【用益集合信托产品周评】发行与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛

用益研究2020-09-15 13:46:41

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目录:

一、发行及成立情况

二、期限及收益分析

三、资金运用方式

四、投资领域

    ————《用益金融信托研究院》




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一周综述


、发行及成立情况:发行市场与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛

 

从成立情况来看,本周成立市场呈现明显收敛,成立规模未能稳住前期上涨趋势转为大幅滑落,市场行情呈现明显降温状态。其中,本周成立数量与成立规模均呈现锐减,成立数量较上周相比骤然减少了79款,牵连着成立规模较上周环比亦大幅缩水了过半,且直线向下滑落至50亿元关口附近。本周由国通信托成立的“弹个车5号集合资金信托计划”融资规模高达11.17亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向工商企业领域。

 

从发行情况来看,本周发行市场遭遇滑铁卢,发行规模止步向上趋势转变为大幅向下走势,市场行情结束前期热情高涨局面。其中,发行数量与发行规模呈现相同走势,本周发行数量较上周相比猛然减少了50款,使得发行规模亦较上周环比明显下降了40.72%,并大幅滑落至150亿元关口以下。由此可以看出近期发行市场行情呈现跌宕起伏走势。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域37.76亿元,工商企业领域19.33亿元,房地产领域规模56.11亿元,基础产业领域8.1亿元。


一、发行及成立情况


发行市场与成立市场难兄难弟 均呈现明显收敛



从成立情况来看,本周成立市场呈现明显收敛,成立规模未能稳住前期上涨趋势转为大幅滑落,市场行情呈现明显降温状态。其中,本周成立数量与成立规模均呈现锐减,成立数量较上周相比骤然减少了79款,牵连着成立规模较上周环比亦大幅缩水了过半,且直线向下滑落至50亿元关口附近。本周由国通信托成立的“弹个车5号集合资金信托计划”融资规模高达11.17亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向工商企业领域。

 

本周成立市场风云骤变,市场行情呈现较为低迷状态,可以看出近期成立市场行情走势波动再次变大。这与本周统计时间维度回归正常所带来的数量与规模明显减少有关,因此具有一定的特殊性。但这也与近日资管新规的落地有关,对信托业短期来说,其实是负面大于正面,因此短时期内难免会对信托业带来一定的市场冲击。截至本周末,2018年5月共成立产品264款,募集资金301.39亿元。



从发行情况来看,本周发行市场遭遇滑铁卢,发行规模止步向上趋势转变为大幅向下走势,市场行情结束前期热情高涨局面。其中,发行数量与发行规模呈现相同走势,本周发行数量较上周相比猛然减少了50款,使得发行规模亦较上周环比明显下降了40.72%,并大幅滑落至150亿元关口以下。由此可以看出近期发行市场行情呈现跌宕起伏走势。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域37.76亿元,工商企业领域19.33亿元,房地产领域规模56.11亿元,基础产业领域8.1亿元。

 

本周发行市场暂收光芒,这与本周统计时间维度回归正常有一定关系,发行规模较上周相比呈现明显下降,市场行情暂停向好趋势。从本周发行的信托产品各投资领域来看,房地产领域与工商企业领域较上周相比呈现下滑,金融领域则有所回升,而基础产业领域则缩水幅度最大。由此可以看出在严监管的市场背景下,规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为的监管影响再次显现,使得信托公司对于政信类产品顾虑加大,预计将会更为谨慎发行。本周由平安信托发行的“翔远56号集合资金信托计划”融资规模达8.93亿元,为本周发行规模最大产品,其投向房地产领域,投资方式为信托贷款。


二、产品收益分析


本周产品平均年化收益率呈现持续上涨



从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为7.9%,较上周相比持续上升了0.08个百分点,且持续奋力向上逼近“8.0”关口,可以看出近期市场上信托产品收益率呈现企稳回升走势。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品,收益率高达8.25%。

 

截至目前最新数据显示,2018年5月份集合信托产品平均年收益率为7.67%,较2018年4月份平均年收益率相比呈现持续上升。由此可以看出目前集合资金信托计划的募集困境依旧,倒逼着信托公司提高产品收益率来吸引投资者。

 

从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。



根据发行规模及预期收益情况,我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看,收益指数跌宕起伏,本周与上周相比则呈现持续上升,收益指数从上周的8.04上涨至本周8.06,且稳住在了“8.0”关口以上,实属罕见,可以看出近期收益市场行情走势呈现上升趋势。总体来看,由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性,从长期来看,伴随着对央行全面加息的预期,预计信托产品年化收益率会小幅回升。


三、资金运用类型



本周融资类产品规模占比最大



本周融资规模最大的为融资类产品,本周共成立15款,募集资金达34.69亿元,占总规模的60.4%,占比较上周相比呈现明显回升;投资类产品随其后,本周共成立27款产品,募集资金20.24亿元,占总规模的35.24%;而事务管理类产品本周则仍旧仅出现1款产品成立。由此可以看出融资类产品依然是集合信托产品的重要组成部分,且可以看出信托行业正积极助力实体经济的健康发展。


四、投资领域





本周成立的集合信托产品中,实体经济领域投资规模占比再居首位,共成立19款,募集资金达39.32亿元,占总规模的68.46%,占比较上周相比呈现再次上升;金融市场领域随其后,共成立12款产品,融资规模为11.2亿元,占总规模的19.5%;而投向基础产业领域的规模则为1.51亿元,占比仅为2.64%。由此可以看出信托行业的转型发展将持续着力于助力供给侧改革、脱虚向实、产融结合、更加有效地增强金融服务实体经济的能力等方面,信托对实体经济的支持作用在不断加强。




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