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4月降准效果显现 央行继续公开市场“0”操作

2021-08-22 14:05:52
时间:20150506.来源:Fusion360作者:小坎

尽管汇丰此前的制造业经理人指数仍在下跌,但中国央行最近暂停了货币市场的反向回购业务,因为4月份的评级下调起到了一定作用。

5月5日,中央银行的公开市场继续运行“0”。统计数据显示,这是自4月16日以来第五次暂停反向回购业务,数据显示,本周公开市场没有到期的资金。做市商指出,目前的资金是慷慨的,中央银行的运作并不表示它对短期流动性持乐观态度。

  央行最近一次降准发生在4月19日,当时释放超1.2万亿资金的影响依然在发酵,货币市场利率连续下滑。上海银行间同业拆放利率隔夜品种在降准后下滑速度明显加快,5日公布的隔夜银行间同业拆放利率降至1.564%,创近五年来的最低水平。

除隔夜利率外,7天、14天和30天的利率从4月1日开始持续下降。

然而,市场分析认为,在较低标准和申购资金返还的帮助下,资本方面仍将保持宽松,尽管4月中旬的减持主要是外汇持有量的萎缩,而5月份仍是财政存款增长的月份,在去年资金利率降至较低水平后,进一步的下行空间正在缩小。

招商证券(China Merchants Securities)首席分析师谢亚轩表示,政策宽松的方向已不再大不相同,货币政策将在稳健的前提下更加积极地运作。“公开市场操作中的反向回购是向市场注入流动性,而减持是为了解除基础货币,这两种货币政策工具的设计是相同的。”他认为,自上次水平低于预期以来,公众市场暂时没有必要注入更多流动性。

  民生银行首席宏观分析师温彬也认为,从央行连续五次暂停市场操作看,4月份的超预期降准发挥了效果。同时从央行暂停市场操作来看,对股市既不是刺激放松政策,也不是收回资金的对冲政策,而是引导货币市场中长期利率下降。

  另外,新一批的IPO拉开了帷幕。昨日有9只新股展开网上申购,而未来三天还有15只新股进行网上申购,其中5月5日至7日是资金相对最紧张的时间段。有分析认为,此轮IPO累计将冻结资金超过2万亿元。


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