“募资额腰斩！PE/VC专业化转型迫在眉睫”
“创投圈的真相，募资无望，投资无门，大家都在拼命挣扎”
当越发多的信号被释放，彼时的PE/VC犹如伫立悬崖。市场迭变，瞬息之间。募资难只是VC/PE机构当下的A面，而B面则是中小VC/PE机构上演的生死淘汰赛。未来，缺乏专业性、实力不强的“玩家”将不断被淘汰。
1. 现实数据，残酷事实
据清科私募通数据显示，今年一季度，私募股权市场募集金额共计2490.7亿元，而去年一季度该数据为4537.4亿元，同比大降近50%。而相比2016年一季度超万亿的募集金额，可以说近两年募资规模逐年缩水，“募资难”问题越来越突出。
2.
2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《资管新规》）正式出台。尽管《资管新规》并未对私募股权投资基金作出直接的规定，但作为私募基金的一个重要分支，，。
《资管新规》提出，“金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”。对此，清科研究中心认为，“去资金池”的规定，使得股权投资基金运作受到影响，但LP结构将趋于健康化。
研究表示，长久以来，这类带有资金池业务属性的资管产品规模庞大，已成为股权投资基金重要的资金来源之一。《资管新规》出台之后，一方面，这些资管产品将面临逐步被清理的局面，已对股权投资基金承诺出资的资管产品将可能无法完成后续出资，股权投资基金的正常投资运作将受到一定影响；另一方面，股权投资市场资本供给量将相应减少，股权投资基金在竞争日益激烈的市场环境下将承受更大的募资压力。但清科研究中心同时认为，资金池业务实际潜伏着较大的金融风险，在《资管新规》出台之后，股权投资基金的LP结构将日益健康化，股权投资市场的风险将更加可控。
3. 去杠杆暴露资本市场短板
随着去杠杆的深入推进以及地方政府债务压力的增加，此前对私募股权投资基金高速增长发挥重要引领作用的政府引导基金，也进入更为稳健的发展阶段。2016年至2017年，政府引导基金大举入场，促进了人民币基金快速发展。有分析人士表示，，政府引导基金成立的难度也在增加。遍地崛起的政府引导基金使得身处一级市场的人民币基金享受到“大水灌溉”的待遇。但随着金融去杠杆的推进，引导基金渐归常态，失去红利后，VC/PE投资机构的募资开始变得艰难。
对政府引导基金的高度依赖凸显了股权投资市场的短板，市场化的LP群体依旧不够丰富和多元化，有限的资源无疑让“二八原则”变得更加突出，大批中小型投资机构面临严峻考验。
另一方面，今年以来IPO窗口也在收紧，通过率仅为43%，远低于2017年，IPO退出案例同比下降52.9%。据行业第三方数据显示，今年第一季度，共有60家中企完成境内外IPO，相较于上年同期的147家，降幅接近60%；其中A股市场37家，创2016年2季度以来新低。股权投资基金退出案例491笔，其中IPO退出162笔，同比下降32.8%。资管新规、IPO严格收紧，都给私募股权投资行业带来了新的挑战。
4. 越演越烈的“二八分化”
所谓的冰火两重天，在一级市场投资圈呈现得淋漓尽致。前20%的头部机构与后80%的中小机构，在投资和募资两端，愈演愈烈。
之所以出现头部机构大量吸金甚至超募、中小机构却难以为继的情况，相关人士认为，跟投资者越来越成熟有关。“私募股权在中国经过十几年的发展，投资人也被教育得差不多了，他们对项目都有一定的鉴别能力，想从投资人兜里掏钱越来越难了，你必须拿出‘硬货’、好项目，但是IPO标准一提再提，原来看上去还凑合的项目现在都入不了眼，好的项目标的越来越稀缺。”
同时，资管新规提升了合格投资者的认定标准，能够参与私募股权投资的个人LP门槛变高了，同时资管新规还限定了多种类型资金入场，比如银行理财资金等，如此一来，GP（普通合伙人）从高净值个人和某些机构获取资金的难度也随之增大。
5. 如何在机遇与挑战下，守得云开见月明！
，身处资本寒冬，眼见资本短板。行业洗牌加速，VC/PE怎样在逆风中继续领跑。清科投资学院诚邀一线实力大咖，就VC/PE募资实务与投资策略这一主题，为您一一解决困扰。
当前中国股权投资基金募资和投资市场发展趋势几何？
GP和LP如何提前抓住市场机遇实现转型，提高募资工作的合规性？
新一轮股权投资时代已经来临，GP、LP最新的投资战略是什么？
中国是否会发展成为全球最大的创业投资市场以及如何实现这一目标？
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课程主题：股权投资操作实务：最全募资实务与投资策略经典案例
模块一：募资难”困局下，中国股权投资市场的募资策略
应伟先生现任鼎晖投资基金管理公司财富管理董事总经理、运营合伙人。应伟先生于2009年加入鼎晖投资，担任鼎晖投资运营合伙人、财富管理中心总经理、鼎晖百孚管理合伙人等职务。加入鼎晖之前担任中国植物的总裁及执行董事；1989年至2007年，历任华润纺织集团的董事副总及运营总监等职。鼎晖投资是中国最大的另类资产管理机构之一，管理的资金规模达1200亿元人民币，投资过200多家企业，鼎晖投资拥有私募股权投资、创新与成长、证券投资、地产投资、夹层投资、财富管理六大业务板块。公司拥有150多名专业的投资管理人员。 鼎晖投资陆续投资了200多家企业，其中60余家在国内外上市，培育了一批行业领导品牌。鼎晖投资所投企业的雇员人数超过150万人，是中国经济活力的一股重要力量。
部分课件呈现：
模块二：中国股权投资市场竞争新格局下，VC/PE行业投资策略
，负责光大控股在半导体、芯片、人工智能等领域的股权投资决策。在担任首誉光控总经理两年期间，将首誉光控管理规模由700亿人民币扩张至1000亿人民币，主导设立并管理多期光控中国不动产机会基金。主导股权基金规模超过100亿人民币的。曾担任光控安石董事总经理、中信信业基金执行总裁、外贸信托投资部总经理助理。毕业于清华大学软件工程学院。
模块三：万亿政府引导金的募资实务与投资策略
黎苑楚先生曾先后任湖北省科技信息研究院副院长、省高新技术发展促进中心主任、省科技厅成果处处长、协调办处长，现任湖北省高新技术产业投资有限公司党委副书记、总经理；湖北高投引导基金管理有限公司董事长。长期在科技系统及省高投工作，致力于科技发展和创业投资工作，取得了丰硕成果，对科技创新及科技金融领域有着深刻的理解。在高投集团工作期间，主导发起设立并管理了包括湖北红土创业投资基金、武汉硅谷天堂阳光创业投资基金等几十只创业投资基金，培养出一大批创业投资高级管理人才，在国内科技创业及股权投资领域具有较强影响力。在高投引导基金管理公司负责政府委托的3支引导基金的运作与管理，总规模58亿元，包括湖北省省级股权投资引导基金、湖北省养老服务业发展引导基金、湖北省农产品流通基础设施建设投资引导基金。其中，省级股权引导基金多措并举服务实体经济，截至目前，已联合各类央企、上市公司、金融机构设立子基金40余支，子基金投资项目160余项次，总额近40亿元，主要投向传统产业改造升级、战略新兴产业、现代服务业等行业，充分发挥了财政资金的引导放大作用，推动了湖北省省重点产业跨越发展。
模块四：市场化母基金的多元化投资模式与产业布局
姒亭佑先生同时担任：HT Investment管理合伙人，富煜亚洲投资总裁，深圳上市公司并购协会-家族办公室及家族资产管理委员会会长，专注医疗健康产业投资及家族资产管理等职位。曾担任：美国上市制药公司中国区总裁 （公司研发产品成功授权给Novartis、台湾药品管理管制局等）；生技育成中心、工研院生医所、制药工业同业公会及创业投资商业同业公会顾问等。同时管理多家知名家族资产，通过全方位资产配置策略覆盖不同行业与不同阶段及全球地区的投资机会。已成功投资全球80余家知名基金及280余家成功企业。直接投资的代表企业有山东步长药业、健能隆医药 Generon、3NT Medical (Israel)、Ornim Medical (Israel)、OncoResponse (US)、Eolo Medical (US)等国内外知名企业。旗下的新经济及科技项目有：SPACEX(US)、Hyperloop One (US)、Facebook(US)、大彊创新、地平线、蔚来汽车、迅雷、百度外卖、喜玛拉雅FM、体育之窗、小米、大众点评、滴滴、美丽说、探探、YY、映客、周黑鸭等。姒亭佑先生投资期间协助公司并购上下游企业；主导引进国际关键技术落地被投企业国产化生产；协助被投企业取得国际大厂技术授权及技术转移等；协助多家国内上市制药企业取得多项的国际药品授权与合作等。
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