信托起源于中世纪的英国，经过800多年的发展，信托在发达国家得到了广泛的应用，一些声名显赫的家族均把财富交给专业的信托机构来管理。随着中国高净值人士的增多，且作为创业富一代的高净值人士开始面临财富传承和保障问题，功能丰富的海外信托日益受到中国富豪的青睐。
在受西方文化影响较深的我国香港和台湾地区，信托的使用较为广泛，如曾经的台湾首富王永庆在生前将自己拥有的资产设立了海外信托，避免了无休止的遗产纷争；李嘉诚家族也设有结构复杂的海外信托；邵逸夫设有家族信托和慈善信托。而对于内地富豪而言，海外信托还是一个较新的概念，且由于我国还未开征遗产税，海外信托还处于起步发展阶段，我们所熟知的设立海外信托的内地富豪主要有，龙湖地产吴亚军、蔡奎夫妇家族信托，潘石屹、张欣夫妇家族信托，牛根生慈善信托、家族信托等。
图表 1 一般海外信托简单结构图
1、海外信托行业现状
海外信托一个最重要的特点就是具有极强的保密性，因此我们很难定量的展现海外信托行业在中国的现状，但是从需求和供给的角度定性看，海外信托在中国目前仍然处于起步阶段，具有广阔的发展空间。
首先，从需求的角度而言：一方面是中国高净值人士的日益增加；另一方面是中国的创一代们越来越多的考虑资产国际化问题、海外留学和移民问题、财产规划或继承问题以及慈善问题。
中国高净值人士对于功能丰富的国外信托体系的需求日益增加，与国内信托作为以获取投资收益为目的的短期投资行为不同，海外信托能够为不同企业家面临的不同问题提供所需要的解决方案。且由于我国开征遗产税的预期，未来海外信托需求尚存增长空间。
图表 2 中国高净值人士对海外信托体系需求日益增加的因素
资料来源：ILS集团 课题组整理
其次，从供给的角度而言：国内的信托公司尚不具备开展离岸业务的能力，主要因为无法设立境外分支机构或没有境外投资能力。能够在内地开展海外信托业务的主要是外资银行（如汇丰信托、UBS信托等）或者新加坡、香港等独立的信托公司。虽然这些信托机构拥有丰富的经验，但是中国高净值人群数目庞大、地域分布广、且与单纯外资机构沟通存在一定障碍，因此外资机构进入中国市场也存在一定困难。近年来，私人银行和高端财富管理机构开始进入这一领域，通过与外资机构合作提供海外信托业务。但供给仍并不十分充裕。
2、华人设立海外信托的情况
由于绝大多数离岸司法管辖区内信托并不需要注册，因此通过很难通过官方披露数据掌握海外信托的具体设立情况。但通过一些经典的案例我们可以发现华人设立海外信托日益增多，设立目的也日趋多样化。据悉，海外信托的客户一般是高资产净值人士或海外上市公司大股东。因为信托有设立费用及后续每年的年费，资产门槛通常至少在300万~500万美元以上的高净值人士设立信托较适合。
（1）港台华人设立海外信托情况
中国香港和台湾地区，由于受西方文化影响较深，设立海外信托的情况较为普遍，无论是商界大亨抑或是娱乐明星都会设立信托以使得资产得到保护或者更好的传承。一代歌后梅艳芳生前深知母亲不善理财，担心目前会一次将遗产花尽，设立遗嘱信托，将近亿财产委托给专业的机构打理，信托基金每月支付7万港元生活费给母亲，一直持续到她去世。台湾前首富王永庆生前设立海外信托，将多数海外资产放入五个海外信托中，从而避免了无休止的豪门争产。香港富豪邵逸夫生前将大部分资产套现注入邵逸夫慈善信托基金，信托基金同时承担家族信托和慈善信托两种功能，即实现了公益目的，也避免了爆发财产纷争，使财富得到传承。与上述海外信托相比，中国首富李嘉诚的加入信托就比较复杂，但是对于李嘉诚本人，通过家族信托的设立，其4390亿港币的资产却可以由其轻松的调度。
图表 3 李嘉诚家族信托结构简图
资料来源：外贸信托 课题组整理
（2）内地华人设立海外信托情况
内地设立海外信托的案例日益增多。2002年SOHO中国为了海外上市，实现资产转移目的，搭建了红筹信托构架。2008年龙湖地产上市之前吴亚军、蔡奎夫妇通过信托各自设立家族信托，将即将上市公司的股权转移其中，使得在2012年吴亚军夫妇离婚过程中，龙湖地产的股价并未因离婚案受到太大波动，成为中国家族企业利用信托处理同类事件的样本。蒙牛乳业董事长牛根生通过Hengxing信托设立海外信托，实现财富分配与投身慈善双赢。
图表 4 牛根生慈善及家族信托
资料来源：外贸信托 课题组整理
中盟磐合将乘胜追击，下期继续分享深入分析海外信托的作用与功能，海外信托设立地点选择和装入资产的考虑等相关内容，为您全方位剖析海外信托的妙用。
（资料来源：银率网）
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