北京时间1月23日10时59分，中央银行1月份政策利率的现值为0.1%，期望值为0.1%，前一次为0.1%，与预期持平。从逻辑上讲，日本的超低利率应该会给日元带来贬值的压力，但日元被视为低利率环境下的一种低成本融资货币，提振了日元的需求。日元升值代表了全球经济的下行周期。
下图显示日本基准利率图表：
这些评论中很少有关于日本货币政策的言论，一方面是因为国内新闻更难成为国际热点；另一方面，日本央行(BankofJapan)的超低利率政策维持了近20年，几乎没有什么变化。央行今天10：59公布的1月份政策利率的现值为-0.1%，期望值为-0.1%，而此前的预期为-0.1%。上图显示日本的政策利率自1997年亚洲金融危机以来一直处于极低水平，并于2016年进入负利率时代。
有人会说，日本被上世纪80年代的“广场协议”打败了，该协议引发了房地产泡沫的破裂，并最终摧毁了大量人的财产(就好像我们的国家正在经历同样的过程)。真正的原因是日本人口和年轻人的减少，以及出生率的下降。然而，这部分数据已经被大量的数据淹没，与今天的内容几乎没有关系，所以不要做详细的分析。
日本超低利率理应给日元带来贬值压力，但由于国际热钱将日元视为低利率环境下的一种低成本融资货币，它提振了对日元的需求，导致日圆在全球经济正向周期中贬值(将日元兑换成美元进行全球投资)；以及全球经济恶化周期中的升值(将美元兑换成日元)。这就是为什么日元通常被称为仅次于黄金和美元的避风港。但是，毕竟美元兑日元汇率是波动的，如果波动过大，也会削弱其避险情绪，所以让我们来看一看美元兑日元汇率的特点。
美元兑日元自2012年12月20日突破趋势线以来开始大幅下跌，当时日元自2018年3月以来首次升值。根据避险情绪，日元升值代表了全球经济的下行周期，国际热钱将美元兑换成日元来偿还债务。事实上，黄金在12月发起的激烈攻势也证实了这一观点。此外，国际货币基金组织(IMF)将其对2019年全球经济增长的预测下调至3.5%，并在目前的达沃斯论坛(Davos)上发表悲观论调，警告称将出现“寒冬袭击”。可以说，日元和黄金将在很长一段时间内继续上涨，直到以美国为首的发达国家的通胀不会强劲上升。
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