市场回顾：上周，上证综指-0.47%收2,593.74，深证成指-1.35%收7,629.65，中小板指-2.22%收5,014.62，创业板指-1.42%收1,310.46，沪深300-0.49%收3,165.91。
【非银】金融趋“稳”，券商板块优先受益
1）券商
、稳金融、稳外贸、稳外汇、稳投资、稳预期），淡化去杠杆内容，这表明在经济存在下行压力背景下去杠杆不再是短期主要矛盾，未来托底政策有望进一步落地。，化解股票质押风险，目前已取得一定成效。证监会也从提升上市公司质量、，包括推进并购重组市场化改革、放宽再融资规定、推出科创板等。另外，本周华泰证券、广发证券、招商证券信用衍生品业务获证监会批准，公司可以开展银行间市场信用风险缓释工具、。加上前期中金所全面调整股指期货交易限制，未来券商衍生品业务有望获得发展。在政策暖风频吹的背景下，券商板块业绩和估值均有进一步改善空间，仍建议关注龙头券商中信证券（600030）、 华泰证券（601688）。
2）保险
本周四家上市险企分别公布11月保费收据，2018年1-11月，中国平安/中国太保/中国人寿/新华保险累计实现保费收入同比+19.05%/ 14.65%/+4.50%/+ 11.73%，与1-10月保费收入同比增速基本持平。其中平安寿险1-11月累计实现新单保费收入同比转正（同比增长0.01%）。而在国内经济下行背景下，险企销售大单将会受阻，2019年开门红仍将承压，这在近期板块走势中也有所反映，后续仍需持续关注险企开门红布局。投资端方面，长端利率水平目前存在下行压力。，政策红利不断释放的背景下，股票市场有望触底回升，险资权益投资收益有望受益。另外，本周中国平安公告表示，增设三个联席首席执行官岗位，由李源祥、谢永林、陈心颖担任分别分管个人客户综合金融业务/公司客户综合金融业务/科技业务。还公告表示，股东大会通过了不超过总股10%的公司股票回购方案。当然，具体的回购价格、数量及时间仍存不确定性。对于保险板块而言，虽然短期存在不确定因素，但是当下险企PEV估值仍较低，且未来保费增长空间较大，因此建议长期关注中国平安（601318），新华保险（601336）。
证券研究报告：非银金融周报20181216_金融趋“稳”，券商板块优先受益
对外发布时间：2018年12月17日
报告发布机构：爱建证券研究所
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张志鹏 SAC编号：S0820510120010 邮箱：zhangzhipeng@ajzq.com
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