来源 | 言今 （ID： yanjinhezhuzidounb）
传统业务三件套，地产政信和通道。交易结构千般绕，其实还是靠牌照。
地产：暴利狂飙房地产，首选当然是贷款。，四证必须要齐全。三成资金自己搞，二级资质不能少。贷款自然找银行，银行不做信托忙。政策频出犹不灵，偶有窗口来叫停。交易结构何其多，牛逼闪闪大信托。偶有所谓纯股权，也得对赌管的严。条件不足不用怕，咱还可以结构化。我做股来你做债，这样何须再放贷。面上回购由着你，回购放在抽屉里。优先购买选择权，权利维持要花钱。市场突然大变脸，地产已是高风险。黄金一代难再现，地产信托也求变。股权投资不回购，分散投资均酒肉。高端大气做基金，并购整合搞创新。REITS一直都在说，说的远比做的多。
政信：贷款方式最简单，。贷款既然管的严，何不搞搞财产权。平台公司难做主，关键还是靠政府。抵押担保都好谈，只求各种安慰函。都说此函实无效，相信政府是王道。，虽然很多都不给。信托工具作用大，这个才算（准）证券化。当初挑拣难自已，现在根本不用你。利率也是一再降，成本根本合不上。债务置换很给力，如今力推PPP；各家都想挤进去，就是项目难落地。固收已然余辉尽，多想还能做政信。
银信：金融管制很压抑，。银信合作不忍弃，彼此成就几万亿。，结构变幻也很拼。直接贷款成本高，买入返售玩得妖。闪转腾挪无处寻，。非标受限要整治，委托投资新姿势。同业民工如相问，变种最多是银信。资管泛滥通道贱，费用降到无底线。信托还要保障金，成本根本没法拼。多年辉煌终落幕，合作要想新出路。
殚精竭虑好几年，地位一直很边缘。劳神费力心戚戚，证券信托最苦逼。
证券：阳光私募很多彩，云南深圳带上海。主动管理很尴尬，主要还是结构化。为了堵住打新路，从此不给新开户。既然新户开不了，存量账户好好搞。纵使单户几百万，数量太少玩不转。上有政策很奇葩，下有对策眼亮瞎。，信托处处都是伞。设立高效流程短，投资灵活低门槛。杠杆自由不费神，账户虚拟不留痕。平仓为了保优先，后面次级闹翻天。这边输得内裤脱，那边还是背黑锅。责任很大报酬少，真心费力不讨好。股市震荡千夫指，从此伞形成历史。技术创新不曾停，是非功过后人评。
定增：，信托永远受歧视。定向增发一级半，信托还是不让干。民工总是有办法，有限合伙当马甲。证监资管开脑洞，基金专户最好用。虽然费用多一道，能玩已是偷着笑。难料未来牛或熊，解禁之后定输赢。若是没有再合作，无非就是配资客。
股票质押：操作高效收费低，简单复制一批批。要么股权收益权，转让回购紧相连。或者直接放贷款，股票质押要严管。如今券商就能做，轮到信托没啥货。
PE：谈起PE空悠悠，信托不让IPO。股权投资期限长，退出不畅心苍茫。良莠不齐风险高，头上刚兑一把刀。口号年年都在喊，业务至今难开展。
另类：另类从来不主流，偶有一单赚眼球。多是赔钱赚吆喝，难免昙花一现过。
牌照贬值渐无用，别再想着去拼缝。规模很大争议多，从来不算真信托。如今日子不好过，绞尽脑汁无良策；关键还是怎么做，做好哪行都不错。还得肚里有干货，不能再做皮条客。