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【中泰地产|行业周报】成交、去化双升,积极看多板块(0902)

2021-04-14 14:34:35

投资要点

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行业跟踪


  • 一手房:成交环比增速19.70%,同比增速15.93%(按面积

    本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积524.68万方,环比增速19.70%,同比增速15.93%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为66.18%,17.09%,2.71%;同比增速分别为79.44%,24.09%,-17.12%。


  • 二手房:成交环比增速12.02%,同比增速18.58%(按面

    本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积129.85万方,环比增速12.02%,同比增速18.58%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为27.79%,3.84%,0.49%;同比增速分别为95.68%,4.42%,-38.08%。


  • 库存:可售面积环比增速0.66%

    本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4689.64万方,环比增速-0.50%,去化周期35.09周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-1.00%,0.76%,-2.53%。一线、二线、三线去化周期分别为38.88周,31.61周,32.85周。


  • 10个重点城市推盘分析(数据来源:中指)

    根据中指监测数据,(8月20日至8月26日)重点城市(14城)共开盘64个项目,合计推出房源15052套、环比上涨31%,其中一线城市开盘2663套、占比17.69%;开盘项目平均去化率达到86%,较上周上涨9%,其中二线城市平均去化率为92%。


投资建议


本周申万房地产指数上涨2.48%,个股方面,宁波富达涨幅居前。短来看,我们认为板块具备估值修复基础:1、行业销售平稳:三四线楼市韧性仍较强、一二线成交稳步反弹;2、资金面好转:基调从去杠杆转为稳杠杆,流动性从“合理稳定”转为“合理充裕”,行业资金面趋于好转;3、较强的业绩增长确定性。中长期来看,集中度仍将稳步提升,头部企业优势将进一步扩大,我们仍看多地产龙头,推荐:1、价值龙头:万科、保利地产等;2、存量红利:建发股份;3、REITs标的:光大嘉宝等。


风险提示


三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧等。


行业要闻

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  • 呼和浩特喊出“全面停止房地产去库存”(中财网)

    各地楼市调控举措接连出台,呼和浩特近日也加入这一行列,并且成为这一轮房地产调控中首个喊出“全面停止房地产去库存调控措施”的城市。

    呼和浩特市住房保障和房屋管理局官网8月24日发布的公告称,当地把“稳地价、稳房价、稳预期”作为房地产调控的总体目标,拟采取多项措施调控房价,稳定房地产市场。具体措施包括:

    一是全面停止房地产去库存调控措施,将处置权抵押、调整用地性质、调整户型结构和配套费后置等措施纳入解决房地产遗留问题政策范围。

    二是加快解决房地产项目遗留问题。严格落实市人民政府关于房地产遗留项目实行“费证分离”的实施意见要求,各地区和相关责任部门要进一步简化工作流程,加快解决房地产遗留项目的手续问题,促进存量房源加快上市。

    三是加大房地产供应量。合理规划土地用途,增加住房用地有效供应,保证全年土地供应量达到5000亩,其中普通商品住房供地比例不低于70%;加大保障性住房供应力度,继续落实商品住房开发项目配建3%的公共租赁住房任务;稳步推进棚户区改造项目回迁安置,回迁安置比例控制在70%左右;加快实施公租房租售并举政策。

    四是加大整治房地产市场秩序力度。严厉打击垄断房源、捂盘惜售、哄抬房价等扰乱房地产市场秩序行为;进一步规范房地产项目销售行为,严厉打击以认购、认筹、预订等变相售卖行为,引导群众理性购房,有效抑制房价上涨。


  • 海口楼市限价升级:要求开发商9月28日前主动核实成本调整价格(财联社)

    财联社827日讯,海口市发改委及住建局昨日联合发布通知,要求具备预售(现售)条件及有未售房源的商品房项目,房地产开发企业需在928日前需主动核实成本,调整价格,并重新申请价格备案。同时,自通知发布之日起,商品房销售价格备案后, 6个月内不得擅自调高备案价格


  • 西安:住房租赁合同中不得涉及租金贷款相关内容(新浪网)

    8月28日,西安发布进一步规范住房租赁市场的通知,对涉嫌存在违法违规行为的企业或个人将予以曝光,违法违规行为一经查实,将严格依法处罚。签订的住房租赁合同中不得涉及住房租赁租金贷款相关内容,如需办理住房租赁租金贷款需按中国银行保险监督管理委员会相关要求办理。


  • :进一步完善差别化信贷政策 坚决遏制房地产泡沫化(证券时报网)

    ,8月29日,,会议指出,今年来稳步推进降杠杆,抓住同业、理财和表外等重点,拆解影子银行,银行业资金和保险业资金脱实向虚问题进一步缓解,金融体系自我循环空转套利现象得到有力遏制。

    今年来坚持不懈化解不良资产风险,督促银行保险机构全面真实反映资产质量。进一步完善差别化的房地产信贷政策,严禁“首付贷”和消费贷资金流入房地产市场等违规行为。进一步深化市场乱象整治工作,不断加强对互联网金融,特别是涉及网络借贷风险的专项整治。

    会议强调,,全力以赴做好近期重点工作。进一步完善差别化房地产信贷政策,坚决遏制房地产泡沫化。加大不良贷款准确分类和处置工作力度。

    大力支持改善民生扩大消费,高度重视民营企业、民营经济金融服务,进一步优化对小微、“三农”、扶贫和基本民生保障等重点领域的银行和保险服务。

    推进对外开放,继续按照“宜早不宜迟,宜快不宜慢”原则,加快落实银行业和保险业扩大开放、大幅放宽市场准入的重要举措。积极做好共建“”金融服务,推动机构在有效防范各类风险的前提下,探索多样化可持续的融资方案。


  • 上半年房地产信托发行增1000亿,最高收益率破8%(经济日报)

    今年的信托市场中,房地产信托格外引人注目。近日,用益信托发布的《2018下半年信托投资策略报告》显示,据不完全统计,今年上半年,新增集合信托产品规模7429.37亿元,较去年同期减少1605.16亿元,降幅达21.61%。分领域看,房地产信托一枝独秀,上半年房地产信托2714.66亿元,与去年同期相比增1000亿元,增幅达36.85%。

    在收益率方面,上半年房地产类信托产品的平均收益率为7.89%,居各类产品之首。房地产信托最高收益率从去年12月的7.9053%上升到今年6月的8.3077%,总体上浮0.4024个百分点;最低收益率则从去年12月的7.3516%逐渐上涨到今年6月的7.7465%,总体上浮0.3949个百分点。房地产信托可谓“量价齐升”。


  • 农业银行:上半年房地产行业的不良率上升较为明显(华尔街见闻)

    农行召开2018年中期业绩会,在会上农行行长赵欢称上半年房地产行业的不良率上升较为明显,新增不良贷款中约有9%集中在该行业。

    农业银行行长赵欢在接受采访时称,上半年农行新增不良主要集中在环渤海地区和中部地区,不良率分别为1.2%和1.19%。从行业来看,不良集中爆发在制造业,尤其是传统低端制造业,占新增不良贷款的60%;其次是批发和零售行业,占新增不良贷款的15%;第三是房地产行业,过去房地产行业的不良率比较低,但今年上半年,房地产行业的不良贷款上升明显,占新增不良贷款的接近9%。


  • 杭州整治房地产市场乱象 多家违法违规房企中介被约谈(中新网)

    8 30日,记者从杭州市住保房管局了解到,近一个月来,该市对房地产市场乱象开展专项整治行动,目前已约谈涉嫌存在违规违法行为的9家房地产企业和7家经纪机构,拟作出两起行政处罚。

    7月31日,杭州住保房管、、、物价等八部门下发了《关于开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动的通知》,重点打击投机炒房、虚假信息和虚假房源发布行为,治理房地产开发企业和中介企业违法违规行为。

    截至8月28日,杭州全市共检查80余家房地产企业和110余家房地产经纪机构,约谈多家涉嫌存在违规违法行为的房地产企业和经纪机构。其中,杭州艾家房地产代理有限公司涉嫌存在为没有权属证书的房屋提供相关居间代理服务行为;杭州百达房地产开发有限公司涉嫌在未取得预售许可证的情况下,对商品房项目进行销售,并向买受人违规收取了预定款性质的费用。相关部门拟对上述两家公司的违法违规行为作出罚款的行政处罚。目前,以上两案件正在处罚听证阶段。


  • 长春取消棚改项目货币化安置购房奖励政策(香港万德通讯社)

    长春市人民政府办公厅近日下发《关于取消棚改项目货币化安置购房奖励政策的通知》称,为加强房地产市场调控,稳定商品房销售价格,鼓励被征收人选择房屋安置。

    新启动实施的棚改项目取消货币化安置购房奖励政策,鼓励有条件的棚改项目新建一定数量的回迁安置住房。


  • 深圳推出稳租金商品房试点项目,年租金涨幅不超过5%(新华网)

    “一房一价”“一年一调”,租金年增长率最高不超过5%……深圳正在探索建立稳租金商品房制度,以个别公寓为试点项目,实行严格的租金管制。这是记者30日在2018中国深圳国际房地产业博览会上了解到的。

    目前,深圳市常住人口的住房自有率为34%,即三分之二的常住人口需通过市场租赁、入住单位周转房等方式解决居住问题。深圳市房地产研究中心调查数据显示,今年7月,全市商品住宅租金环比上涨5.1%,同比上涨9.6%。

    为解决好机构化租赁引发的改善居住环境、稳定租赁关系与租金上涨的矛盾,深圳市在借鉴德国等成熟租赁市场管理的先进经验基础上,结合本市实际情况,探索稳租金商品房管理制度设计,丰富住房租赁类型,满足不同人群的居住需求。

    深圳市推出的首个稳租金商品房试点项目预计2019年9月交房入住。深圳市规划和国土资源委员会房地产业处工作人员付菲菲30日向记者介绍,稳租金商品房由房地产开发企业建设并组织运营,在一定期限内只租不售,接受政府主管部门的租金管控或指导,面向在深圳缴纳社保一年以上的未购房居民。首次租赁期限为1年以上3年以内,可续租不超过2年,期满退租后可重新排队。

    据介绍,深圳在稳租金商品房制度探索上的具体做法是“一房一价”和“一年一调”。“一房一价”指房屋起始租金通过市场评估来确定,其租金定位不得高于周边同类同品质市场商品房租金价格水平。“一年一调”指租金年增长率最高不超过5%,合同内约定严格遵守主管部门评估的年租金涨幅缴纳租金。


公司要闻

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  • 【中国武夷】2018年上半年实现营业收入10.31亿元,同比增长9.84%,实现归母净利润7955.8万元,同比增长46.92%。

  • 【长春经开】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润8705.39万元,同比+499.91%,扣非归母净利润7907.38万元,同比+373.87%。

  • 【哈高科】2018年1月-6月,公司实现签约面积1,001平方米,实现签约金额2,014.10万元。公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-1280.30万元,扣非归母净利润-1349.31万元。董事长杨登瑞先生辞职。

  • 【新光圆成】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润1.52亿元,同比+310.22%,扣非归母净利润1.32亿元,同比+270.84%。

  • 【南都物业】2018上半年公司累计总签约项目392个,累计总签约面积4,994.96万平方米。公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润4240.61万元,同比+18.91%,扣非归母净利润3794.72万元,同比+9.09%。

  • 【市北高新】2018年8月23日,公司发行了2018年度第二期中期票据,总额9亿元,利率4.6%。

  • 【华鑫股份】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润3537.11万元,同比-47.72%,扣非归母净利润2403.68万元,同比+10.33%。

  • 【上实发展】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润2.77亿元,同比+21.83%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+20.03%。

  • 【财信发展】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润1651.23万元,同比+14.8%,扣非归母净利润1557.61万元,同比+12.22%。

  • 【滨江集团】2018 年8月27日,公司子公司杭州滨惠投资管理有限公司以人民币26.1757亿元竞得杭政储出[2018]32号地块的国有土地使用权。

  • 【浙江广厦】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润1.04亿元,同比+223.81%,扣非归母净利润0.89亿元,同比+306.37%。

  • 【ST新梅】2018年4月-6月,公司没有新增房地产储备,开工面积为0平方米,竣工面积为0平方米,房地产项目销售累积签约面积为700.25平方米,公司签约金额为547万元。 公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-599.11万元,同比-108.38%,扣非归母净利润-897.85元,同比-132.79%。

  • 【荣丰控股】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润478.93万元,同比+195.26%,扣非归母净利润345.95万元,同比+158.74%

  • 【外高桥】公司发行了2018年度第五期超短期融资券,实际本期发行金额为人民币4亿元,期限为180天,发行价格为100元/百元面值,发行票面利率为3.70%。

  • 【绿地控股】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润60.56亿元,同比+30.02%,扣非归母净利润63.23亿元,同比+56.87%。

  • 【宁波富达】韩立平先生因年龄原因辞去公司副总裁职务。公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润2.21亿元,同比+185.03%,扣非归母净利润2.08亿元,同比+207.49%。

  • 【中弘股份】2018 年 8 月 27 日,经协商一致,中弘集团与新疆佳龙终止股份转让事项。

  • 【新黄浦】上半年实现营收7.58亿元,同比下降39.45%,归母净利润1.1亿元,同比下降82.14%,EPS0.20元。

  • 【华远地产】上半年实现营收13.4亿元,同比下降65%,归母净利润5957万元,同比下降80.23%,EPS0.025元。

  • 【沙河股份】上半年实现营收1.22亿元,同比下降59.73%,归母净利润308万元,同比下降21.88%,EPS 0.015元。

  • 【深深房A】上半年实现营收13.18亿元,同比增长80.16%,归母净利润3.29亿元,同比增长139.80%,EPS 0.33元。

  • 【顺发恒业】上半年实现营收16.78亿元,同比下降47.17%,归母净利润7.53亿元,同比增长149.24%,EPS 0.31元。

  • 【亚太实业】上半年实现营收1413万元,同比下降2.95%,归母净利润-220万元,同比增长44.92%,EPS -0.0068元。

  • 【中粮地产】上半年实现营收49.94亿元,同比增长8.86%,归母净利润6.24亿元,同比增长301.84%,EPS 0.34元。

  • 【绿景控股】上半年实现营收860万元,同比下降0.21%,归母净利润-2427万元,同比增长37.84%,EPS -0.13元。

  • 【华丽家族】上半年实现营收2.14亿元,同比下降69.83%,归母净利润1139万元,同比下降81.99%,EPS 0.0071元。

  • 【外高桥】上半年实现营收39.68亿元,同比增长22.44%,归母净利润5.24亿元,同比增长90.18%,EPS 0.46元。

  • 【空港股份】上半年实现营收5.22亿元,同比下降271.44%,归母净利润-240万元,同比下降103.85%,EPS -0.01元。

  • 【中航善达】(1)挂牌转让惠东县康宏发展有限公司51%股权,成交价格为人民币42,432万元。(2)挂牌转让贵阳中航房地产开发有限公司70%股权,成交价格为人民币92,400万元。

  • 【新华联】上半年实现营收29.66亿元,同比增长33.61%,归母净利润1.31亿元,同比下降28.90%,EPS 0.07元。

  • 【市北高新】上半年实现营收2.79亿元,同比下降35.92%,归母净利润5003万元,同比下降27.22%,EPS 0.03元。

  • 【浦东金桥】上半年实现营收8.79亿元,同比增长8.9%,归母净利润4.0亿元,同比增长7.87%,EPS 0.36元。

  • 【万科A】2018年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债券(第一期),发行总额15亿元,票面利率4.05%。

  • 【北辰实业】以107,462万元竞得武汉地块,占地面积170.5亩,合计建筑面积28.43万方,规划用途为住宅用地。

  • 【云南城投】(1)挂牌转让所持有昆明七彩云南城市建设投资有限公司59.50%股权。(2)上半年实现营收39.16亿元,同比增长7.54%,归母净利润-1.85亿元,同比增长34.88%。

  • 【华夏幸福】上半年实现营收349.74亿元,同比增长57.13%,归母净利润69.27亿元,同比增长29.50%,EPS 2.25元。

  • 【城投控股】上半年实现营收41.45亿元,同比增长193.05%,归母净利润7.07亿元,同比下降21.65%,EPS 0.28元。

  • 【天房发展】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润1.4亿元,同比-19.94%,扣非归母净利润1.4亿元,同比+29.81%。

  • 【大龙地产】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-2392.16万元,同比-13.74%,扣非归母净利润-2359.97万元,同比-3.93%。

  • 【广宇集团】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润2.66亿元,同比-+335.07%,扣非归母净利润2.64亿元,同比+407.62%。

  • 【首开股份】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润13.8亿元,同比-+337.42%,扣非归母净利润10.72亿元,同比+480.42%。

  • 【世荣兆业】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润4.42亿元,同比-+4003.96%,扣非归母净利润3.79亿元,同比+2223.32%。

  • 【新湖中宝】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润14.57亿元,同比-+206.94%,扣非归母净利润14.58亿元,同比+242.4%。

  • 【金融街】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润8.65亿元,同比-18.51%,扣非归母净利润7.07亿元,同比-29.42%。

  • 【中交地产】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润3.03亿元,同比+2949.91%,扣非归母净利润1.95亿元,同比+329.4%。

  • 【南山控股】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-904.39万元,同比-106.6%,扣非归母净利润-1213.35万元,同比-109.89%。

  • 【中迪投资】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-594.51万元,同比-104.8%,扣非归母净利润-1864.64     万元,同比-115.06%。

  • 【金地集团】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润23.95亿元,同比+107.83%,扣非归母净利润23.33亿元,同比+117.53%。

  • 【中弘股份】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-13.26亿元,同比-4625.39%,扣非归母净利润-13.29亿元,同比-3764.2%。公司发布2018年第三季度业绩预告,亏损约21亿元。

  • 【大名城】上半年公司房地产签约面积 40.99 万平米,实现销售金额 61.10亿元。公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润2.65亿元,同比-17.34%,扣非归母净利润2.54亿元,同比扭亏转盈。

  • 【中洲控股】副总裁林长青先生辞职。

  • 【信达地产】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润2.51亿元,同比-+2.19%,扣非归母净利润1.32亿元,同比-26.34%。

  • 【雅戈尔】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润14.89亿元,同比-27.28%,扣非归母净利润12.58亿元,同比-21.78%。

  • 【中国武夷】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润7955.83万元,同比+46.92%,扣非归母净利润8060.88万元,同比+53.41%。

  • 【外高桥】公司发行了 2018 年度第六期超短期融资券,实际本期发行金额为人民币 4 亿元,期限为 180天,发行价格为 100 元/百元面值,发行票面利率为 3.70%。

  • 【电子城】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润3.47亿元,同比+386.55%,扣非归母净利润3.24亿元,同比+527.3%。

  • 【津滨发展】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-2330.84万元,同比+39.51%,扣非归母净利润-2463.78万元,同比+38.33%。

  • 【中国国贸】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润4.03亿元,同比+36.92%,扣非归母净利润4.12亿元,同比+39.88%。

  • 【华联控股】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润3.8亿元,同比-63.84%,扣非归母净利润3.74亿元,同比-64.54%。

  • 【滨江集团】公司认购宁波京海公司新增注册资本额人民币2000万元,增资后公司持有宁波京海公司50%股权。

  • 【粤宏远A】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-3082.29万元,同比-144.27%,扣非归母净利润-3266.22万元,同比-147.25%。

  • 【天保基建】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-2.39亿元,同比+37.49%,扣非归母净利润2.29亿元,同比+31.58%。公司发布2018年前三季度业绩预告,预计盈利38,000万元-46,000万元。

  • 【银亿股份】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润6.83亿元,同比+8.39%,扣非归母净利润4.11亿元,同比+32.03%。

  • 【海航投资】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润-8677.13万元,同比-324.93%,扣非归母净利润-8640.56万元,同比-36.68%。

  • 【香江控股】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润6814.87万元,同比-79.35%,扣非归母净利润6668.53万元,同比-78.8%。

  • 【中天金融】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润47.39亿元,同比+232.97%,扣非归母净利润2.4亿元,同比-83.11%。

  • 【中珠医疗】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润5733.14万元,同比-66.89%,扣非归母净利润1.01亿元,同比+10.05%。

  • 【宋都股份】公司发布2018半年报告,报告期内公司实现归母净利润1.16亿元,同比+623.43%,扣非归母净利润1.00亿元,同比+726.55%。


基本面回顾

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40个大中城市一手房成交分析(18/08/25-18/08/31)


本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积524.68万方,环比增速19.70%,同比增速15.93%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为66.18%,17.09%,2.71%;同比增速分别为79.44%,24.09%,-17.12%。



10个重点城市推盘分析(数据来源:中指)


根据中指监测数据,(8月20日至8月26日)重点城市(14城)共开盘64个项目,合计推出房源15052套、环比上涨31%,其中一线城市开盘2663套、占比17.69%;开盘项目平均去化率达到86%,较上周上涨9%,其中二线城市平均去化率为92%。



15大中城市住宅可售套数分析(2018-08-31)


本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4689.64万方,环比增速-0.50%,去化周期35.09周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-1.00%,0.76%,-2.53%。一线、二线、三线去化周期分别为38.88周,31.61周,32.85周。




14个大中城市二手房成交分析(18/08/25-18/08/31)


本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积129.85万方,环比增速12.02%,同比增速18.58%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为27.79%,3.84%,0.49%;同比增速分别为95.68%,4.42%,-38.08%。


投资建议及风险提示

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投资建议


本周申万房地产指数上涨2.48%,个股方面,宁波富达涨幅居前。短期来看,我们认为板块具备估值修复基础:1、行业销售平稳:三四线楼市韧性仍较强、一二线成交稳步反弹;2、资金面好转:基调从去杠杆转为稳杠杆,流动性从“合理稳定”转为“合理充裕”,行业资金面趋于好转;3、较强的业绩增长确定性。中长期来看,集中度仍将稳步提升,头部企业优势将进一步扩大,我们仍看多地产龙头,推荐:1、价值龙头:万科、保利地产等;2、存量红利:建发股份;3、REITs标的:光大嘉宝等。


风险提示


三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧等。


中泰证券|地产研究

分析师 倪一琛

SAC:S0740517100003

TEL:021-20315288


分析师 周子涵

SAC:S0740517100001

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