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信托知识篇 | 详解信托是什么?(下)

2022-04-07 16:03:22

信托是财富保值增值的摇篮

企业、个人、组织的资金、资产等财富,在当今社会经济环境中,如何保值增值,人们有多种选择。近几年来,以信托方式管理财富,以实现一定程度的保值增值,正日益成为理财市场上的主流性选择。2012年信托管理资产正突破7万亿,五年增长近7倍,全年平均年化收益为9.2%,高于银行同期存款及投入部分基金后的收益。
 
在信托运作中,根据信托产品的投向行业及项目、运用及管理方式等,有相对稳定性的收益,也有与企业运作收益挂钩浮动的收益(如股权类信托);有一年或更短期的,也有一年以上,甚至5-10年的;有明示单一投资型的,也有组合运用型的;等等。产品的丰富为各类信托投资者提供了广泛的空间。通过信托,相当部分企业及个人实现了财富的不断增值和积累,也支持了整个直接融资市场的发展。
 
信托作为财富保值增值的“摇篮”,正逐渐显示出特有魄力与吸引力。信托的保值增值功能,究其深刻原因,在于信托制度而形成信托财产的独立性,在于信托机构的专业化运作及若干风险防范措施。任何事物都是相对的,信托的保值增值在特殊情况下,如发生不可抗力状况、宏观经济巨大变化、受托人管理失误等,都可能导致信托财产程度不同的损失。当然,如因受托人自身管理失误而引起,受托人应承担赔偿责任。
 
随着中国市场经济与金融体系的日臻发展与完善,信托的综合财产管理及保值增值作用还将进一步提升。信托委托人了解熟悉信托,受托人诚恳、创新、负责地运作信托,即可共同编织更加美好的财富“摇篮”。

信托是复合金融的纽带

信托区别于商业银行、保险公司、证券公司的鲜明特征,在于它具有跨领域、跨行业、跨市场的属性。信托可以依据市场及客户需求,以管理功能、产品开发及操作方式等渗透与联结货币市场、资产市场和产业市场。
 
——信托可以多方式联结商业银行、政策性银行,实现项目融资、权益性投资及并购、理财等功能,让银行的资金得以更有效、更广泛、更灵活的运用,还可采用信托股权在前、银行融资在后等配合性运作,为企业提供可持续的资金血液。
 
——信托在进行直接融资、投资的同时,还可以组建PE基金投资未上市公司实现IPO,或参与上市企业增发、并购等资本运作,以及QDII(合格的境内机构投资者)、参与股指期货等。
 
——信托可以联结保险公司、社保基金,通过可靠的金融产品,接纳其对基础设施、实体企业的条件性投资,促成保险资金的有效收益。
 
——信托可以股东身份直接参与企业的经营管理活动,将金融运作与产业运作有机结合,形成和促进多种产融结合的模式,推进企业走向更高层次。
 
复合金融,即多种金融工具、金融产品及运行方式的交叉性、互补性与组合性等,是现代金融的发展趋势,信托以其特有的制度与政策为依托,正日益成为实施复合金融的纽带,进而产生出强大的生命力,颇具国外誉称的“金融百货公司”的形态。

信托是金融创新的轻骑兵
信托基于独特制度安排及运用的广泛性,其根据市场需求、经济发展而勇于创新、深度创新和持续创新,成为其一大亮点。信托创新主要表现为:
 
——创新性的开发信托产品。如针对同时兼顾企业融资和优化财务结构的应收债权信托;针对盘活房产进行于产权隔离、独立管理与后续融资的“烂尾楼”信托;针对盘活多种不动产而实现持续收益的桥梁、公路、商场、水厂及旅游项目等设计的收益权信托;针对各类艺术品、红酒白酒等具有收藏增值价值的投资信托及影视信托,等等。
 
——开发各类产业基金。通过信托方式,以实业规模化、集约化、多样性、长周期、浮动收益为特征的各类产业基金,正日益加以设立与推广。信托制、信托与有限合伙制相结合等方式的创新运用,极大地促进了产业基金的发展。信托基金中,将股权投资、债权投资、并购整合等配套运用,以开放式的申购、赎回,增强基金的可集聚性,并引入专业团队进行主动管理,使对企业的融资与科学管理、风险防控融为一体,正成为信托创新发展的重要路径。
 
——推进资产证券化。资产证券化是最有前景与广泛适应性的高级金融产品。信托可以成为资产证券化的参与者和组织者,以作为特殊目的的载体(SPV),发挥其破产隔离功能、转让功能及账户管理、信息披露等作用。因此,信托正以多种方式参加到银行信贷资产证券化、企业资产证券化等金融运作中,还将发挥出更大的作用。
 
信托创新涉足广、内容多,从业务进入行业、运行模式到产品设计、交易结构、管理方式等方面,都会依据市场与企业的不同需求,依据我国的法律与政策导向,依据信托的特性与功能,进行全方位、多样化、个性化的创新。
 
美国信托专家斯科特曾说:“信托业的应用范围可以与人类的想象力相媲美!”创新是实现“人类的想象力”的翅膀,创新推动信托站上更高的台阶,展开更广的视野;创新是信托开发市场、有效服务众多委托人的必然路径;创新是信托持续拓进的生命活力。


近年来,随着内地资产高净值人数的逐渐增加,国内的家族信托市场逐渐打开,但是,内地信托与香港信托在很多方面还是有所不同的,投资者们在投资时应加以区分。



内地信托与香港信托的对比




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