此前的分析称，过去6个月中国央行流动性巨大的主要原因包括外汇持有量下降，甚至出现负增长。现在看来，这一现象可能有所改善，但宽松的预期仍然难以改变。
中央银行3月18日公布的最新数据显示，截至2月底，金融机构外汇交易余额为29.342999万亿元，比1月底的29300785万亿元增加了422.14亿元。金融机构持有的外汇经过两个月的负增长后转为正值，为去年10月以来的最高水平。
一位交易员表示，尽管新的外汇账户已成为正式雇员，但它们仍处于相对较低的水平，这使得银行系统的流动性管理变得更加困难，而银行负债成本的上升不利于降低社会融资成本，阻碍利率市场化改革。同时，尽管外汇持有量在2月份回到正增长轨道，但该指标今后仍将保持轻微甚至负增长的趋势。从这个角度来看，后续央行仍将使用货币政策工具来增加货币供应，同时导致融资成本进一步下降。
昨日，经过3500亿元中期贷款的便利(MLF)，央行在延续流动性规模的基础上。统计显示，从2月到昨天，共有近1万亿元资金进入市场，很好地解决了IPO“群发”对流动性的干扰。
分析人士认为，尽管这两个渠道帮助了货币供应，央行在17日主动下调了为期7天的反向回购收益率10个基点，但基本货币仍然存在缺口，企业融资成本仍然很高。这意味着，在多边基金续集之后，央行仍需要使用多种货币政策工具组合，以确保流动性的中立性和适度性，并为稳定增长和结构调整创造适当的货币和金融环境。