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创东方肖水龙:创业和投资是一场“修行”

2022-01-15 07:20:57
用心用法,随喜随缘,创业和投资是一场修行。


创东方 肖水龙

创东方投资董事长,现任同济大学教育发展基金会理事、中国创投委常务副会长、广东省创业投资协会副会长、深圳市创投公会副会长、欧美同学会海归创业学院(深圳)常务副院长等。


从事股权投资业务近20年,创业投资经验丰富,至今主持投资案例逾150个,包括长园新材(600525.SH)、和而泰(002402)、维尔利(300017.SZ)、康芝药业(300086.SZ)、先河科技(300137.SZ)、江西华伍(300095.SZ)、星源材质(300568.SZ)、沃格光电(603773.SH)等近20家上市企业。



首次PE投资奠定“下海”基础


1963年,肖水龙出生于江西丰城一个普通农民家庭,在老家,父亲德高望重,村里发生矛盾,总会找他父亲参与调解。父母亲宽容、勤劳、感恩的品格,对其性格影响很深,使得他在投资生涯中一路平顺。

 

1988年从同济大学经济管理专业研究生毕业后,肖水龙被分配到了深圳国际信托投资总公司(下称“深国投”),在近二十年的国企生涯中,肖水龙一路做到了深国投副总裁。当年深国投是信托公司中的佼佼者,业务红火,福利优厚,开创了很多行业先例,肖水龙对那时的“好日子”记忆犹新。

 

在深国投期间,肖水龙被外派到美国纽约城市大学深造金融投资。2000年,刚从美国回来的肖水龙力开始试水创业投资,“长园新材当时是深国投的贷款企业,该公司发展健康、快速、业务规范,新材料是主推方向,能替代进口材料,具有价格优势并且有质量保证,市场非常好,利润也相当好。”


同时,肖水龙欣赏CEO许晓文的专业敬业和管理能力,于是建议领导投资这家企业,将深国投的贷款转为股权。“当时公司领导层存在争议,主要原因是深国投的主业是信托而非投资。”

 

但肖水龙据理力争,最终深国投以4000万元入股长园新材(600525),持有其近35%的股权。两年时间内通过分红回收资金近2000万元,上市后回报率超过50倍,近20亿元收益。这是深国投的第一次股权投资,也是肖水龙的首次PE运作。


而这,正是肖水龙投资生涯的开始,在风险投资上的初试牛刀,成为投资界的经典投资案例,也让他认识到风险投资的魅力,自此之后,他跟风险投资“结缘”。

 

一流的平台、身居要职、薪酬优厚,就这么捧着“铁饭碗”也是很多人梦寐以求的人生。但对肖水龙来说,血液里的“不安分”因子已经躁动不止一时

 

2007年8月,恰逢超强台风“圣帕”来袭。肖水龙在风雨中为自己的事业和人生做出了最重要的决定,辞去了高薪优厚的工作,毅然下海,成为了国内本土创投中的一员。


投资造就未来


2007年8月21日,深圳创东方投资有限公司正式成立。从创业的这一刻起,肖水龙选择的就是一条布满荆棘的路。第一期基金规模5000万元,出资人都是肖水龙的老朋友。

 

次年,全球金融危机爆发,资本市场风声鹤唳,创东方似乎出师不利。A股大牛市在6124点之后遭遇暴跌。肖水龙仍然清楚地记得,当时第一期基金就有不少LP是在暴跌的背景下斩仓认购创东方的基金。

 

“当时的情况很多,有的还想再等等看反弹,却没想到股市一跌到底,回过头看,斩仓反倒是明智之举。”肖水龙回忆道。而创东方第一期基金回报率超10倍。


在全球经济一片萧条的背景之下,面临的不仅仅是募资的难题。彼时,企业估值大幅下滑,投资陷入低迷期,“做什么投资,多打打球吧!”当时市场信心全无,这句话颇为流行。“如果当时真的去打球了,创业板来了可能也没我们的事了。”肖水龙说。

 

在一次聚会中,朋友向肖水龙推荐了网宿科技。网宿科技之前的融资计划吸引了不少国际大牌的投资机构,但金融危机的爆发,这些资金纷纷打退堂鼓。“我当时一听就对这个项目很感兴趣,很快决定对其进行投资。”

 

当时公司内部还是有反对声音,迷雾之下,几乎无人能看清方向,倒不如原地不动。肖水龙写了一篇文章《理性看形势,坚持做投资》,指出:“参与市场的目的并非击败对手,而是跑完全程,取得合理回报。只要我们的目标公司经得起市场的考验,确实能够稳定地增长,中长期来看一定能为我们带来成功的喜悦和财富的增长。”

 

肖水龙认为,金融危机给PE创造了难得的投资机会,要把握住机遇。很快创东方就以11.2倍的市盈率(7元/股)成功投资,这一价格比最初确定的价格低出很多。这也是创东方有史以来决策最快的一个项目,,逆势突围。


创东方擅长逆市出击,在大家都持币过冬的时候,肖水龙却带领同事大胆投资,2009年10月30日,创业板开板,创东方一举创下十个IPO的佳绩。网宿科技成为创业板第一批上市的28家公司之一。上市后业绩表现优秀,7年总营收复合增长率超过40%,股价高点时超过500元(复权后)。 


康芝药业,当时该企业处于创业期,“工厂规模小,工人正包装药物,离现代企业的标准有相当距离。”公司其他几人都不大看好,但肖水龙却为药品功效和市场销售叫好,投资后该公司净利连续三年快增,并于2010年成功上市,账面增值高达20倍。

 

2015年,,创东方不仅完成了网贷之家的亿元融资,又积极部署投之家,领投投之家A轮融资。“春耕夏作秋收冬藏,就像一年的四季,资本市场也存在它特有的周期性。好的项目,永远是市场的稀缺资源。”

 

肖水龙说,“一些非法集资团体,将互联网金融污名化,,随即资本市场也稍微显得信心不足,趋于保守。这是现实,也是现状,但投资着眼的是将来,就像创东方的理念——Capital Defines Future(投资造就未来)。”

 

创东方布局了不少金融科技公司,包括东方财富、网贷之家、高搜易、众投邦等。但是,肖水龙也观察到了新经济“过热”的投资现象,开始调整策略,他认为,未来三年的投资要逐步回归实体经济。


“实体经济是骨头,互联网创新模式是血液,经过过去几年的快速发展,现在经济中的血液已经充盈,行业已经到了‘再生骨头’重塑硬件的时候。”肖水龙说。

 


十一年间,创东方从创立之初的4人团队发展到近80人;累计投资项目超过200个,其中超过60个项目已经成功退出;管理基金规模近200亿元……

 

目前创东方形成了“3+1”类别的投资业务,包括创业投资、并购投资、产业投资、孵化投资等股权投资业务。孵化投资方面,专设了投资型孵化器——创展谷,目前累计拓展了5个孵化器,累计投资并孵化创新项目超过50个。

 

创东方关注大IT(主含金融科技+数字娱乐)、大消费(主含文体旅游+品牌消费)、大健康(主含生物科技+医疗器械)以及新制造(主含新材料制造和新智能制造),肖水龙特别强调了生物技术和材料技术两个方向,拥有真正“硬”科技和“硬”技术的企业,在未来才能真正占据市场,成长出大型企业。

 

“他是创投界的一头牛!” 深圳市创业投资同业公会常务副会长、,辛勤如牛,待人诚恳,不懂享受,但是投资又狠又准,项目大多牛气十足,收益丰厚。

 

“比你拼命的人多的是,最可怕的是比你牛的人比你还拼命!”肖水龙就是这样一个让你可怕的牛人,“有时刚上床睡觉,就被肖总一个电话拎去办公室解决工作!”创东方一位投资经理说,平时上班打开邮箱,肖董凌晨两三点发来邮件是常事。

 

吴巍说,“这跟赚钱没有关系,即便肖总将来身价100亿,他依然会天天上班,如果他坐在办公室里没有人给他打电话,他就闲得慌,会主动给别人打电话询问工作方面的事。”

 

跟着肖总出差是一件累人的事,比如一次到北京出差,坐早上最早的飞机出发,到京后见了四拨人,晚餐后,他问了一下次日的行程,说“晚上还可以再见见谁嘛”。吴巍说,都忙十多个小时了,是不是太辛苦了。肖总回复:来一趟就多办点事!

 

肖水龙唯一的兴趣爱好是打高尔夫,“投资就是投人,有时约项目创始人打球,从言谈举止暗暗观察,看他是否诚实可信。”


用心用法,随喜随缘


“用心用法,随喜随缘。”这是早年与佛结缘的肖水龙对自己的诠释。“从一个投资人的角度来讲,修行,就是如何发挥一天的价值,如何帮助企业,帮助社会。投资精进功德心,投资就是在做功德,每天接触不同的团队和项目,孜孜不倦,帮助企业发挥自身的优势,从而提高社会就业和经济发展,甚至帮助中国这样一个东方大国重新崛起。”


创东方的投后服务在行业里首屈一指。创投2.0时代,投后服务得到更多的关注和重视,“尽己所能帮助企业成长,所以他们也将我们当作良师益友,有困难都会主动和我们商量。”肖水龙称,小到董事会如何召开,大到IPO上会冲刺,包括公司架构设计、规范管理、产品销售等等,创东方都事无巨细地主动提供帮助。

 

很多人并不知道,肖水龙是经办美国沃尔玛百货落地中国的人。在深国投任职时,为了配合沃尔玛选址,肖水龙陪外方负责人一起到处考察,跑了40次左右。当时有四家企业争相与沃尔玛合作,而深国投着眼长远,服务周到,在房屋租金上给予优惠,在设施配套上积极合作,最终设立了沃尔玛深国投百货有限公司。

 

改做创投的肖水龙依然坚持这种理念:“投资就是服务,如果仅仅是投钱而不提供服务的话,创东方的价值就大大降低了,那就不能体现我们本土PE的优势。”

 

最典型的投后服务案例是华伍股份(300095),是肖水龙故乡江西丰城的第一家上市企业,创东方投资后提供了“保姆式”的企业规范咨询服务,助其管理团队治理、梳理管理流程,逐项规范公司制度。

 

该公司此前开会只重内容而忽略形式,甚至没有会议记录,肖水龙特意主持召开股东大会,在他的要求下,公司开会从此有了会议记录。在过会前,肖水龙在京陪了公司负责人15天,从团队心理上辅导,从准备工作上进行指导,一个问题一个问题地予以解释、应答,进行彩排。

 

华伍股份上证监会发审的那一天,他守在门外,如同高考守候在场外的父母般满怀期待,在得知通过时肖水龙与华伍公司团队抱在一起,激动不已。“在此后的投资中经常碰到这样的情况:项目方选择出价并非最高的创东方,这说明诚恳的服务让对方看得见。”

 

因为年龄的关系,肖水龙对移动互联网技术不是很懂,但他在宏观上坚定看好这一行业前景。“在认定我的工作团队的能力及产品‘导航犬’价值问题上,肖水龙表现出的执着甚至令我本人也觉得蛮惊奇的。与同期接触的众多投资机构相比,肖的信任令我感动。”腾瑞万里创始人钱进说。

 

令钱进印象较深的还有,虽然创东方在公司第一轮融资中只占极少的股份,但对公司的发展很上心,积极地为公司牵线资源。“与其他公司相比,肖水龙和创东方对我们的关注更多,感觉他们是在把公司的事当成自己的事。”

 

目前,腾瑞万里已经完成两轮共计3200万的融资,公司发展加速,目前员工增长到110人,“导航犬”用户已经超过400万户,占据细分行业第一位,发展前景相当乐观。


四面十方看项目


说到项目上,创东方对于抢项目表现得非常不屑。

首先,抢项目容易带来尽调不充分的问题,项目有问题或瑕疵但无法充分揭示;

第二,价格可能大幅上涨,估值5亿的项目涨到10亿;

第三,机构处在被动地位,失去了与企业平等对话的能力,这可能带来一些后续项目管理上的问题。

 

对于风险投资“成三败七、九死一生”的不变定律,肖水龙深有感触,也独创了自己一套筛选项目的方法论,并将其命名为“四面十方看项目”。

1、看准一个团队,要富有激情、和善诚心、专业敬业、善于学习;

2、挖掘两个优势,优势行业中的优势企业;

3、弄清三个模式,业务模式、盈利模式和营销模式,这三个模式是否成立、有效,特别在营销方面有没有激励机制等等。

4、查看四个指标——收入、利润、销售利润率和利润增长率。


针对新兴产业的企业,则将四个指标换成四个优势——专利优势、渠道优势、品牌优势和规模优势。这套“方法论”在创东方内部屡试不爽。肖水龙也表示,根据当中的细化指标,跟踪下来,基本上就能够看到一家企业70%的问题。


如何看项目团队


在企业找投资人方面,肖水龙希望企业家能运用“四个一”来表现自己。

一句话说清业务和战略;

一张图表说清业务模式、技术逻辑、商业关系,越清晰越好;

一个销售方案说清营销模式;

一个表格说明创业团队、研发团队、营销团队的情况,让投资机构对团队人才有信心。

以上“四个一”如果说透,路演就完成了70%。


巴菲特有言:“不熟不做,不懂不买”,对于这样一个“不熟”与“不懂”的问题,肖水龙直言,投资就是投人。行业的发展空间、业务模式的先进程度,在他眼中,都不如团队的实力来得重要。技术可以转让,模式可以复制,唯有团队才是一家创业公司真正的财富。

 

从投资的阶段来划分的话,投资可以分为天使轮、A轮、B轮、C轮……直到上市。短则三五年,长则五到十年,在这漫长的过程中,外部环境因素的变化是很难预料的。初创企业唯一可以操控和改变的,就是团队本身,那如何区分团队?


 1.富有激情


马云“让天下没有难做的生意”的口号,孙正义站在箱子上的百亿演说……无不证明——不管做什么行业,激情是最重要的,尤其是团队的领导。比如投之家的黄诗樵,每天激情满满,经常在大清早或者大半夜联系我。团队里有这样的领导,公司的成长和发展就会非常快。投之家短短两年的发展,增长迅速,已创下80多亿元的成交量和250万的用户数,并累计为投资人赚取收益超2亿元,超出了我们预期。

 

2.和善诚信


没有哪个行业会说诚信不重要。讲究诚信,是一个企业或者个人在某个行业中长久发展的基本要素。互联网金融所包含的金融属性,信用更是其中的核心。当下存在着很多企业胡乱估值,欺骗股东,这对投资人来讲确实是一种损失,且对个人来讲,无异于自断后路。

 

3.专业敬业


投资的核心时期在于成长期,企业也一样,在发展过程中,团队领导是否愿意投入大量的时间、情感、精力去积累经验,苦练内功。成长期对团队的专业性要求很高,基层干部培养起来,效益显而易见。

 

4.善于学习


雅虎、诺基亚、柯达……这些曾经的巨头,早已经成为商业战场的“陈尸”。具体原因,见仁见智,但个人看来,恰恰是他们在一个个关键时期错失了转型的良机。智者因时而动,巨头公司或许存在尾大不掉的转型难题,但是初创企业如果不能紧跟时代,不断学习,被淘汰只是迟早的事。

 

投资就是投人,投资也是做人!肖水龙是个佛教徒。他说,佛学文化与投资关系不大,但其影响在于对投资者个人的世界观和生活态度的影响。佛学文化倡导感恩、宽容、知足,教人快乐、健康、平安地生活,这是现代人最需要的。

 

肖水龙说,“赚钱真的不是我的人生追求,我从来没有思考过公司能挣多少钱,想到是做好投资业务,回报投资人,让团队稳快成长,让员工分享公司的发展。我曾经想过,如果能证自己有基本生活,其余的都可以放弃。”

 

投资和创业都是修行,创业修行成长路,投资精进功德心。



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