「金融百科」| 第125期:资管新规——投资信托需要交税吗?

目前，多数人认为该依据为2017年六月份国家税务总局发布《关于资管产品增值税有关问题的通知（下称56号文件）》，其中规定：

“资管产品管理人（以下称管理人）运营资管产品过程中发生的增值税应税行为（以下称资管产品运营业务），暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。”

此次纳税范围几乎涵盖了银行、信托、公募、私募、券商、期货等所有金融机构的资管产品，都需要缴纳运营过程中发生的增值税。

在《信托收益计算》中我们也提到，过去在营业税时代，资管产品收益理论上应该缴纳5%营业税，但实际上是暂免征收。

56号文件发布相当于把税收标准这块明确下来了，有了明确的法律依据后，征税应该就是一个持续性的政策。

按照56号文件规定，“资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。”

该文件同时注明， “资管产品管理人”，是指包括银行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人、保险资产管理公司、专业保险资产管理机构、养老保险公司。

一句话，市面上投资者能买到的大部分资管产品，都要按照收益的3%征税。

税款谁来出呢？ 一般来说，谁赚钱征谁的税。投资收益自然也应该按取得收益的投资人来承担。然而由于资管产品不是税务登记的法人，因此资管产品增值税以管理人为纳税人，实际操作上就是由管理人代扣代缴。

由于该规定是自2018年1月1日起执行，对2018年前未到期的资管产品，目前大部分管理方是仅对2018年1月1日后的利息部分征税。

例如，某投资者于2017年6月30日购买了300万某年化收益为9%的信托产品，按自然年付息，则2018年6月30日应收到的利息为：

300W*9%*0.5+300W*9%*0.5*（1-3%）=265950元

相比征税之前，投资者少收入

300W*9%*0.5*3%=4050元

可以看到，征税之后相当于在原来的收益上打了97折，对投资者来说收益影响不大。

在资金面较紧的当下，这一部分税收费用最终还是转移到了融资方，对投资者几无影响。

不过，谨慎起见，投资者在投资信托资管项目时，还是要先确认推介中的收益是税前还是税后收益，用税前收益*0.97即为实得收益。

整体而言，对于100万起点的高净值投资者来说，对收益部分征收3%的增值税对资管产品影响不大。市面上所谓“免税”产品，大多也都是把税金转嫁到融资方身上，投资者要提防这类宣传策略，不可因小失大。