山东三联集团进入破产审计阶段，这家曾堪比海尔、万科的三十岁企业就此陨落。复杂的政商关系、莫测的行业变化成就三联，也颠覆三联。
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文/《财经国家周刊》记者 魏洪磊
8月，济南。沿繁华的商业步行街泉城路一路向西，，底商有5层，均为三联商社大卖场。正值30周年店庆，车水马龙，人流如织。它曾是山东三联集团纵横捭阖的见证，如今却和三联形同陌路，早在6年前，三联商社就被国美电器收购，三联集团失去唯一的上市公司。
64岁的三联集团董事长张继升已经很久没有踏进公司总部，也有4年未出现在公众面前。自2010年4月三联提交破产方案后，曾经的意气风发已被雨打风吹去。
与他办公室一墙之隔，以山东省审计厅人员为首的几十号人马正在忙碌。伴随济南最大烂尾项目--彩石山庄进入司法程序，项目开发商三联集团的破产重整已经迈出实质一步。
这一占地2400亩的烂尾项目已困扰当地政府多年。由于三联资产已全部冻结，该项目于2008年停工，2000多户购房人奔走数年后，山东省政府最终成立协调小组，常务副省长孙伟任组长，试图彻底解决彩石山庄纠纷。三联破产问题由此被提上日程。
三联集团诞生于1984年，为山东省最早一批计划单列企业，商业销售曾连续十年排名全国第一。在国家863计划中，三联被科技部确定为电子商务现代物流示范工程唯一企业。高峰期拥有几万员工、160家公司，业务横跨房地产、商贸流通、电子信息技术、旅游文化和传媒等五大产业。
命运莫测。以2004年进入银监会的慎贷名单为转折点，三联从巅峰跌落。十年间周旋于各类不可抗力之间，与银行反目、失去上市公司三联商社大股东地位、押宝地产并毁于地产。
如今而立之年的三联，就像是划过天空的一道流星，其轨迹并非全然自主。水能载舟亦能覆舟，微妙的政商关系、莫测的行业变化成就三联，也颠覆三联。
折戟房地产
彩石山庄成为三联盖棺之作，看似偶然，伏笔却在1998年即已埋下。正是从这一年，三联集团与地方政府的蜜月期渐至尽头。
1998年，，延续了近半个世纪的福利分房制度寿终正寝，中国进入商品房时代。也正是在这一年，三联集团大举进军房地产业。坐拥房地产业黄金十年、如日中天杀入地产领域的三联集团，未及享受行业高速发展的红利，就陷入一场又一场是非纠纷中。
波折背后，似有双无形之手在搅动。
三联集团开发的第一个项目是位于济南南部的"阳光舜城"。项目占地8.7平方公里，被称作"长江以北第一大盘"，此盘一出，三联收获赞誉无数，也更坚定张继升做房地产的决心。
"你不得不说，张继升很有战略眼光。"同城的房企三庆集团董事长吴立春说，"他不仅认准了地产黄金十年，土地的选择也非常好。"
此时的三联，陶醉在一炮而红的喜悦中。山东财经大学房地产研究中心一位不愿具名人士说，该项目占地4003亩，建筑面积267万平方米，其中33万平为省直机关福利房(经适房或最后一批房改房)，开盘当日轰动全城，李咏为主持，成龙当嘉宾。
正是这33万平方米福利房，成为三联日后大包袱。熟悉内情的人士说，当时与业主签约购房合同的不是三联集团，而是山东省直机关事务管理局。之后，山东省政府通过委托贷款等方式将购房款返还给三联。三联对这种方式并不满意，且双方对结算价格有分歧。这场纠纷始终未能解决。
《财经国家周刊》得到的一份三联集团内部文件显示，该项目如按成本价计算，三联损失达2亿元，若按当时市场价格计算，损失达7亿元。
三联并未意识到这是一场旷日持久的纠纷。有知情人士说，，涉及约3000村民。每人10万元补偿款、40平方米回迁面积；年轻人聘为三联职工，年老者每月发三、五百元补助。
将村民变为企业员工，这是日后三联惯用的征地方式，提高拆迁速度的同时，三联也背负了沉重负担。三联内部资料显示，地产项目共承接7000名富余职工，工资福利支出达5亿元。
但这一蜜月期未能始终延续，由于资金链出现问题，三联承诺的补偿款及补助发放出现拖欠，引发村民不满，时有上访事件发生。
挟阳光舜城之势，三联在1999年开始操作另一超级大盘--凤凰城。这个11.75平方公里的项目可用面积近1.5万亩。三联在政府协助下撤并4个交通极为不便的贫困自然村。"前期投入5亿元左右。"三联人士说。
然而2年后，，要求恢复原有4个自然村建制。三联的前期投资化为乌有。
"三联战略眼光没问题，问题出在执行。拿地后，先承担债务，却没有按照相关政策把土地资产做实。"认识张继升十年的吴立春说，"现金流断了就只能等死。"
从阳光舜城到凤凰城，再到彩石山庄，三联画出了相似的轨迹。张继升说，彩石山庄购房者也都知道项目手续不全，但当初看上的就是三联几十年的品牌。"我真是非常非常遗憾，我们那么多房子封顶了，就差最后那一下，资金链断裂了。"
慎贷黑名单
时至今日，张继升仍认为进军房地产并非战略失误，2004年的"慎贷名单"(俗称银行黑名单)事件才是三联集团盛极而衰的转折点。"三联从天上掉下来，过程是很简单的，从2004年陷入困境，到现在已经十年多了，这样漫长的时间内，三联仍然与命运在抗争。"
2004年，银监会与央行联合向金融机构下发了一份通报名单，要求高度警惕对名单中企业的贷款。在这份民企唱主角的名单中，，上榜理由是"企业业务范围较广，对外过度投资和担保"。。
，隶属于山东省经贸委下属的经济技术开发中心。掌门人吴晓梦与张继升曾在此处共事，又几乎同期下海，。
，，资产庞大，所控制产业遍及山东各地，如山东房地产集团、山东胜利集团，山东润华集团等十大产业集团；同时大举涉足金融行业，入股华夏银行及广发证券、天同证券。
按张继升的说法，，并非控制企业。"入伙"时，张继升坚决反对。后碍于同事面子签字后，张告诉吴晓梦：股东大会没有给他授权，这个签字没有法律效力。"但就是这个东西惹了祸。"
2000年初，。在双方的沟通中，，声称三联集团是其子公司。其时，三联正大手笔重组郑州百文股份有限公司，风头正劲。，但却未能按期偿付。
"，更不是隶属关系，也没有业务往来。。、三联一并上报，直接导致三联进入了银监会的慎贷名单。"张继升说，"，慎贷名单上报时更是随意。这些对企业生死攸关的大事，我们都是事后才知道。"
进入慎贷名单，对三联集团形成巨大杀伤力，三联的命运从此急转直下。
名单刚一发下，几家股份制银行就开始行动。在三联贷款尚未到期之时，以业务技术处理的名义要求三联还款，并承诺一周之内再重新贷给三联。
还款之后，银行却不再贷款给三联。尽管只有2个亿左右，但直接引发了后续几个大银行的行动。张这时候才知道有这份慎贷名单的出现。
短期之内，银行挤兑风潮令三联损失6、7亿元之巨。"这么大一笔钱，即使比三联更大的企业也受不了，搞垮一个企业也就是一夜之间的事。"张继升迅速找到时任山东省银监局局长王进诚。"我当时打了一个粗俗的比方：走大街上，一个人说我是他儿子，我就真成他儿子了吗？"
王进诚认为此事非同小可，立即赶赴北京，汇报时任银监会主席刘明康。刘很重视，但调查发现三联的贷款基本都在山东，而且慎贷名单也不是作为公开资料发的，银监会很难澄清，建议交由省银监局处理。
此时，山东省政府也开始介入调查。在三联提供的一份情况说明书上，山东省政府分管领导批示，。同时，银监局为此下发了一个关于"严格禁止以欺骗手段收取贷款"的特急通知，银监局主要领导紧急召集相关银行负责人开会时"声色俱厉"，希望能扭转局势。
政府出手、银监局协调，避免了挤兑潮继续蔓延，尽管省政府为此召开十几次会议，但银行间谁也不愿迈出第一步，三联与银行从此再未有蜜月期。按照银行工作流程，上级银行可以对下级停贷，但无法干涉其放贷。而且在征信系统中，三联已经被列为不良客户，三年内再融资的路被堵死了。张继升说，"这好比盖楼，一层层很缓慢，但想炸掉它，几十分钟就可以。"
慎贷名单的杀伤力是巨大的，张继升回忆，进入名单的企业中，转危为安的只有上海郭广昌的复星集团。
复星集团同样第一时间寻求政府帮助。不同于三联的是，复星最主要的贷款银行集中在两家，上海市政府比较容易协调解决。可当时三联是跨行业、跨区域的大型混合企业，在山东14个地市都有大规模投资，无法像复星一样处理。
到2005年年中，不足一年，三联花费20年时间建立的庞大系统接近崩溃。张继升感慨："就像抽血，400CC可能没有问题，但800CC就对健康产生损坏，如果抽到2000CC，这个人就休克了。企业失血过多也一样。"
三联商社易主
慎贷事件仿佛多米诺骨牌的第一张，三联此后进入下滑快车道。
尽管遭遇重创，但到2005年，三联集团净资产依然有35亿元。此后两年间，张继升迅速处理掉旗下相当部分优质资产以回笼资金，直至2007年底，三联集团归还银行贷款约20亿元，张继升认为，"三联总算走出来了，尽管伤了元气。"
同时，在2006年，三联几乎动用了所有可用资金来启动彩石山庄，试图搭上房地产最后一班黄金列车。此时银行虽已不再采取凌厉攻势，但三联也再无能力要求追加贷款，彩石山庄成为三联绝地反击的唯一砝码。
"再也经不起任何风吹草动"的三联，却在此时遭遇又一次重大转折--上市公司三联商社的控股权被拍卖。"一个上市公司的股权如果丧失，引起的震动比黑名单事件一点不小，马上导致第二轮挤兑。刚刚续上的链条很脆弱，这个时候三联彻底地被打倒了。"张继升说，"我们无法预知，也无力抗拒。"
起因源于三联在济南商业银行(即如今的齐鲁银行)的一笔3000万元贷款。银行以更换抵押物的名义，要求三联还款再贷。三联担心被银行清户，要求先还一半，贷出一半后再还另一边。
"我们担心清户后，引发又一轮连锁反应，这时的三联就像惊弓之鸟。"三联高层说。
纠纷由此而起。2008年初，银行决定拍卖三联所质押的上市公司股权。
根据相关规定，对于有其他资产可供执行的企业，不得拍卖股票，以免引发股市振荡。三联最终与银行对簿公堂，但官司打到最高人民法院后，三联败诉，拍卖如期举行。
按照当时三联商社限售流通股的评估价格每股2.48元，拍卖标的约为1400万股即可偿还全部贷款，但最终被拍卖的股权却达到2700万股--恰好为第一大股东三联集团的持股数(占总股份的13.7%)。
让张继升更难理解的是，拍卖需提前7天公示，而这一时间被安排到了春节前一天，且提供的竞买保证金账号是错误的。
最终黄光裕的国美电器成功入主三联商社，此为后话。
三联失去上市公司控股权，引发银行在内的债权人又一轮挤兑潮，刚刚续上的链条再次断裂。2008年2月14日，张继升度过了最为寒冷的一个情人节，三联集团资产再次被全部冻结，彩石山庄被迫停工。
奄奄一息的三联，开始寄希望于司法程序，并在2009年提出破产重整的要求，并于2010年4月，向济南市中级人民法院提交了破产重组申请。经过数年纠缠，彩石山庄始终未能进入司法程序，直至当地政府换届后的2013年，济南市政府开始着手过问此事。
三年间，三联集团负债更多、资产缩水，张继升雄心勃勃的重组计划最终与时间一起流逝。
"我们的商业销售，曾经连续10年全国第一；流通业的行业标准，，那是我们最辉煌的时刻。"张继升短暂地回忆往昔时，语速加快，似乎想争出个对错来。十年不长，足够虚掷一段峥嵘岁月。那些故事记忆犹新却已泛黄，像那经年累月夹住香烟的手指，袅袅而起的青烟，仿佛他的唏嘘。
岁月见证过许多企业家东山再起的故事，比如融创50多岁的孙宏斌，比如70多岁的褚时健。但64岁的张继升说，"我已经失败了，现在唯一想法就是留下的这些资产能不能解决遗留问题。"
"除了三联的两次转折，这三十年里你最遗憾的事情是什么？"
"没有善始善终。"
"毕竟还没到盖棺定论的时候？"
"善作者不必善成，善始者不必善终。"
这句话出自《史记》，中文系出身的张继升留下一句谶语后，在升腾的烟雾中沉默。没有人知道他在想什么，没有人知道他能否再归来。