【用益资管日报】违约常态化?某上市公司又爆资管计划违约,债务破9亿,通道券商也很急!

当人们对P2P网贷平台爆雷已经习以为常的时候，“阜兴系”百亿私募实控人跑路还是让人感到震惊。这是第一起百亿级别的私募基金爆雷事件，因此在私募圈和资本市场引发的震动自然让人心惊。阜兴系拥有正规的私募牌照，还有约十家银行托管。多数投资人会以为有了上述“双保险”进行背书，投资安全应该能有保障，可结果却未必能如愿。

目前，“阜兴系”跑路事件仍在发酵。近一月来，该集团旗下的4家私募基金管理公司发行的上百只产品无法兑付，。最新消息是，“阜兴事件”工作领导小组已经成立。以下四问值得深思：朱一栋跑路一月无法立案，问题私募基金立案标准如何确定？托管银行对私募基金跑路到底无没有责任？各部门如何监控股权私募基金资金的投向及使用情况？朱一栋涉嫌操纵股价获利6亿元早已被曝光，为什么投资者还不引起警惕？

东方金钰债务穿窿 两个资管计划延迟付息再度失约

东方金钰债务穿窿，导致两个资管计划出现逾期。按7月初公告，这两个资管计划6月份应付利息延迟至7月20日付息。而7月30日，记者从多个涉事渠道了解到，截至30日上述产品仍无法付息，再次失约。

东方金钰已经债台高筑。截至7月25日，该公司及子公司到期未清偿的债务共计9.16亿元，未来是否能够按时还本付息，各方目前都不能确定。这一逾期的资管计划是由大同证券管理的“同吉3号集合资产管理计划”和“同吉8号集合资产管理计划”。两个资管计划于2016年10月26日设立，投资人数107个，规模约1.3亿元，托管机构为宁波银行。

银行、信托不愿支持的天马轴承：30亿私募中瑞基金踩雷

据天马轴承集团股份有限公司最新公告，董事会于近日收到董事长徐茂栋的书面辞职报告。天马轴承从5月份以来，遭遇了29个连续一字跌停板，深圳一家基金公司，中瑞基金也陷入其中。据悉，中瑞基金发行的一款私募产品已向天马轴承实质发放1亿的委托贷款。

根据中瑞-诺赢招财猫稳赢壹号私募投资基金推介材料的介绍，这款产品除了是借款给上市公司外，大股东喀什星河创业投资有限公司（喀什星河）和徐茂栋都会承担无限连带担保责任。中瑞基金2015年9月在基金业协会登记为管理人，专注于资产管理，业务范围涵盖类固非标准化投资等。截至2018年初基金的备案规模达到30亿元，已发行产品超过10支。

房企融资成本持续走高 行业最低标准已在13%以上

在资金越来越紧张的背景下，房企的融资成本在不断上升。融创近期发行了一款私募产品，拟募资5.5亿元，期限18个月，预计收益为9.5%至11.4%。相对于融创2017年发行的信托产品，今年发行的信托产品利率提高了2到3个百分点。进入2018年以来，融创通过发行信托产品拟募集的资金至少在47亿元。

有参与发行信托产品的人士表示，事实上，回报率在8%到10%的产品是最终到客户手中的价格，但对于发行方来说，要加上管理费、销售费用等等，各方面的综合在一起，地产商的融资成本至少在13%以上。有大型房企负责融资的人士透露，13%现在是行业内一个基本融资成本，甚至还有18%、19%更高的，现在有钱能拿的就拿，下半年的资金只会更紧，不会松的。

养老目标基金投研人才走俏 基金公司挖角保险资管

养老目标基金获批在即，管理养老目标基金的FOF（基金中基金）投资经理成为基金公司重点吸纳的人才。近日，万家基金、平安大华基金、嘉实基金等公司纷纷发布FOF投研人员的招聘需求，具有保险资管背景的FOF投研人才尤其受到青睐。

近一年，基金中基金（FOF）发展备受瞩目，很多基金公司将FOF作为业务布局的重点，相关人才的需求量也越来越大。目前有多家基金公司在招聘管理养老目标基金的FOF基金经理，从发布的招聘要求来看，基金经理候选人会优选那些有FOF、MOM管理或保险资产管理经验的投资经理，具备5年以上的相关投资经验，历史业绩良好、稳定。一位基金公司人士表示，保险资管出身的FOF基金经理在大类资产配置能力上有经验有优势，最近不少基金公司都在挖保险资管背景的人才。

华融信托诉上海华信进入执行阶段 涉案金额2.95亿

华融国际信托有限责任公司起诉上海华信的案件已经进入执行阶段。轮候冻结日期为2018年7月11日，轮候期限36个月。本次诉讼金额高达2.9479亿元，诉讼理由为“无因管理、不当得利”。被告中除了上海华信，还包括重庆中海大势有限公司、上海华信国际集团供应链管理有限公司等。

据上海华信发布的公告显示，截至2018年6月30日，公司保理业务和贸易业务应收账款逾期金额折合人民币约为50亿元。保理业务应收账款25.95亿元，逾期比例为98%；贸易类应收账款金额为3.78亿美元，逾期比例为100%。拟累计计提应收账款坏账准备金额共计6.18亿元，本次保理业务和贸易业务应收账款计提资产减值准备合计6.18亿元，将减少2018年半年度归属于母公司所有者的净利润6.18亿元。

股权投资行业大洗牌在即 VC/PE靠山吃山的时代正在消逝

股权投资行业在今年上半年机遇与挑战并存。机遇是，国家和地方关于股权投资的优惠政策频繁出台，交易所上市规则的改变，促使大量项目在港IPO，一定程度减轻了VC/PE的投资、退出压力；挑战是，资管新规落地，行业整顿力度不断加大，VC/PE会进入转型阵痛期。

2018年对VC/PE、产业资本以及其它投资方来说是非常重要的一年。投资机构在今年的投资、退出成绩将直接会影响到基金募资，靠历史战绩拿资金的时代正在逐渐消逝。和创业者一样，投资人从现在开始也要勤练内功，只有给LP带来很好的收益，GP才能从根儿上打破募资难的困境。

预期股指期货交易“松绑” 量化对冲私募欲发产品扩规模

。对量化对冲私募基金来说，意味着对冲手段限制解除已有预期，相对价值策略将进一步得到发挥空间，有不少私募表示应该开始策划量化策略产品方案。

今年上半年，在多重因素的影响下，市场风格开始发生显著变化，相对价值策略在市场波动中的优势凸显出来。截至6月底，相对价值策略以0.92%的收益率排名第二，尤其是在近期市场动荡的背景下，不少量化私募产品净值却逆势上涨。有私募机构明确表示，股指期货是强项，期指是股市的宏观策略对冲工具，目前多套策略产品设计方案进行当中。