近日，、国务院办公厅印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》。
该文件指出，对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产重整或清算，坚决防止“大而不能倒”，坚决防止风险累积形成系统性风险。
专家认为，这意味着一批不合规的地方政府融资平台实施破产可期。
目前我国共有11567家地方政府融资平台公司，地方融资平台在过去很长一段时期内一直承担替地方政府融资的职责。
不仅可以发行债券，还可以从银行获得贷款、从金融机构获得非标融资等，而且地方政府融资平台的主体也遍布省级、地市级、县级甚至以下。
由于地方融资平台公司违规举债，。财政部此前公布了广西、云南、宁波、安徽四地违规举债及处理情况案例，均涉融资平台公司。
打破融资平台刚性兑付
决策部门允许地方融资平台破产，旨在打破与地方政府有着千丝万缕关联的地方融资平台的刚性兑付承诺，也能促使金融机构更加合理评估和管理地方融资平台的金融风险。
不同盈利能力的地方融资平台给予合理的风险溢价。，是为了对各融资平台的风险进行相互切割，防止风险之间的相互传染和发生系统性金融风险。
一旦破产，产生的影响将是显而易见的，这将打破金融机构和市场对地方政府、地方融资平台的刚性兑付的信仰，对本地区的影响也将是巨大的。
推进市场化转型
由于融资平台所持有的大多为公益性资产，如果实施破产，资产难以用于抵偿债务，故平台破产的影响巨大，债权人的利益难以得到保障。
所以，最好还是通过整合重组的方式。这样，既有利于保护债权人的债权，也有利于维护当地的信用环境。
会议指出，要做好化债方案和平台公司剥离融资功能方案，确保资金链不断，做到“不新增、合规矩、保平稳”。
要分类加快推进平台公司市场化转型，当前要清理注销一批、整合重组一批、市场转型一批、存续规范一批，确保按时间节点，实现所有平台公司全部转型为市场化企业主体的目标。
推进融资平台市场化转型，关键在于对融资平台与地方财政进行公开切割，同时融资平台逐渐向公司化和企业化转型，要有持续的现金流收入，才能维持融资平台的债务负担和正常运营。
融资平台市场化转型，可采取平台之间相互合并重组，也可以通过混合制改革进行。
360金融PPP研究中心研究总监唐川认为，混合所有制改革是地方融资平台以地方国企身份完成市场化转型的关键环节。
要遵循“积极推进混合所有制改革，鼓励国有企业通过出让股份、增资扩股、合资合作等方式引入民营资本”思路。
民企混改国企，国企混改民企都将是常态。这也给金融机构提出了新的业务和风控要求。
，这个办法不仅规范了“债转股”业务，而且诞生了新的牌照、新的机构，为金融民工再就业提供了新的去向。
除了金融机构，城投公司也有望搭上市场化债转股这列快车。
国家发改委财政金融司司长陈洪宛在一个公开论坛上表示，债转股或将为地方政府融资平台公司转型提供一个新的途径，也为化解地方政府存量隐患债务风险提供新的激励。
他认为，选择部分相对较好的平台公司实现债转股，可以进一步实现资产负债与经营行为的约束，加快市场化转型，并对其他公司转型提供正向的激励。
不过，城投公司的公益性资产和业务怎么有效隔离，仍然是技术操作中的难点。
在股权投资方面最有优势的私募基金可以介入债转股的方式则明朗许多。
目前来看，私募基金的介入方式有以下几种。
其一，参与组建金融资产投资公司。
其二，在大型企业债转股需要大量资金而设立“子公司基金”中成为出资方。
其三，通过发起、管理不良资产基金的方式，发挥自身的投后管理优势将金融资产投资公司转股后的股权打包进行管理后退出。
对于点石成金的不良或困境资产市场，信托公司也一直跃跃欲试，但苦于找不到突破口。
随着《金融资产投资公司管理办法(试行)》的发布，推动市场化债转股加速前进，这或许会成为信托公司参与困境资产市场的最好机遇。
对债转股业务，信托公司可充分发挥其“破产隔离”以及投贷联动等方面的制度优势，只是在具体的操作层面仍需逐步摸索出可行路径。
未来，地方融资平台会出现分化，强者恒强，弱者被兼并或者注销消失都有可能。
民企混改国企，国企混改民企都将是常态。这也给金融机构提出了新的业务和风控要求。