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掌握上市企业发行股票“生杀大权”的证监会发审委例来是市场的关注重点。
近两日有关发审委换届、换届后IPO审核尺度将放宽、第18届发审委将增加中介机构高管任专职委员等消息传闻比较多，少不了的还有第6届重组委证监会目前也在推进换届。
据知名投行微博投行泰山，此前消息称，“2018年9月中旬开始暂停IPO初审会一个月，等待发审委换届后再重开；会里召集部分券商摸底，按目前的利润规模要求，明年能报的项目都很少；有可能委员换届后，降低标准。但另有传闻，会里正在忙重组委委员的换届，发审委委员的换届还没提上日程。”
期后，投行泰山对发审委换届后的审核趋势判断说，“2019年IPO审核提速且通过率提高，是较大概率事件，各家投行同仁可做好“高筑墙、广积粮”（控实质风险的前提下，大量储备申报项目）的战略预期。投行同仁们别轻易被投行的周期性起伏，洗了出去，当然自己举旗的牛人除外。”
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证监会第十七届发审委2017年9月30日走马上任，再过15天，资本市场将迎来新一届发审委。
据券商中国报道，从多位消息源了解到，证监会正在紧锣密鼓安排新一届发审委换届事宜，为确保9月30日换届衔接顺利，下周大概率将公布拟任名单，在此过程中，IPO受理、审核不受影响，仍按照常态化发行节奏进行。
昨日晚间，证监会官网披露了9月18日上会企业名单，青岛港国际股份有限公司、福莱特玻璃集团股份有限公司、浙江恒强科技股份有限公司三家拟IPO企业上会审核，因为发审委换届暂停审核看来是不会了。
另据了解，并购重组委的换届工作也在同步推进，今年7月证监会修订了《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》(以下简称《并购重组委工作规程》)，对并购重组委工作有了调整，包括适度扩大委员会规模，委员总人数由35名增加至40名，内部委员不超过11名；调短委员任职期限，将委员每届任期2年改为每届任期1年，连续任期最长不超过2届；优化委员任职条件，在原有廉政要求、专业素质、遵纪守法等资格条件的基础上，、理论水平和道德修养；设立并购重组委遴选委员会等。
规则发布后，证监会就开始遴选新一届并购重组委委员，即第七届并购重组委，第六届并购重组委工作到新一届并购重组委成立为止。
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有媒体报道，发审委的兼职委员很大可能要取消，加大中介机构高管任职专业委员的比例。根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》（简称“发审委办法”）规定，证监会以外的兼职委员受聘期间，买卖股票的限制措施另行规定，证监会系统内的委员，严格按照证监会工作人员禁止买卖股票的规定执行。
第十七届发审委由42名专职委员和21名兼职委员组成。其中，来自证监系统的委员有33人，来自部委、高校、金融机构等证监系统外的委员有30人，接近半数。42位专职委员中，其中33位来自证监会系统，9位来自会计师事务所和律所。
《发审委办法》只规定了“部分发审委员可以为专职”，没有规定专职和兼职委员的比例。如今申报IPO的企业遍布各个大小行业，兼职的委员始终不如专业委员来得专业，如果能提高中介机构高管专业委员的任职比例，意味着专业性的话语权更高，将更看重实质性的信息披露。
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李国春委员突然离世触动专职委员增加、提高中介机构高管任职人数增强审核专业度。
9月12日早晨，中国证监会第十七届发审委专职委员李国春在证监会食堂吃早饭期间突然晕倒、心脏骤停，后抢救无效、不幸离世。
李国春(右三)与中惠地热共庆新三板挂牌
证监会发审委需要对大量的IPO材料进行审核，再加上解决IPO“堰塞湖”是证监会这两年来工作中的重中之重，发行部和发审委工作压力巨大，通宵达旦审材料是家常便饭。证监会发行部楼道里堆满了用大号行李箱装载的上市公司材料，其繁重的工作负担可见一斑。
证监会发行部楼道里堆满上市公司的材料。图/财新记者 刘彩萍
李国春即是专职发审委員，自去年任职后，工作地点就搬到了北京。
发审委是证监会腐败的重灾区，证监会主席刘士余对于发审委员履职行为强调“终身”追责，明确对“腐败”零容忍的态度。在第17届发审委员的就职仪式上，63名发审委员集体亮相并进行了宣誓。刘士余用“使命神圣、万众瞩目、充满挑战”概括了新一届发审委的工作，强调对发审委的监督检查工作，对发审委和委员的履职行为进行360度评价，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。
每一位委员压力都很大。
据财新报道，2018年1月，利润没有超过3000万的泰林生物在7名发审委员组成的发审会上获得5张赞成票，成功过会。随后这5位投赞成票的发审委员遭到了“举报”，一度被证监会发行与并购重组审核监察委员会（下称监察委）临时停职，接受证监会内审部审查，而李国春也是其中投赞成票的委员之一，审查结束后，李国春很快恢复了上会工作。
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证监会发审委员操劳过度死亡思考
路边社文章，分享给大家。
中国证监会发审委员李国春同志在证监会食堂晕倒逝世引来投资界一阵痛惜,在中国资本黎明到来之际他因为过度劳累倒下了。我过去两年一直呼吁要给中国证监会发审委员降低工作量，他们工作量太大了，一天审计数个项目，就是有三头六臂也不行。李国春同志是会计专业人士，由于证监会据说对发审委员终身追究制，每接触一个项目压力可想而知。
企业的上市过程中如果有明显的瑕疵，资深的审计师都能够审计出来。如果一般财务报表很不错就没有问题？这样决策过程也有些草率，还有不同的行业财务报表差异很大，美国上市公司互联网行业财务报表亏损的，医药公司是亏损的，亏损的额度不同，审计师没有专业背景如何理解，如何给投资人解释？餐饮业的财务、制造业、零售业财务报表也不同，没有行业背景如何理解判断？证监会这种上市审批制度不把委员累死才不正常呢？
我举几个我们过去遇到的案例。
很久很久以前，沿海一个公司香港上市，全球知名会计师事务所审计，利润丰厚，未来成长性预测很不错，我们发行价买入决定长线投资因为有某国际投行专家推荐。上市后当天涨幅不错，几天后就跌破发行价，一年后亏损50%止损，两年后公司下市了。后来才知道那个公司上市前请资深老会计做的假账，四大也审计不出来，所以投资者全军覆没。
请问如果遇到这样造假公司，证监会的发审委员如何审计？
大家还记得当年四川的一个土豪么？他准备买美国悍马公司震惊中外。他的一个号称世界最大的芒硝企业香港上市了，我的一个哥们是某会计师事务所主任，喜欢研究财务报表，在香港找来找去觉得这个公司的财务报表不错，第一次买港股就买了这股票然后就停牌了，后来就血本无归了。请问如果遇到这样的公司，中国证监会发审委员有火眼金睛么？
某年，某省一个福布斯排行的富豪，集团一个公司香港上市募集了几十亿港币，也四大审计，知名大机构甚至李超人也是基石投资者不错吧。几年后他集团另外一个公司想国内上市，行业环保建筑新材料，市场巨大，公司号称行业龙头，财务报表靓丽。国内资深投行保代，会计师事务所、律师尽职调查都不错，私募机构也兴奋想尽快进去，老板也慷慨，每次去都是设宴款待：海参、鲍鱼、龙虾都少不了，酒也是茅台、五粮液等品牌，接待水平可以说是中介机构很少遇到的高标准。老板的工厂很大气很干净，员工都统一制服看起来也很不错，技术部门、市场部门、财务部门访谈也很愉快。我们汲取过去的教训，坚持在企业一个月蹲点把企业的每一个环节搞清楚弄明白才决定投资，老板说可以。一周后老板说企业在忙香港上市公司的财务报告让我们等等。两个月后我到企业发现生产线突击增加了几条，我告诉老板：尽管我们是朋友我觉得项目暂缓启动，等新增的几条线运营半年再说，老板有些生气。据说后来老板找了高人，材料也报到证监会了恰遇证监会打假企业又撤回来材料。几年前这个集团破产了，香港公司也归零。
请问：中国证监会发审委员们，这样项目如何审定它是否过会？
我还是建议中国证监会学习美国的资本市场各种制度，特别是严格的惩罚制度：社会公开监督举报有重奖制度、集体诉讼制度、做空制度。
股票发行引入产业资本并锁定三年。他们是专业投资者，对行业资深了解，企业的前景成长性、财务报表，价格他们与投行决定，他们拿出真金白银锁定三年比发审委更靠谱。
中国不系统设计资本市场规则，再增加500名发审委员也会累趴下，也会有一批垃圾公司公司上市害人。
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证监会发布修订后的发行审核委员会办法
中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间：2017-07-07 来源：证监会
近日，证监会修订了《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》（以下简称《发审委办法》），自发布之日起施行。
，依据《证券法》第22条的规定，，依法审核股票发行申请。发审委制度运行至今，在吸收证监会以外的专家参与审核工作，发挥专家把关功能，从源头上提高公司质量，强化对发行审核工作的监督，提高发行审核工作的公信力方面发挥了重要作用。但是，随着形势变化，发审委制度也需要进一步予以完善。前期在公开征求市场意见后，我会吸收了市场的有益建议，尤其在严把审核信息披露质量关、进一步规范审核权力运行机制和防范权力寻租等方面，从体制机制和组织架构方面进行了优化。
本次修订《发审委办法》主要涉及以下十个方面的内容：
一是增加了保护投资者合法权益的宗旨。在强调股票发行审核工作应当贯彻公开、公平、公正原则，以及提高股票发行审核工作质量和透明度的基础上，增加了保护投资者合法权益的宗旨，同时强调提高股票发行审核工作效率。
二是强化发审委选聘工作。为进一步健全发审委委员选聘制度，在原有委员所在单位推荐和相关行业协会推荐、委员候选人公示、通过会议方式确定委员候选人名单等制度的基础上，中国证监会设立发审委遴选委员会，增加面试和考察环节，按照依法、公开、择优的原则选聘发审委委员。
三是增加对发行审核工作进行监察的制度安排。，中国证监会设立发行审核监察委员会，探索采取按一定比例对发行审核项目进行抽查等方式，对发行审核工作进行监察。
四是完善限制发审委委员买卖股票制度。在原有制度安排的基础上，进一步明确中国证监会以外的专职委员受聘期间，执行中国证监会工作人员禁止买卖股票的规定，相关人员所持股票，原则上应当在具备依法转让条件时受聘一个月内清理完毕；中国证监会以外的兼职委员受聘期间，买卖股票的限制措施另行规定。中国证监会系统内的委员，严格按照中国证监会工作人员禁止买卖股票的规定执行。同时，增加对机关人员买卖股票情况核查工作安排。
五是将主板发审委和创业板发审委合并。鉴于主板（含中小板）、创业板在审核理念和审核标准方面已经趋同，将主板发审委与创业板发审委合并，有利于统一审核理念和审核标准，优化配置行政资源，提高发行审核效率，也有利于支持符合条件的创新创业企业登陆创业板市场或其自主选择的主板（含中小板）市场。
六是适当增加委员总数。考虑到目前专职委员已经满负荷运转，为保证发行审核工作正常有序开展，适当增加专职委员数量，同时将委员总人数由60名增加至66名。
七是减少委员任职期限。为强化委员管理，建立健全委员换届机制，将委员连续任期最长不超过三届，改为不超过两届，每年至少更换一半。
八是完善发审委委员任职条件。提高选聘委员的标准，在原有廉政要求、专业素质、遵纪守法等资格条件的基础上，、理论水平和道德修养。
九是强化委员推荐单位责任。发审委委员因违法违规被解聘的，取消其所在单位五年内再次推荐发审委委员的资格，发审委委员为国家机关、事业单位工作人员的，通报其所在单位，由其所在单位作出相应处分。
十是增加了对违法违规委员公开谴责的处理方式。在原有谈话提醒、批评、解聘等处理措施的基础上，增加公开谴责的处理措施，完善对违法违规委员的追责制度，督促委员勤勉尽责。
需要说明的是，完善发审委制度，关键在于强化发审委制度运行的监督管理。坚持以问题为导向，查隐患、堵漏洞、补短板，，把权力关进制度的笼子里，构建不敢腐、不能腐、不想腐的长效机制。坚持发审委选聘、运行、监察相分离原则，设立发审委遴选委员会，增加面试和考察环节，按照依法、公开、择优的原则选聘发审委委员；设立发行审核监察委员会，采取按一定比例对发行审核项目进行抽查的方式，对发行审核工作进行监察。打造忠诚可靠、干事创业的发审委队伍，树立风清气正、团结向上的工作氛围。，切实提升发行审核质量，严把上市公司准入关，防止病从口入，防范恶性与重大审核风险，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。
新的《发审委办法》发布实施后，我会将依据新办法开始遴选新一届发审委委员，第十六届主板发审委和第六届创业板发审委工作到新一届发审委成立为止。
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