美国经济下行螺旋初露端倪?死猫跳过后市场情绪仍迷茫

2019-12-02 11:20:42

a路透社a;a.美国经济的螺旋式下降正在出现吗?死猫跳过之后,市场的情绪仍然混乱。

本周第一天市场情绪的第一天,这位美股绝地武士凭借强势美元反弹,最终被证明只是一朵花。美元指数周四开盘,美国股市正处于疲惫不堪的状态,美国股市也处于疲惫不堪的状态,称盘面再次触及600点,市场大幅反弹,但市场对消费者信心数据可能出现巨大滑坡的担忧,再加上政府开盘的绝望背景,今年剩余时间的情绪仍不乐观。


特朗普“请求仁慈”美联储(Fed)加息或被迫刹车,美元仍在苦苦挣扎


周三,在美国总统特朗普为投资者打气,同时白宫经济顾问允诺美联储主席鲍威尔不会被解职之后,过去两周持续紧绷的市场风险情绪终于得到释放,美股道琼斯指数飙升逾1000点,创史上最大单日点数涨幅,同时,全球投资者对美国经济前景的重新看好也推动美元指数重回97关口。

但后继事实证明,市场情绪的回暖只是昙花一现。在进入周四亚欧时段后,投资者开始从另一方向揣测美元走势前景:鉴于白宫已经承诺将保全美联储主席鲍威尔的职位,那么想必此前在上周末与总统特朗普与财长努钦分别私下会谈时,美联储掌门人也做出了对应的口头承诺来作为等价交换条件,这一承诺可能便是在依照特朗普的意愿,未来相当一段时间内暂时放缓政策紧缩的步伐,而这对应美元汇率而言势必将是一大利空因素。

事实上,在近期股市录得大跌美国金融市场变得人心惶惶之后,即使没有来自白宫方面的点拨,美联储在2019年一季度继续加息的概率也已经降至了近乎可以忽略不计的水平。而恰恰也正是因为特朗普此前与美联储的口水战,以及政府停摆的额外冲击,才让美联储在2019年上半年的进一步政策道路上不得不选择先停后看。一定程度上,特朗普“求仁得仁”地实现了美联储暂缓降息并同时阻止美元进一步走强的预期效果,但当前这样“一地鸡毛”的局面,却未必是他希望看到的。

事实上,过去一个月来金融市场的混乱局面对于实体经济的影响已经开始逐步在经济数据上得到反馈。周四公布的美国12月谘商会消费者信心指数超预期大幅走低,脱离了此前的上行趋势,便被普遍认为与股市下跌重创市场人气的现况密不可分。由于股票市场是美国家庭的主要投资去向,主要股指的涨落表现会在消费信心领域有立竿见影的显现,而鉴于美国经济本身却又是高度依赖消费驱动的,消费信心指数若持续下降,便会在之后传导至实体经济领域影响企业销售业绩,最终进一步带动股市下跌,由此将形成推动经济下行的螺旋性闭环。在此种预期之下,美元指数可能会在未来加倍承压。

美国股市先是下跌,然后勉强上涨,以维持反弹趋势。政府能否打开大门,赢得或失去市场?


在消费信心指数表现不佳,同时外围股市在周四日内并未跟随美股周三大涨步伐的背景下,美股三大指数在周四开盘后再度承压,道琼斯指数日内一度下跌超过600点,但在临近尾盘时受到抄底大资金趁着圣诞新年假期交投清淡时分入场的推动,股指再度绝地反击,道指尾盘反而上涨逾200点,这进一步巩固了日线图上的反转形态。

推动股市尾盘反弹的一大因素或许也在于投资者开始重新企盼美国政府能在此后提前结束停摆。之前,美国政府的停摆则在周四进入第六天,周五将是圣诞节后决定政府能否尽快开门的一个节点,当天特朗普将与两院部门议员进行通气后决定是否召集仍在休假中的全体议员返回首都表决新预算法案。基于此前圣诞节期间白宫释放的积极信号,押注谈判能够重启的观点逐步开始占据上风。但能否真谈得起来,或者即使能谈起来是否能谈成,这之中仍存有巨大不确定性。

因而,即使有乐观消息浮现,宏观市场避险情绪却大体依旧阴魂不散。衡量汇市风险偏向情绪的澳元兑日元货币对日内一度重挫近1.5%,尾盘仍下跌0.8%。这显示在此前短暂的狂欢之后,全球投资者在2019年即将到来之际,面对国际贸易局势和主要发达经济体国内政局仍旧担忧大于期望。此前,欧洲央行经济公报明确表示,2019年全球经济活动将减速。这和美联储大概率放缓加息节奏的预期一同,直接继续推动着避险资产的涨势狂欢。

现货黄金在周三冲高回落之后,周四再度攀至1279美元的高位,上行趋势进一步得到巩固,其避险价值也在年初一度失宠之后重新得到市场的认可。而反过来,在2019年度全球需求前景增长依旧可能低迷的预期继续打压之下,周三一度反弹大涨9%的NYMEX原油价格则在周四再度掉头回落,一度再度失守45美元关口。

考虑到年关将至,此后欧美市场在年内剩余的两个交易日中也再无更多重磅经济数据发布,即被此后美股继续回升,也仍会被投资者视作“死猫跳”式的修正,12月份的以来市场人气涣散的格局很难在这个多数投资者已经离场休假的时段得到戏剧性修正。避险情绪继续“霸屏”的格局,也将势必要在2019交易年度拉开帷幕后,才会迎来转机。