【用益集合信托产品周评】发行与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛

【新朋友】点击标题下方蓝色“用益研究”一键关注

【老朋友】点击右上角分享本页内容到朋友圈

一周综述

一、发行及成立情况：发行市场与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛

从成立情况来看，本周成立市场呈现明显收敛，成立规模未能稳住前期上涨趋势转为大幅滑落，市场行情呈现明显降温状态。其中，本周成立数量与成立规模均呈现锐减，成立数量较上周相比骤然减少了79款，牵连着成立规模较上周环比亦大幅缩水了过半，且直线向下滑落至50亿元关口附近。本周由国通信托成立的“弹个车5号集合资金信托计划”融资规模高达11.17亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向工商企业领域。

从发行情况来看，本周发行市场遭遇滑铁卢，发行规模止步向上趋势转变为大幅向下走势，市场行情结束前期热情高涨局面。其中，发行数量与发行规模呈现相同走势，本周发行数量较上周相比猛然减少了50款，使得发行规模亦较上周环比明显下降了40.72%，并大幅滑落至150亿元关口以下。由此可以看出近期发行市场行情呈现跌宕起伏走势。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域37.76亿元，工商企业领域19.33亿元，房地产领域规模56.11亿元，基础产业领域8.1亿元。

一、发行及成立情况

发行市场与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛

从成立情况来看，本周成立市场呈现明显收敛，成立规模未能稳住前期上涨趋势转为大幅滑落，市场行情呈现明显降温状态。其中，本周成立数量与成立规模均呈现锐减，成立数量较上周相比骤然减少了79款，牵连着成立规模较上周环比亦大幅缩水了过半，且直线向下滑落至50亿元关口附近。本周由国通信托成立的“弹个车5号集合资金信托计划”融资规模高达11.17亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向工商企业领域。

本周成立市场风云骤变，市场行情呈现较为低迷状态，可以看出近期成立市场行情走势波动再次变大。这与本周统计时间维度回归正常所带来的数量与规模明显减少有关，因此具有一定的特殊性。但这也与近日资管新规的落地有关，对信托业短期来说，其实是负面大于正面，因此短时期内难免会对信托业带来一定的市场冲击。截至本周末，2018年5月共成立产品264款，募集资金301.39亿元。

从发行情况来看，本周发行市场遭遇滑铁卢，发行规模止步向上趋势转变为大幅向下走势，市场行情结束前期热情高涨局面。其中，发行数量与发行规模呈现相同走势，本周发行数量较上周相比猛然减少了50款，使得发行规模亦较上周环比明显下降了40.72%，并大幅滑落至150亿元关口以下。由此可以看出近期发行市场行情呈现跌宕起伏走势。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域37.76亿元，工商企业领域19.33亿元，房地产领域规模56.11亿元，基础产业领域8.1亿元。

本周发行市场暂收光芒，这与本周统计时间维度回归正常有一定关系，发行规模较上周相比呈现明显下降，市场行情暂停向好趋势。从本周发行的信托产品各投资领域来看，房地产领域与工商企业领域较上周相比呈现下滑，金融领域则有所回升，而基础产业领域则缩水幅度最大。，，使得信托公司对于政信类产品顾虑加大，预计将会更为谨慎发行。本周由平安信托发行的“翔远56号集合资金信托计划”融资规模达8.93亿元，为本周发行规模最大产品，其投向房地产领域，投资方式为信托贷款。

二、产品收益分析

本周产品平均年化收益率呈现持续上涨

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.9%，较上周相比持续上升了0.08个百分点，且持续奋力向上逼近“8.0”关口，可以看出近期市场上信托产品收益率呈现企稳回升走势。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品，收益率高达8.25%。

截至目前最新数据显示，2018年5月份集合信托产品平均年收益率为7.67%，较2018年4月份平均年收益率相比呈现持续上升。由此可以看出目前集合资金信托计划的募集困境依旧，倒逼着信托公司提高产品收益率来吸引投资者。

从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。

根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌宕起伏，本周与上周相比则呈现持续上升，收益指数从上周的8.04上涨至本周8.06，且稳住在了“8.0”关口以上，实属罕见，可以看出近期收益市场行情走势呈现上升趋势。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。

三、资金运用类型

本周融资类产品规模占比最大

本周融资规模最大的为融资类产品，本周共成立15款，募集资金达34.69亿元，占总规模的60.4%，占比较上周相比呈现明显回升；投资类产品随其后，本周共成立27款产品，募集资金20.24亿元，占总规模的35.24%；而事务管理类产品本周则仍旧仅出现1款产品成立。由此可以看出融资类产品依然是集合信托产品的重要组成部分，且可以看出信托行业正积极助力实体经济的健康发展。

四、投资领域

本周成立的集合信托产品中，实体经济领域投资规模占比再居首位，共成立19款，募集资金达39.32亿元，占总规模的68.46%，占比较上周相比呈现再次上升；金融市场领域随其后，共成立12款产品，融资规模为11.2亿元，占总规模的19.5%；而投向基础产业领域的规模则为1.51亿元，占比仅为2.64%。由此可以看出信托行业的转型发展将持续着力于助力供给侧改革、脱虚向实、产融结合、更加有效地增强金融服务实体经济的能力等方面，信托对实体经济的支持作用在不断加强。

版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请发送消息至公众号在线客服与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！

征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。

来稿请投：yanglee46@hotmail.com