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奇瑞重工股份有限公司吃得消嘛?养了这么多“情人”,赶紧来关注!

2022-07-04 15:52:22

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简历投递:yihejun@yihelietou.com(一合君)

来源:一猫汽车网 蒋成先

主业10年亏损,但仍然无法抑制奇瑞多元化扩张的愿望——中国似乎没有一家公司像奇瑞这般“多情”,房地产、矿山、农机、船舶……

汽车厂商“跨界”经营无可厚非,像劳斯莱斯的飞机发动机、标致的胡椒研磨器、本田和丰田的机器人,都凭借其专业、专注和高品质得以享誉盛名。奇瑞的症结在于主营业务萎靡不振,副业又产生诸多资金需求和亏损,以至于处处黑洞。

除了造船,奇瑞还投资了哪些副业?

2011年12月,奇瑞汽车进行资产重组,将该公司划转至奇瑞控股有限公司,目前为奇瑞控股有限公司的全资子公司。尽管如此,业界仍有观点认为,奇瑞只是把造船业务从左边口袋换到了右边口袋。

2009年,奇瑞汽车宣布进军微客市场,正式推出奇瑞汽车微车品牌“开瑞”,并启用全新LOGO。在进军微车同时,奇瑞汽车也觊觎商用车市场机会。2014年,开瑞微客(含MPV)的销量仅有四万余台。不过,今年1月27日,开瑞K50“7座宽体多功能MPV”即将上市,集团上下都对其充满了期待。面对强手如林的自主品牌MPV市场,开瑞汽车销售公司副总经理李学用则谨慎地预言其销量目标或在“5到8万台”。

同样是在2009年,奇瑞汽车通过全资子公司芜湖泰瑞投资有限公司,联合中集集团附属子公司中集车辆等公司,设立了集瑞联合卡车股份有限公司。孰料,在中国重型卡车日益激烈的市场竞争中,集瑞联合卡车没能逃过被奔驰、沃尔沃等六大合资品牌(占集团客户市场份额90%以上)“吊打”的命运。2014年,集瑞转向LNG重卡,不知这次是否“赌”对了?

2011年6月,首期注册资金达30亿元的奇瑞汽车重工股份有限公司成立,业务范围包括海洋装备、工程机械、专用车辆、农业装备等四大板块……三年之后,当这家公司被挂牌转让时(最终被中联重科与弘毅投资并购),各方才发现其负债过高、存活量偏高、净利润过低(净利润率仅0.7%)的传言非虚。在投入巨大、已拥有核心技术、且初具规模的情况下,奇瑞为何还要从奇瑞重工“抽身而退”?原奇瑞重工公关部经理刘翠平表示,“奇瑞控股当年是配合地方政府孵化产业,并且共享上下游资源优势,选择退出主要是想聚焦发展乘用车板块。”

曾几何时,奇瑞汽车被视作中国汽车界的“神话”,凭借着中低端(特别是低端)车型迅速抢占市场,并连续10年占据自主品牌销量第一的“宝座”。然而,“成亦萧何败也萧何”,正是从QQ上市的第二年(2004年)起,奇瑞汽车就陷入了主营业务亏损“副业”补的“怪圈”。在经济形势一片大好的情况下,房地产、造船、投资等“副业”的确“养活”了奇瑞汽车。但经2008年国际金融危机的打击之后,奇瑞缺乏项目人才、对子公司控制不力的缺陷开始日益凸显,“四处开花”开拓的非核心业务出现了“拆东墙补西墙”的局面。2009年启动的“多品牌战略”转瞬失败,不仅打乱了奇瑞汽车自身“品牌向上”的节奏,更使得本已严峻的财务状况“雪上加霜”。有数据显示,正是地方政府每年给予的补贴帮助奇瑞汽车在营业利润上不会那么“难看”。

过去3年出让了22家公司

2013年12月,奇瑞汽车向奇瑞控股转让其持有的奇瑞徽银31%的股权,向奇瑞控股转让持有的成达矿业23.4%的股权,向奇瑞商用车转让持有的河南公司100%的股权,向奇瑞商用车转让持有的瑞庆投资95.68%的股权。这一系列的资产重组使得奇瑞汽车账面上的销售收入有所下降,但奇瑞汽车仍然坚持业务收缩的原则,对投资的部分子公司进行转让、出售或者关闭处理。

观致和捷豹路虎项目烧钱到何时?

从2011年开始,奇瑞的主要投资方向回归到了汽车——这一“正业”方面。

2011年11月,奇瑞汽车与以色列集团按照50:50投资成立的独立合资汽车企业发布了全新的汽车品牌——观致。合资公司的注册资本为34亿元,奇瑞对应的出资为17亿元……

2011年8月奇瑞在非洲设立投资公司,对应的投资额为16.25亿元……

同年7月,奇瑞在巴西建立工厂,投资额为4亿美元,约合人民币25亿元……

2012年11月,奇瑞捷豹路虎合资项目奠基,总投资额109亿元……

究竟谁能真正给奇瑞汽车带来曙光?是观致、奇瑞捷豹路虎、进口市场、还是以艾瑞泽为代表的结构调整后的新车型?一切都还需要时间来验证。

主营业务历经10年终于扭亏

正如一猫汽车胖兔哥从“奇瑞汽车2014年三季度财报”中了解到的那样,去年1至9月份,在瑞虎3和瑞虎5两款SUV的强劲势头的带动下,奇瑞汽车1-9月国内累计销量达22.8万辆,实现逆转,同比增长7.6%;出口10523辆,同比增长1.7%,这带动了主营业务收入突破191.55亿元,同比增长18.47%。

“现在我已经不讲自主品牌销量第一这个事情了……”谈及2014年的销量,尹同跃显得非常洒脱:“这几年我们牺牲了行业地位,牺牲了销量,甚至收获了很多骂名。但最终,我们完成了产品质量的大翻身,换来的是企业品牌的显著提升。”“壮士断腕”背后的艰辛,恐怕只有尹同跃自己的感受最为深刻。

这意味着奇瑞汽车近几年的“一个奇瑞”战略开始初见成效,从过去的粗放式经营逐渐转变为主打精品车型,在销量与营业额大幅提升的同时,主营业务成本得到了较以往更好的控制,因而获得约2亿元的赢利。虽然总的来看,奇瑞营业利润和净利润都出现了亏损情况,但分析其“资产负债表”可知,这是观致汽车、奇瑞捷豹路虎、以及凯翼汽车等研发投入加重了其资本支出,属于“赢在未来”。根据去年三季度财报,截至2014年9月底,奇瑞的负债总额达到502.20亿元,较2013年同期增长1.47%,较一季度也有所好转。

产能过剩这个“大坑”何时“填满”?

经过18年的努力,奇瑞汽车在全球15个国家或地区建立起了具备全球年产90万辆整车及动力总成的生产能力,但随着2011年后国内购置税优惠政策退出、部分城市限购、节能补贴标准的提升等不利因素影响下,自主品牌车型在国内汽车市场严重受挫,再加上出口市场的不稳定,奇瑞面临产能利用率下降带来的巨大压力。

2011-2013年,奇瑞汽车的产能利用率分别为70.83%、62.67%和53.02%。直到2014年,才遏制住了产能过剩的形势继续恶化。

化解产能“陷阱”唯有提升销量。2014年,奇瑞控股(含奇瑞汽车及开瑞汽车)累计销量494,824辆,同比增长1.6%;其中奇瑞汽车全年销量达455,380辆,同比增长4.2%,其中国内累计销量353,091辆,同比增长16.2%,均实现自2011年以来年销量的首次逆转。

从对过去投机式投资的“拨乱反正”中尝到了“甜头”之后,奇瑞汽车显然希望将这一势头保持下去,奇瑞汽车董事长尹同跃在公司“18岁生日”刚过不久便表示:“多种业务都挂名‘奇瑞’,对于主营业务造成了损害……奇瑞还有很多其他业务,包括飞机制造、物流之类的,我们准备把这些主业外的业务打包进一个新公司,以与奇瑞汽车形成差异化,便于我们打造汽车品牌。”

如果不出意外,奇瑞控股将会建立一个新公司(名字可能定位洪瑞),用以把非核心业务打包进去,虽然这个“黑洞”大得似乎难以填满。但尹同跃在内部大会上曾说过“哪怕必须是一次痛彻灵魂的改变(也不停止)……”

2012年之前,奇瑞汽车的“副业”收入中包括贸易、造船、房地产等等,随着大规模的资产剥离,到2012年11月11日之后,上述业务均转让给了奇瑞控股,奇瑞汽车的主营业务逐渐回归到汽车领域。到2014年3月末,汽车销售在奇瑞汽车的主营业务收入中占比达到了100%。

放弃追求规模和速度后,大家终于看到一个全新的、追求品质的奇瑞汽车,尽管前途依然坎坷,但至少已能看到些许曙光。

附:奇瑞汽车资信评级情况

联合资信评估有限公司近日发布跟踪评级报告,确定奇瑞汽车股份有限公司主体长期信用等级为AAA,评级展望调整为负面,并维持其“10奇瑞MTN1”、“12奇瑞MTN1”的信用等级为AA,维持“14奇瑞CP001”的信用等级为A-1。

报告称,奇瑞汽车是国内汽车行业大型整车生产企业之一,在自主创新能力、购销网络、政府支持等方面具有较显著的优势。跟踪期内,公司资产总额进一步上升,研发能力不断增强。同时,联合资信也关注到公司汽车产销量和收入下滑、债务负担重,对外担保比例高毛病不利因素对公司信用水平带来的负面影响。

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