新金融形势下的普惠信托业务模式探究

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一、信托在普惠金融中的作用

首先，降低信息获取难度，实现信贷技术创新。

在普惠金融大环境下，客户的交易财务数据、交易行为数据、信用评分数据等都集中在“大数据”（Big Data）中。依赖互联网平台的机构可以通过互联网技术对“大数据”进行深入挖掘，分析客户特征和客户需求，解决小微企业的信用评估问题，减少甚至摆脱对财务报表的依赖，实现信贷技术创新。在此基础上，信托公司还可以进一步实现差异化的贷款定价，使得安全型客户获得风险匹配的合理定价，最终实现小微群体信贷获得率的提升，实现公平定价信贷支持。

其次，扩大普惠金融的服务范围。

按照相关规定，信托公司不允许在异地开设网点，那么信托机构没有设点的较为偏远的地区民众就会难以享受信托服务，或者需要付出高额成本才能享受到信托服务。目前国内从事普惠金融服务的机构普遍具有营业网点众多的特点，或者通过互联网平台收集了大量中低收入群体客户信息。信托公司受制于人力资源成本，无法管理大批量的小额融资项目难题，却可以通过与类金融机构的合作加以解决，双方实现共赢。

再次，有力提升系统风控能力。

类金融机构是普惠金融业内较为领先的机构，虽然不具备金融牌照，但其业务的服务对象却具有专属性，可以根据客户特点有针对性地采取信托公司传统业务所不具备的独特的风险管控手段。信托公司通过行业内多年深耕，积累了丰富的投融资实践经验，其风控和运营体系均参照正规金融机构模式建立，更加规范化和严谨。两者结合，有助发挥更大的风险防控功效。

最后，不断提高普惠金融合规经营的规范程度。

虽然很多从事普惠金融服务的小贷公司未来发展前景看好，但受到相关法规限制，这些公司没有揽存功能，若直接在社会上募集资金，一旦风险防控手段不当，往往最终演化为非法集资而终结经营。因此，从事普惠金融服务的公司与信托公司合作后，可以借助信托牌照优势以及资金募集能力，以信托模式将类金融机构的业务行为合法化、规范化，以集合信托产品募集作为类金融机构从事普惠金融的资金渠道，更大范围地服务大众。

二、普惠信托业务的模式探索

2015年12月，，明确了“普惠金融”的概念，是指立足机会平等要求和商业可持续原则，金融机构以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供的适当、有效的金融服务。

近两年来，信托公司积极创新普惠金融框架下的普惠信托业务，进行了多元化、全方位、广领域的探索和操作，积累了重要的经验，奠定了坚实的基础，取得了令人瞩目的成绩。通过逐步实现业务模式和产品模式的转型升级，为信托业回归信托本源定位。

1、“慈善信托+”型普惠信托模式

该模式将慈善法基础上的慈善信托计划与扶贫、支贫、扶助“三农”等普惠目的相叠加，构建公益信托和普惠信托两大信托目的，充分彰显了信托制度设计灵活的独特优势。

2015年，“大爱长安·普惠金融专项基金”捐赠暨“大爱长安·陕西银行业普惠金融扶贫慈善信托”签署了捐赠仪式。根据其信托设计，该慈善信托资金首期以农户小额贷款风险损失补偿金的形式与陕西省延川县农村信用合作联社、志丹民生村镇银行等金融机构合作，由合作机构适当降低对农户的贷款发放条件，使金融服务更广泛地惠及陕西相对落后地区的农户。

慈善信托对合作机构发放该类贷款的损失进行补偿，提高合作机构对农户发放贷款的积极性，使更多农户得到帮助生产经营的资金，促进“三农”发展。

2、惠民理财型普惠信托模式

，在合规经营的前提下，通过创新设计信托计划交易结构和资产配置模式，在现金流管理技术的支撑下，适当降低信托理财的门槛，让信托产品逐步向更加惠民的理财工具靠拢和定位。

2016年，百瑞信托推出一款名为“安鑫悦盈”的集合资金信托计划，在不违反合格投资人原则的前提下，将信托的投资起点从100万降至20万元，同时实现了每个工作日申购赎回的高流动性。

据百瑞信托官网信息显示，百瑞安鑫悦盈集合资金信托计划投资起点为：合格自然投资人投资者首次认购20万元起，追加申购或赎回金额的起点为5万元，追加申购金额为1万元的整数倍。而通常信托公司信托计划的投资起点为100万元，，大多信托计划的起点甚至会提至300万元。

3、同业合作型普惠信托模式

该模式是信托公司整合同业机构的不同资源与优势，发挥各自的特长和独特的市场工具，形成优势互补、战略多赢，为我国在分业经营模式下探索同业机构合作开展普惠金融业务，提供了有益的经验，如宜信、中航信托与国寿财险三方之间通过合作提供小微服务的模式。

中航信托在服务小微企业方面采取与小贷及保险公司合作的模式。在此次合作中，国寿财险提供信用保证保险，在信托资金投向小额借款人的借款本金出现逾期还款时，国寿财险会进行相应赔付，并让所有使用信托资金放款的小额信用借款都处在投保范围之内。保险机构的加入标志着保险公司对小微资产的逐渐接受和认可。

此外，在资金安全性方面，信托公司通过与保险公司合作，为客户资金提供财产保险保障，实现对客户资金的安全管理，并形成相对封闭的资金环境，此举值得在业内推广。

4、消费金融型普惠信托模式

消费金融已成为践行普惠金融的重要落脚点。房贷、车贷以外的消费金融业务具有小额、分散、无抵押、无担保、便捷、易获得等特点。在传统金融机构未能覆盖的领域，为中低收入消费者的消费提供支持，提高普惠金融服务的广度和深度。目前，国内信托公司可以通过四种模式介入消费金融行业，从而推动自身转型发展：

事务管理信托模式：针对非金融类网贷机构，信托公司可以为其提供后续放贷和管理服务，或发挥信托制度优势，协助部分从事消费金融业务的机构开展资产证券化等融资业务。

融资贷款信托模式：运用集合资金信托计划，发挥资金募集优势，为优质、资本实力较强的消费金融机构提供大额融资服务，如信托贷款、pre-ABS基金等，目前多数信托公司均已开展此类业务。

主动管理信托模式：前期由部分专业网贷公司、互联网机构负责提供客户资源和风险初步识别，后期由信托公司负责客户筛选、放款及后期管理，最终形成完整的消费金融业务链条。

设立专业子公司模式：在消费金融业务具有一定规模后，信托公司将逐步成立消费金融业务事业部或者成立直接消费金融子公司。

三、普惠信托发展的重要意义

1、信托公司开展普惠信托的优势

一是资金总量和资金来源优势。信托公司通过发行集合信托产品可以直接从社会上募集资金，资金来源相对充足，且信托公司资金实力通常十分雄厚，抗风险打击的能力较强。

二是产品和服务品种齐全优势。多年以来，信托公司通过当地市场的深耕细作，积累了不同社会阶层的大量客户。在研发推广普惠金融信托产品时，信托公司可以根据普惠金融的服务特点针对性开发适合对应阶层的信托产品。

三是具有管理规范性强、风控水平高的优势。信托公司在人才吸引、使用和培养方面的投入一直较大，其专业化程度高，管理规范性强，信托从业人员风险意识普遍较高，对风险进行判断和管理的经验较为丰富，具有相对较强的经营管理和业务创新能力。

四是“受人之托，代人理财”的品牌和形象深入人心。当前我国仅有68家信托公司，全都经历了较长时间的发展，渡过了数次较大的经济金融危机，积累了较高的知名度和美誉度，民众对信托公司尤其是大型信托公司具有很强的认同感和信任感，这是其他行业金融机构难以企及的。

2、信托公司开展普惠信托的意义

，。

目前，，，存在着各类机构于普惠金融管理上的空白与混乱局面，只有统筹考量普惠金融体系建议，，才能支持普惠金融业务的长久健康发展。

二是鼓励信托机构加强普惠产品创新。

小微企业是国民经济发展的生力军，在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众需求等方面，发挥着极为重要的战略意义。当前国内信托业务模式主要针对大型企业客户，。因此，，。

三是促进互联网金融与信托公司的有机结合。

，鼓励信托公司与互联网机构加强合作，开发更多依托互联网的信托项目，如可以充分利用大数据的便利性和使用价值进行数据采集，通过高效的沟通方式和用户使用习惯，开发出针对特定人群的差异化产品。做到数据对接、资源共享，既完善了信用体系建设，又发展了财富管理机制。

随着信托公司对普惠金融的认识与实践不断加深，一方面可以不断创新普惠金融技术，开发新型信托产品，加大对中小微企业及低收入人群的服务力度；另一方面也要坚持对业务和产品风险的把控和管理，注重事前风险甄别和事后风险监测，以商业化、市场化原则保障普惠金融的可持续发展。

作者：邢成  

来源：当代金融家

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