【规划】光大兴陇信托:将积极介入债转股业务

在光大集团内部被称为“救火队长”的闫桂军，正带领着光大兴陇信托又一次实现“逆袭”。截至今年6月30日，光大信托实现营业收入9.26亿元，同比增加4.52亿元，增幅95.23%，全行业排名由年初的第38位升至第17位，上升了21个位次，增幅排名全行业第一。这距离2015年闫桂军临危受命来到光大兴陇信托不过三年时间。彼时，这是一家市场排名末位、刚被光大集团重组改制的弱小公司。

“逆袭”的光大兴陇信托为同业所关注：在今年信托业普遍展业较为困难的情况下，光大兴陇信托依然保持了较快的发展速度，靠的是什么？在新的宏观经济及金融监管形势下，光大兴陇信托未来的展业方向是什么？带着这些问题，中国证券报记者采访了光大兴陇信托党委书记兼总裁闫桂军。

闫桂军：公司上半年的良好发展成效主要来源于以下三个方面：一是规模扩张所带来的收益增长；二是经营结构优化，公司主动管理业务大幅度提高，主动管理业务占比超过行业平均水平；三是盈利模式的转化，信托收入中固定收入的比例在下降，浮动收入的占比逐渐上升。

更为重要的是，我们对经济发展趋势进行了准确研判，对各类资产存在的投资机遇及风险作出了准确判断，进而优化组合安排，建设针对市场的多元化业务，并达到在经营风险的同时获得合理补偿收益的目的。在发展业务的同时，公司也在不断优化区域布局，逐步打造一流的人才队伍。

值得一提的是，今年上半年，信用违约事件频发，但光大信托成功避开了多家大型信用违约主体，公司信托资产风险率处于行业低位。

闫桂军：风险管控是金融机构经营的核心原则，要努力避免出现三类风险：一是管住道德风险、二是避免简单错误重复犯、三是严防系统性风险。

光大信托有一套独特的风险管理体系。具体而言，包括重大项目公司领导实地调研制度；项目立项——评审——决策——风险定价，全流程参与机制；风险经理现场走访核查制度；关联方参与创建的内生企业征信系统，对资信不良的交易对手实行风险预警和市场禁入；全流程针对项目风险的多轮一票否决制。

在此基础上，今年上半年，光大信托加强了全面风险管理体系建设，完善内控制度，加强风险排查，优化流程，提升风险管理能力。一是持续贯彻落实全面风险管理理念，密切关注政策动态，不断完善风险管理制度体系，做到“制度管人，流程管事”。二是加强新增项目风险管控，逐步构建高效合规的项目审批、运行工作规范体系，进一步提升评审效率和市场需求响应速度。三是开展各类风险排查，识别风险隐患，有效进行风险预警，做到“早识别、早预警、早发现、早处置”，守住风险底线。四是注重合规风险管理，促进光大信托业务依法合规开展。五是认真践行“合规进入，安全退出”的风险经营原则，确保进入规范，退出有序，合理引导各类合作主体的预期，实现资产经营的可持续发展。

闫桂军：上半年，我们已经提前完成了全年的财务经营目标。下半年，我们将立足今后较长一段时间的规划，以“释放改革红利，实现转型发展”为主基调，培育自己的长期业务、战略性业务、蓝海业务和本源业务。

第一，公司还将继续支持基础设施建设。目前，国家正在推动新一轮的混合所有制改革，引入多元市场化主体。通过混改既可以整合政府资源，降低市场交易成本，又可以引入市场化的经营意识与市场思维，形成正面反馈机制，因而针对这部分基础设施进行融资，其风险未来是不会扩大的。以使用权、收益权、财产权、受益权为主体的资产运营方式既是资产证券化的趋势和方向，又是信托回归本源业务的主要领域，公司会继续大力推动和培育。

第二，我们将大力支持工商企业发展。具体而言，公司一方面将积极介入债转股业务领域。信托在参与债转股业务上有其天然的制度优势，其既可以投资股权也可以发放债权的模式，是投贷联动和产融结合的最佳载体，公司未来将积极支持推动债转股以及债转股之后的市场化重组。另一方面，公司将围绕特色区域和特色产业，以产融结合的方式实现发展模式的深度转型。例如近期和广东省一家大型国有金融机构计划成立一只400亿的投贷结合基金，共同支持广东省乃至更大区域内的成长型企业发展。

第三，消费金融将是光大信托未来重点拓展的领域。上半年，光大信托与光大银行、中青旅联合推出的首单旅游消费信托成功落地。未来公司在消费信托业务方面将围绕场景型消费金融资产和消费权益类金融业务这两大主力领域来展开，以成立普惠金融部为抓手推动消费金融业务全面发展。

第四，房地产投融资业务与信托公司展业高度契合。未来，公司在房地产业务上有三大主攻方向。一是支持新型城镇化，即各个城市的更新改造，围绕城市物业更新改造和产业导入开展业务。二是长租公寓，这既是政策鼓励的重点，也是构建多层次住房体系的方向。三是持有型物业的资产证券化，推进具有REITs功能的房地产基金发展。

此外，我们还会持续发力，长期布局资本市场业务，开展与上市公司有关的定增、大股东增持、全员持股、经营层激励等业务；大力推动慈善信托和家族信托等财富管理业务。　

闫桂军：经济决定金融。经济不好，金融就不可能好。所以，服务实体经济是金融生存发展的根源。此前一段时间，银行体系流动性较为充裕，但资金却未能精准流入实体经济，民营企业特别是中小民企的融资困难成为全社会关注的焦点。

化解民营企业的融资难题，首先要提高民企投资和扩大再生产的意愿。正所谓“有恒产者有恒心”，这就要求切实依法保护好民企的合法产权，尊重“企业家精神”。其次，要下大力气实施对民营中小企业的减税降息工作，减轻民企负担，提升民企投资、扩大再生产的自我造血能力。第三，要破除金融体系自身的体制机制问题，消除所有制歧视和风险责任追究方面的民企偏好，提升金融机构的专业化水平，优化内部激励约束机制。

从信托公司来讲，回归本源的核心驱动力就是要以服务实体经济为根本出发点。作为重要的金融子行业之一，信托横跨货币、实体、资本市场，拥有股债一体、投贷联动、产融结合的制度优势，通过灵活多样的交易结构安排，满足实体经济企业在资金端的多样化需求，具有高效服务实体经济的强大能力和特点。

光大信托积极践行央企责任，不断加大力度，致力于服务实体经济建设，积极帮助中、小企业解决融资难、融资贵问题，帮助缺乏“造血”能力的企业恢复动能，通过不断延伸金融服务范围，促使金融“血液”流到更深、更广的经济神经末梢。公司制定了《服务实体经济业务营销指引》等制度，指导业务部门有效开展针对民营、中小企业的项目营销，加强培训，推动业务创新，完善业务激励机制，增强对于实体企业信托资金的投放力度。

今后，公司将着力支持中小企业融资业务的发展，推动中小企业供应链融资的专业化、专营化管理，并将成立专业部门供应链金融部，针对中小企业开展全场景供应链融资，真正做到中小企业资金需求的全流程供给和全周期管理。公司还将在浙江省通过产业基金等形式推动一批已经初步实现转型升级的中小企业的再发展。