信托刚性兑付难以打破 今年多家信托公司强行“刚兑”

中虞 找信托网2020-09-15 13:16:32

无论是监管层还是信托业内,对于打破“刚性兑付”已经有共识。但在具体实践中,却还没有任何一家信托公司敢于尝这个“鲜”。


  近期,多家信托公司有惊无险。已经延期三个多月之久的中诚信托“诚至金开2号”信托计划,各方仍在努力。10月30日晚间,“诚至金开2号”包括投资人、银行、信托公司及融资方在内的四方会谈在山西举行。


  因种种不利因素,中航信托“天启340号”信托计划面临偿付风险。但最后,中航信托表示该项目将如期兑付,受益人本息将得到全额保障。


  市场经济体制下,市场是配置资源的方式,“刚性兑付”作为信托公司的“潜规则”并不值得鼓励。但打破需要付出多少代价,而这代价谁能承受,还得掂量,而目前大家都在全力维持。


  信托公司:


  自有资金垫付保证客户满意度


  由于宏观经济环境的不景气,信托计划频频爆出面临兑付危机。当前,信托公司面临兑付危机,通常有两种方式可以选择,一是延期兑付,二是自有资金垫付。


  延期兑付即信托项目无法按时完成,资产不能及时变现分配给投资人,信托公司按照信托合同中的约定给予适当延期,以便获取时间处置资产,最后变现分给投资人。


  而自有资金垫付,即是信托公司先用自有资金将本金和收益分配给投资人,然后在处置抵押物,或者交给资产管理公司接盘,甚至有可能完全兜底。


  “只有按时、如约兑付,才能维持信托公司比较好的声誉,客户才会更加忠诚、其满意度才越来越高。否则,失去了投资者的信任,他们就会转而购买其他信托公司的产品。”一家信托公司财富中心人士对《证券日报》记者如是表示。


  从到目前为止的实际情况看,延期兑付所产生的各种纠纷确实影响了信托公司的声誉。


  此前,“诚至金开2号”的投资者在上海、广州、北京等地多次开展维权活动。一位业内人士表示,“信托”是因为信任而托付,这件事肯定会对中诚信托今后开展业务造成不好的影响。


  近期,被爆出兑付风险的中航信托——天启340号信托计划,最终以安全兑付收场。天启340号的房地产集合信托计划,共分两期。其中,一期于2013年2月6日成立,期限两年,募集资金6亿元。二期于2013年4月17日成立,募集资金2亿元,收益率为9%-9.5%。期限18个月。


  中航信托相关人士表示,兑付资金均来自于借款方及担保方还款。但有业内人士认为,可能是先自有资金垫付。


  而到目前为止,陕国投已经动用8.08亿元自有资金垫付。


  2012年,陕国投还发行了2亿元福建泰宁南方林业信托贷款集合信托,抵押物为评估值5.89亿元的林权资产。该信托2014年6月28日到期,但融资方无法兑付,最终陕国投决定以自有资金约2.1亿元接盘。此外,陕国投还募集5.7亿元向裕丰公司提供信托贷款。融资方提供的担保措施包含评估价值为14.02亿元的土地、房产。不过,由于融资方无法兑付,2013年8月,陕国投公告称将动用自有资金5.98亿元接盘。


  投资人:


  不刚性兑付的前提是信息透明


  “打破刚性兑付在短期内实现的可能性不大。首先单纯靠信托公司打破刚性兑付是不可能的,信托产品的投资者不会妥协。其次,信托公司能走到今天,规模发展到这么大,刚性兑付的‘潜规则’起着不可忽视的作用。”一位信托公司业内人士表示。


  但有投资者强调,如果不刚性兑付,信息披露应公开透明,让投资者在明白风险大小的前提下进行选择,这是目前信托投资中不具备的。因此,维持刚性兑付是应该的。


  信托投资人均是中、高净值人士,大部分人都对金融投资有基础和经验的,选择信托产品的原因正在于信托的安全性高,收益也相对不错。


  “当前的信托投资过程中,投资者太弱势,信息太不对称,没有自主权。”一位“诚至金开2号”的投资抱怨道。


  浙江大学经济学院院长、民营经济研究中心主任史晋川此前在接受《证券日报》记者采访时表示,刚性兑付肯定要打破,但不能突然,而应该有一个过程,慢慢来。


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