【用益资管日报】金融集团要出事儿?旗下资管公司诸多资管产品先后爆雷,与明天系关系让人遐想

国盛金控存资本“迷局”：自营浮亏2.78亿，资管频踩雷

国盛金控这些年业绩变化较大，其业绩突变始于2016年，当年归属净利润同比增长1803.97%，由2616万增至4.98亿元。当年公司的金控版图也初见规模，业务和资产结构发生了重大变化。主要业务由线缆制造变更为证券业务，期末金融类资产占比大幅增加而房产、土地、设备类资产占比大幅下降。

这源于公司的实控人杜力一场蛇吞象并购。杜力背靠豪华朋友圈，以“凤凰”、“前海”冠名的公司征战资本市场，2015年控股华声股份，在2015年、2016年间，华声股份以“蛇吞象”方式入主国盛证券。杜力一举将国盛证券旗下国盛期货、国盛资管、江信基金等资产一并收入囊中。国盛证券的全资子公司国盛资管的神鹰系列踩雷频繁：神鹰123号踩雷千山药机、神鹰100号踩雷龙力生物、神鹰118号踩雷凯迪生态等，引人侧目。

轻资产融资 世茂发行首单住房租赁ABS

房企在长租公寓轻资产融资探索上又进一步。日前，世茂集团在上交所发布“世茂-华能-开源住房租赁信托受益权资产支持专项计划”，该项目是全国首单住房租赁储架式租金ABS项目，储架规模10亿元，首期发行5亿元。对于发行规模偏小，有分析称，世茂是轻资产的租赁ABS，没有实物资产的抵押或过户，融资规模有限（30亿的估值，首期只发行5亿）。

“租购并举”的时代背景下，住宅市场投资热度减缓、存量地产价值模型也相应重构。金融创新时的现金流与利率“游戏”，是解决企业流动性的关键。从业务发展来看，ABS在短期内私募抵押型REITs和权益型REITs仍将是主流，但与国际接轨发展标准公募ABS是趋势。

二季度集合信托发行规模同比下降23.8%

，信托行业发展逐渐停下快速扩张的步伐。截至6月30日，二季度共有62家信托参与集合信托产品发行，发行规模为4377.15亿元，环比上升19.85%，同比却下降23.80%，成立方面情况类似。此外，成立发行比近4个季度连续下降，反映出信托公司募集资金的难度逐渐加大。

与此同时，在去杠杆的背景下，融资人对资金的需求更为迫切，信托产品的预期收益率连续5个季度上涨，甚至有个别产品已达百分之九点多。房地产类产品是一个典型的代表，二季度房地产信托融资的规模依然居高位，且在房企信贷政策收紧的情况下，房地产信托融资需求更加激烈，推高了房地产类产品的预期收益率。

券商资管子公司半年业绩差距拉大 东证资管净赚6亿元居首

上市券商2018年前6个月的月报悉数出炉，券商资管投行子公司的“中考”成绩也随之公布。今年上半年，13家券商资管子公司共实现营业收入69.13亿元，净利润28.76亿元。业绩数据显示，东证资管依旧是资管行业翘楚，上半年分别实现营业收入和净利润15.83亿元和6.17亿元，净利润同比骤增254.84%，增幅在行业中遥遥领先。

今年上半年资管子公司业绩延续去年全年的分化态势，出现冰火两重天的现象。在有数据可比对的11家资管子公司中，7家净利润同比出现下滑，仅有4家实现增长，盈利能力差距逐渐拉大。东证资管、华泰资管和国泰君安资管分列前三位，分别实现营业收入15.83亿元、10.78亿元和10.23亿元，市场份额占比分别为22.89%、15.59%和14.79%，业务集中度较高，龙头子公司在占据半壁江山。

陕国投A配股方案公布，实施后资本实力大幅提升30%

陕国投A公布配股方案，以本次发行股权登记日2018年7月16日收市后的总股本3,090,491,732股为基数，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售，可配售股份总额为927,147,519股，发行价格为2.6元/股。公司预计募集资金24.11亿元，股配后公司净资产将大幅增长30%，超过100亿元，进入行业前20。

本次配股募集资金将适当加大优质金融股权投资，增持商业银行、保险公司等股权，参股金融租赁公司、商业银行等金融机构。截止2018年7月16日，陕国投PB为1.18倍，配股完成后，公司PB将降至1.13倍，公司目前处于历史估值底部，在上市信托公司中也在最低水平。

悲催！私募5亿举牌上市公司被套2亿

近日，海南证监局发布了一则私募基金的行政处罚决定书，引起市场关注。富立财富投资因为买入新大洲A的股票构成举牌，但没有及时披露、还违法继续增持，公司连同总经理，。这家私募机构在新大洲A的这笔投资上很“心酸”，他们在去年8月耗资将近5亿，通过大宗交易买入股票，但随后公司股价一路暴跌，如今已经腰斩，私募举牌后被深套，浮亏达到2.58亿。

2017年7月底，富立财富投资决定使用其发行的私募基金——富立澜沧江十四号私募投资基金，买入上市公司“新大洲A”的股票。8月14日—8月31日，澜沧江十四号的证券账户通过大宗交易买入“新大洲A”。其中，在8月25日，也就是富立财富持有“新大洲A” 的股份占总股本4.83%，富立财富拟通过大宗交易受让500万股“新大洲A”。实施后，富立财富将持有占总股本5.44%的“新大洲A”股份，成为新大洲持股5%以上的股东。

私募规模上半年增加1.5万亿 新增长点或在FOF

数据显示，截至今年6月底已登记的2.39万家私募机构合计管理规模达12.60万亿元，较年初的11.10万亿元实现了1.50万亿元的净增长，增幅达13.51%。在这增长的背后，私募投资领域格局发生变化。由于上半年A股市场表现并不理想，证券类私募基金增长较为缓慢，尤其是阳光私募新增规模出现下降，而股权、创业类私募基金管理规模增长值近8万亿元。

其他类私募基金管理规模突破2.1万亿元，增长达23.26%，在业内人士看来，，私募类型被界定得更加清晰有关。同时，随着我国金融业扩大开放，外资私募机构也在加速进入中国市场，这将丰富我国私募机构类型，使得我国股市越来越机构化、成熟化、国际化。

凯迪生态逾期债务31.8亿 牵连多家信托公司27笔信托贷款

7月18日，凯迪生态披露，目前逾期债务共计约31.8亿元。其中，涉及国元信托、浙金信托、湖南信托、中江信托、陕国投信托、中粮信托、中航信托、国通信托、中海信托、中铁信托等多家信托公司旗下27笔信托贷款。

根据公司的统计显示，截至7月17日，公司到期未清偿的债务明细如下：目前逾期债务共计317897.15万元，占最近一期经审计净资产的比例为29.90%。目前部分债权人根据债务逾期情况已经采取提起诉讼、仲裁、冻结银行账户、冻结资产等措施，未来公司也可能面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况