信托业务变形记

信托百佬汇2021-02-22 09:28:44

来源 | 言今 (ID: yanjinhezhuzidounb)

传统业务三件套,地产政信和通道。交易结构千般绕,其实还是靠牌照。

地产:暴利狂飙房地产,首选当然是贷款。地产监管实在严,四证必须要齐全。三成资金自己搞,二级资质不能少。贷款自然找银行,银行不做信托忙。政策频出犹不灵,偶有窗口来叫停。交易结构何其多,牛逼闪闪大信托。偶有所谓纯股权,也得对赌管的严。条件不足不用怕,咱还可以结构化。我做股来你做债,这样何须再放贷。面上回购由着你,回购放在抽屉里。优先购买选择权,权利维持要花钱。市场突然大变脸,地产已是高风险。黄金一代难再现,地产信托也求变。股权投资不回购,分散投资均酒肉。高端大气做基金,并购整合搞创新。REITS一直都在说,说的远比做的多。

政信:贷款方式最简单,就是监管不放宽。贷款既然管的严,何不搞搞财产权。平台公司难做主,关键还是靠政府。抵押担保都好谈,只求各种安慰函。都说此函实无效,相信政府是王道。人大决议真大腿,虽然很多都不给。信托工具作用大,这个才算(准)证券化。当初挑拣难自已,现在根本不用你。利率也是一再降,成本根本合不上。债务置换很给力,如今力推PPP;各家都想挤进去,就是项目难落地。固收已然余辉尽,多想还能做政信。

银信:金融管制很压抑,监管有别常套利。银信合作不忍弃,彼此成就几万亿。监管频出操碎心,结构变幻也很拼。直接贷款成本高,买入返售玩得妖。闪转腾挪无处寻,监管怒抛八号文。非标受限要整治,委托投资新姿势。同业民工如相问,变种最多是银信。资管泛滥通道贱,费用降到无底线。信托还要保障金,成本根本没法拼。多年辉煌终落幕,合作要想新出路。

殚精竭虑好几年,地位一直很边缘。劳神费力心戚戚,证券信托最苦逼。

证券:阳光私募很多彩,云南深圳带上海。主动管理很尴尬,主要还是结构化。为了堵住打新路,从此不给新开户。既然新户开不了,存量账户好好搞。纵使单户几百万,数量太少玩不转。上有政策很奇葩,下有对策眼亮瞎。虚拟分仓人大胆,信托处处都是伞。设立高效流程短,投资灵活低门槛。杠杆自由不费神,账户虚拟不留痕。平仓为了保优先,后面次级闹翻天。这边输得内裤脱,那边还是背黑锅。责任很大报酬少,真心费力不讨好。股市震荡千夫指,从此伞形成历史。技术创新不曾停,是非功过后人评。

定增:分业监管各自治,信托永远受歧视。定向增发一级半,信托还是不让干。民工总是有办法,有限合伙当马甲。证监资管开脑洞,基金专户最好用。虽然费用多一道,能玩已是偷着笑。难料未来牛或熊,解禁之后定输赢。若是没有再合作,无非就是配资客。

股票质押:操作高效收费低,简单复制一批批。要么股权收益权,转让回购紧相连。或者直接放贷款,股票质押要严管。如今券商就能做,轮到信托没啥货。

PE:谈起PE空悠悠,信托不让IPO。股权投资期限长,退出不畅心苍茫。良莠不齐风险高,头上刚兑一把刀。口号年年都在喊,业务至今难开展。

另类:另类从来不主流,偶有一单赚眼球。多是赔钱赚吆喝,难免昙花一现过。

牌照贬值渐无用,别再想着去拼缝。规模很大争议多,从来不算真信托。如今日子不好过,绞尽脑汁无良策;关键还是怎么做,做好哪行都不错。还得肚里有干货,不能再做皮条客。