均超过6倍。
市场需求方面，当日财政部续发两期国债，全场倍数在2.50左右，需求尚可；相比之下，农发行增发五期金融债需求较为旺盛，唯10年期全场倍数不足3倍。
外围方面，美国1月CPI同比升1.6%，创2017年6月以来新低，美国数据的边际走弱，将制约着今年美联储的加息次数。
整体上，资金面的合理充裕，市场对货币政策继续宽松的预期，市场需求尚可，美联储加息步伐放缓等对期债形成支撑，不过考虑到近期公布的金融数据或超市场预期，风险偏好抬升对期债形成一定的压制，建议T1903前期空单继续持有，止损位98.5。
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