“熊”到深处自然“牛”？
“熊”到深处自然“牛”？
沉寂了一年多的创业板终于爆发了！今日，创业板指大涨3.62%，这一涨幅是创业板自2016年6月以来最大单日涨幅，也是14个月来最大单日涨幅。而且，剔除未开板的新股，今日两市共有34只个股涨停，22只都是创业板股票。
作为证金公司首次进入创业板股十大股东的代表股票，今日也给足了示范效应：昆仑万维、苏交科双双涨停，华策影视大涨9.44%。
对于创业板估值是否合理，市场争论不已，我们在此用市场数据说话。随着上市公司半年报和基金公司二季报的公布，各大机构以及国家队的最新动态逐渐显露出来，这也代表了他们对创业板的态度，我们将从这些数据中寻求创业板估值的合理性。
不止证金，社保公募保险建仓
截至7月26日，共有17家创业板公司发布了半年报数据，从十大股东名单中可以发现，国家队、社保基金、公募等机构资金对部分创业板公司的态度开始有所转变。
1、证金公司首次进入创业板公司十大股东
7月24日晚间，昆仑万维披露半年报，昆仑万维是在半年报中最早“曝光”证金公司踪迹的创业板股，而这也是首次以证金公司身份，而非资管账户出现在创业板公司的十大股东中。券商中国在7月25日《创业板机会来了？证金公司首次现身创业板十大股东，甚至成为昆仑万维第一大流通股东！》报道中（点击蓝字，阅读原文），首家报道了这一现象，一时间引起市场震动。
昆仑万维上半年实现净利3.84亿元，同比增长57.52%。业绩靓丽，显然是昆仑万维的一大特征。十大股东名单中，证金公司的出现让市场颇为惊讶。因为，这是证金公司以“中国证券金融股份有限公司”的身份第一出现在了创业板公司的十大股东中。
数据显示，证金公司在二季度买入昆仑万维2312.53万股，占公司总股本2%，为第五大股东。就十大流通股东来看，证金公司位居第一大流通股东。
7月26日晚间，华策影视披露了半年报数据，上半年实现净利润2.75亿元，同比增长1.21%，业绩尚属于平稳，不过也受到乐视的波及：半年报数据显示，乐视网是华策影视最大欠款方，公司对西藏乐视网信息技术有限公司的应收账款余额约为3.68亿元。
华策影视也是证金公司二季度选择的创业板标的股，证金公司大举买入5065.25万股，成为华策影视的第四大流通股东。
苏交科最新前十大股东名单中，证金公司赫然在列，持有962.49万股，占比1.66%，位居第五大股东。
2、社保基金开始寻求创业板超跌机会
7月17日晚间，康泰生物披露半年报，公司今年上半年营收4.69亿元，净利润7054.68万元，分别同比增长129%、26%。
十大股东名单变化让市场颇为惊讶，一向保守的社保基金却在创业板跌跌不休之时，选择了大举买入创业板股票。康泰生物二季度获社保基金一一八组合、一一三组合入驻，合计持股159.48万股；一季度已经入驻的社保基金一零二组合小幅增持近50万股，仍列第一大流通股东。
3、公募、保险、信托等产品开始布局创业板
公募基金甩卖创业板股票，抱团白马股已成为市场公开的秘密，漂亮50的强势上扬与公募基金的抱团取暖脱不了干系。不过，这17家创业板公司半年报数据显示，公募基金已经开始布局创业板股票。
康泰生物半年报数据显示，有三只基金进入了十大流通股东中：
力源信息半年报数据显示，一只公募基金和一只信托计划进入了十大流通股东中：
华策影视半年报数据显示，一只基金和一只保险理财产品进入了十大流通股东中：
创业板创14个月来最大单日涨幅
2017年以来，A股市场呈现出极度分化的走势，特别是上证50和创业板指，走向了两个极端，一个只涨不跌，一个只跌不涨。好在今日，沉寂许久的创业板终于爆发，大涨3.62%，创下14个月来最大单日涨幅。
今日上午10点过后，创业板异动，指数直线拉升，截至午盘，大涨2.56%，半日的成交量几乎与昨日（7月26日）成交量相同。
板块方面，以创业板个股为主的软件服务、互联网、电脑设备、传媒娱乐等板块涨幅居前。
个股方面，剔除未开板的新股，今日两市共有34只个股涨停，22只都是创业板股票。
今日有机构甩卖证金创业板概念股
作为证金公司创业板代表股，昆仑万维和苏交科今日双双涨停，不过盘后龙虎榜数据发现，这两只股均遭到机构大甩卖。
昆仑万维龙虎榜数据显示，两机构席位抛售3.56亿元，其中位于卖一席位的机构专用席位大举卖出3.33亿元，占当日成交额的16.13%。
苏交科龙虎榜数据显示，卖五中有四个机构专用席位，卖出金额在2000-5000万元之间，累计卖出1.34亿元。
究竟是谁在甩卖，成为市场最为关注的话题。
以昆仑万维为例，位于卖一的机构专用席位今日大举卖出3.33亿元，以涨停价格25.44元计算，该机构卖出的股份超过1300万股，而在前十大流通股东中，满足条件的只有三家，分别是证金公司、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金。
市场人士分析，证金公司二季度刚刚进来，在市场刚刚知晓之时便大举卖出，此举不合常理，此时卖出嫌疑最大的应该是中邮的两只基金。有分析称，中邮重仓的乐视网和尔康制药均处停牌状态，各陷“危机”，而且也是基金的前十大持仓股，有非常强烈的套现需求来应对基金赎回。
基金持有创业板股票占比持续下滑
没有只跌不涨的市场，创业板却在今年改写这一规律；没有只涨不跌的市场，漂亮50们也在改变这一规律。年初至今，创业板指数持续大跌，与漂亮50走出了截然相反的路径。根据基金持股数据可以发现，机构投资者们成了助推创业板大跌主凶。
先来看一份数据：
基金2016年年报数据显示，基金公司持有A股市值15845.97亿元，其中创业板股票市值为2627.76亿元，占比16.58%；
基金2016年半年报数据显示，基金公司持有A股市值15614.2亿元，其中创业板股票市值为3170.95亿元，占比20.31%。
从年报数据中可以发现，基金持有的创业板股票市值占比由20.31%，下降至16.58%。
我们可以将此数据作为市场的一个方向指标，2014年底，公募基金“厌恶”创业板几乎到了极致，创业板股票市值仅占总市值的11.02%。但此时，创业板却开启了牛市行情：创业板指数从2014年年底的1400多点，上涨至2015年6月初的4000多点，期间涨幅超过180%。
基金抱团白马股现象明显
根据基金公布的二季报数据可以发现，基金对蓝筹白马股的抱团取暖现象极为严重。
重仓持股家数方面，东方财富Choice数据显示，二季度有超过646只公募基金持有中国平安，有586只基金是格力电器的股东，贵州茅台以456只排名第三位。二季度，有51只个股的基金持有数量达到100只，与一季度的40只相比有所增加，基金的抱团动作十分明显。
一位私募人士对券商中国记者表示，基金抱团现象如此明显，只能说明市场行情较弱，基金公司对持仓比例都有一定要求，在市场较弱之时，只能默契的选择蓝筹股或白马股，抱团取暖，这才形成了今年上半的漂亮50行情。
另一方面，蓝筹白马股的大涨，已经让其最具吸引力的低估值特性也不再那么明显。特别是白马股纷纷大涨50%甚至更多之时，部分个股的市盈率已经接近历史高点，对于低估值爱好者来说，投资白马股的性价比已经开始慢慢降低。而与之相反，创业板在跌跌不休之中，整体市盈率已经趋于历史低位。
不过，他也提醒投资者，目前创业板行情也不会一蹴而就，市场仍在调整之中，此时选择创业板错杀股是个不错的选择。
把握创业板错杀股
今年以来，创业板跌跌不休，特别是第一大市值股温氏股份半年报业绩大幅下降近八成、明星公司乐视网陷入债务风波、神雾双雄业绩被质疑等负面新闻接踵而至，加速了创业板下跌。
其实，创业板这一轮下跌，情绪因素影响大于创业板公司基本面，特别所在几大权重股下跌带领下，不少个股出现错杀行情。翻看创业板公司2017年半年报业绩预告，业绩预喜的也不在少数，而且市盈率小于30倍的个股数量也在增加。
从证金公司的选股也可以看，证金公司在挑选错杀股票。这三只股票的重要特征：
1、总市值不会很低，两只都超过了200亿元，一只在100亿以上；
2、市盈率45倍以内，一只32.99倍，两只刚超40倍；
3、营业收入均超过10亿元，华策影视和昆仑万维上半年营收分别为17.51亿元和17.37亿元，苏交科还未公布半年报；
4、上半年净利润超过1个亿。
中银国际同样认为已经值得在创业板中寻得机会：根据统计，在已披露中报的创业板公司整体利润增速由2017年一季度的54%回升至66%，中小板增速32%，与2017年一季度基本持平。对于创业板而言，对板块利润增速贡献最大的是电子、化工、机械。整体来看，周期确定见顶回落，成长有望趋稳向上，部分错杀机会值得把握。
据证券时报网统计，创业板中有26只个股2014年至2016年归属母公司股东的净利润都呈增长态势，2017年半年报业绩预告类型属于预喜，且最新动态市盈率小于30倍。
双创新政发布为创业板带利好
今日晚间，，进一步系统性优化创新创业生态环境，强化政策供给，突破发展瓶颈，充分释放全社会创新创业潜能，在更大范围、更高层次、更深程度上推进大众创业、万众创新。
《意见》指出，进一步增强创新创业的发展实效，着力推进创新创业与实体经济发展深度融合，结合“互联网+”、“中国制造2025”和军民融合发展等重大举措，有效促进新技术、新业态、新模式加快发展和产业结构优化升级。要坚持创新为本、高端引领，改革先行、精准施策，人才优先、主体联动，市场主导、资源聚合，价值创造、共享发展。
昨日晚间，上海证券交易所和深圳证券交易所均发文，。
深交所党委表示，积极推进多层次资本市场建设，深入推进创业板改革，提升上市公司质量，严格执行退市制度。
证金公司入主创业板不过2日有余，今天创业板就创下了2016年5月以来的单日最大涨幅，截至收盘涨幅达到3.62%。创业板个股全线上涨，下跌个股一度只剩下个位数！
今日刚开盘，沪指就开始下行，创业板也是低开持续震荡，然而反转发生在10:30前后，权重股万达信息开始直线拉升封死涨停，随即带动创业板指快速上行，放量大涨，一举突破10日线，上证50指数依旧震荡下行，跌破了10日线。
这周证金公司刚被爆重仓持有创业板两只股票，而且均为这两只股票的十大流通股股东。国家队刚开始动作，创业板周四就以迅雷不及掩耳之势开始拉升，速度之快。
权重股带动创业板大涨
万达信息一贯被当作创业板的指标股之一。而今日刚开盘，西宁特钢就封死一字板涨停，带动钒板块大涨。10点半过后，指标股之一万达信息更是开始直线拉升封死涨停，带动创业板指及个股大涨，次新股也全面回暖。小盘股全面反弹的行情随即被打开，而另一方面，周期股如煤炭有色等行业集体跳水。
当主板和中小板还赖在地板上市，创业板罕见地独撑大局，重回1700点关口，午后更是拉动了上证和中小板指数翻红。600家开盘的创业板个股中，仅有16家下跌，1家平盘，上涨的个股数达到583家。传媒板块，手机游戏等更是大幅领涨，个股涨幅更是超过7%。罕见的创业百股齐涨，难道这是创业板的预兆？
西南证券认为，站在当前的时点上,我们认为A股当前分化的格局将持续。包含了大部分白马龙头的沪深300指数仍有进一步上行的空间,短期回调后将在震荡中创出新高。而代表小股票的创业板指虽然接近底部,但仍然需要多次震荡寻底,构筑一个长期底部。我们依然维持1600点是创业板指长期底部区间中枢的判断。
国家队进入创业板
曾经在上一轮牛市中被疯狂追捧的创业板公司，如今已被公募基金神速“抛弃”。创业板板块估值仍然在45倍左右，依旧被认为有回落的风险，离历史底部30倍左右的估值仍有一段距离。最新数据显示，在二季度基金持仓中，创业板公司占比仅为14.83%，创下近两年半以来新低。多只创业板个股在今年二季度被公募基金不同程度地减持，部分个股更被直接清仓。
方正证券就表示，从近期的盘口看，市场热点已在转换，国企改革已接过“漂亮50”的接力棒，成为“承上启下”，引领未来市场盘升的新领头羊，它也将是下半年A股市场最大的新风口。短线大盘虽继续高位整理，甚至波动率加大，但驱动A股运行的内在动力不减，大盘沿现有趋势运行。
而从证金公司这周伊始，被爆出重仓持有昆仑万维和苏交科两大创业板股票时，国家队就开始与创业板沾上了关系。不论是前几日刚开的全国经济会议，还是昨晚证券系统大佬齐发声，似乎都强调了股市的重要性，要重振股市。更有人将今日创业板的大涨，认为是国家队进入创业板以及大佬深夜发声的加成作用。
虽然有文章称，疑似国家队的资金也接盘了万达信息的四笔大宗交易，其中在7月24日买入700万股。但是尚未被万达信息证实，但是国家队主力证金公司确实重仓创业板两大股票是事实。从估值上看，创业板目前的估值也已较高位大幅降低。彭博此前就已报道过，A股创业板指数估值即将首次低于纳斯达克综指，估值之差收窄至A股创业板指数2010年启动以来最小。
国家队此次与机构在创业板上的做法截然不同，也实属罕见。而证券系统大佬深夜齐发声，更是让人觉得此中有深意。
证券系统大佬齐发声
就在昨晚，罕见的证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中证协会长、银河证券董事长陈共炎等深夜集体发声，对创业板、IPO、退市、并购重组等问题进行探讨。
深交所副总经理金立扬就对创业板提出，应该进行创业板改革，提升资本市场服务实体经济的能力。而证监会办公厅副主任李钢也表示，从数据来看，IPO的数量千亿量级，再融资是万亿量级。证监会通过规范减持政策，收紧再融资，是为IPO腾挪了空间，为资本市场配置资金支持实体经济腾出空间。以此看来，IPO常态化之后，。
正值A股中报密集披露期，前期由于多只创业板龙头披露的中报业绩不及预期，导致市场对创业板的风险偏好持续下行，从而造成了市场情绪比也业绩表现的还要差，不少创业板价值股遭错杀。但事实上，创业板本年报预期同比增长的也不在少数，低市盈率的个股更是在增加。证金公司此时的选股，似乎在精选创业板个股，带动市场情绪。国家队迅速行动，似乎是一个预兆。