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“信保合作”摸底:信息补漏铺路监测长效机制

2022-02-09 07:12:18

,开展保险资金投资信托计划报送信息自查补正工作。

  分析人士认为,,,了解实体经济中信托资金的流向。

  另有分析称,在信保合作的5年当中,出现的一些“假委托”情况,是因为近年来防风险去杠杆的政策下,股市债市都缺乏趋势性行情,不少保险公司甚至收益下滑明显,为了获取相对高的收益冒险为之。如果没有较好的投资能力和团队,极易造成一定的风险隐患。

  但有资管行业人士认为,上述属于个别现象,既然是信托公司发行的主动管理信托产品,,保险作为专业投资人是可以按决策流程识别和挑选出符合自身需求的安全信托产品的。

  要求自查补正

  据悉,此次自查要求各保险机构针对截至2018年6月30日持有并存续的信托计划,自查在集中登记系统中的产品要素信息及持有份额变动信息有无错报、漏报等情况,如需进行信息补正的,应与中保保险资产登记交易系统有限公司(以下简称“中保登”)及时联系,按照相关操作流程进行信息补正,报送截至时间为8月31日

  据悉,,组织对各相关机构数据报送和数据质量情况的检查,对未及时、准确、完整报送信息的,将依据有关法规对相关机构和人员采取质询、、,情节严重的予以行政处罚。

  某财险公司投资部总经理对《中国经营报》记者表示,,通过信息搜集平台掌握信托产品的各项要素,包括融资主体、交易结构、投资人等各项信息,以了解实体对资金的需求点、出资机构的情况、非标融资成本等,,也了解实体经济中信托资金的流向。

  其实在今年6月底,,有4家是因为信托计划投资管理上存在不规范,其中就包括形成事实上的“假委托”投资业务。

  国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生认为,通过“假委托”,一些保险公司可以突破投资资格的限制,获取更高的收益。

  有分析人士向记者介绍,一些集合信托产品出现“假”,是体现在资金方和资产方都由保险公司或保险资管公司去找,信托公司不承担主动管理责任,而是负责搭一个集合的结构,信托实际上只是个通道,信托公司则在中间收取一定额度的管理费。

  上述资管行业人士表示,为了满足两个以上委托人的要求,保险公司一般是会找一家或几家保险公司共同投资;二是该保险公司会找旗下的寿险子公司与财险子公司分别作为委托人进行投资,或者再找到一个外部投资人共同投资;三是由保险公司的关联公司进行投资。

  该人士还指出,险企为了规避所投借款主体或项目的政策限制,而借信托通道的信保合作并不是主流。他认为,既然是信托公司发行的主动管理信托产品,,险企作为专业投资人是可以按决策流程识别和挑选出符合自身需求的安全信托产品的。此外,从大类资产配置角度,作为固定收益类的信托受到保险公司配置青睐也是无可厚非。

  上述分析人士建议,保险资金特别是寿险资金具有期限长、先保值后增值等特点。信托公司可以从保险资金特点出发,发行一些内外评高、期限匹配、增信完备、安全系数高的产品。信托灵活构建产品的优势是可以和保险的资金需求较好互补的。

  信保合作已有5年

,保险资金投资信托计划开启需要追溯至2012年。

  为提高保险资金投资收益率,拓宽保险资金投资领域,2012年10月22日23日,,将保险资金投资范围扩大到银行理财产品、信贷资产支持证券、信托等领域。

  《通知》明确指出,保险资金可以投资境内依法发行的商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划、保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等金融产品。

  自从放开信保合作闸门,保险投资信托产品数量直线上升。例如,截至2014年二季度末,78家保险公司共投资信托计划739笔,累计投资余额2805亿元,较2013年年末增长94.5%,从行业分布来看,对于房地产和工商企业的投资占总余额的65.3%,其中近51%的信托投资是集中于房地产和基础设施等不动产领域。

  对此,国泰君安研报认为,造成保险资金对于信托产品投资的增加主要因为险企自身资产负债管理的需要,以及为了保持产品竞争力而力争提高投资收益率。由于传统人身险产品定价利率的放开(取消2.5%上限限制)和对于非标准信贷资产投资限制的逐步放开,信托产品自身风险回报属性和长期限的特征对险资较为吸引。其次,面对不断变窄的融资渠道,原中国银监会加大力度收窄表外业务和行业不景气的环境下,,保险资金可以被视为是房地产有效的资金来源。

  保险资金投资信托业务快速开展的同时,也带来了委托代理风险、信托刚性兑付等一系列风险。2014年5月,,对保险资金信托运用作出了如下的规定:保险资金投资的集合资金信托计划,基础资产限于融资类资产和风险可控的非上市权益类资产。其中,固定收益类的集合资金信托计划,信用等级不得低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。不得投资单一信托,不得投资基础资产属于国家明令禁止行业或产业的信托计划,可以说给相关风险提供了避风港。

  据前述资管行业人士介绍,目前保险资金投资信托计划主要倾向于投向工商企业(多是一些较大的大型央企、国有企业等)、基础设施、商业地产等。



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