从3月11日以来，市场出现了快速上涨，按中信行业指数分类，以流通市值加权计算上涨领先的行业包括：建筑、机械、交运、钢铁、电力设备，落后的行业是：银行、汽车、非银金融等。如果以涨幅算术平均计算，领先的行业为：旅游、石化、纺织、建筑、传媒，落后的行业为：银行、计算机、通信、食品。这里面反映的含义，是市场在上涨时风险偏好进一步提高，是“”、央企整合、新转型等更大主题、更新热点的涨幅大于市场。
按申万宏源的统计，公募基金1季报披露的基金相比行业基准低配最多的行业是：采掘、钢铁、交运、建筑、化工和机械等。这些行业正好和近期上涨多的行业重合度高，反映的含义也许是，基金持有的中小创股票本来就较多，弹性是较大的，而外部资金入场的量级多过基金，活跃度更高！这和07年3～4月的情况是很类似的。
在这沸腾岁月中，我们是不算奔放的。总结一下过去的操作，虽然互联网+、医药、家电等我们看得很清楚的投资贡献了一定的涨幅，但近期注意风险后，选择的低估值的银行板块反而缺少亮点。我们也在钢铁、消费品龙头公司上取得了一定的回报，但在上文提到的更大主题、更新热点方面，我们的活跃度还没有上去。
展望未来，新的改革措施、刺激经济的政策会继续不断推出，上市公司转型、激励和共同做大的愿望还会加强，居民财富管理的趋势不会改变。如果要考虑未来的方向，新的改革措施包括国企改革是一个重点。推理一下，如果创业板都能有无数市值管理的例子，改革后的国企如果也在学习呢？我也在设想，随着股市走牛的几个月后，经济都可能企稳复苏。
但是，亢奋的事不利于持久，在目前的点位上我们控制仓位，产品选股上优化结构，选择确定性高有较大上升空间、有基本面支撑、有清楚的投资逻辑的机会才是我们把握的重点，我们还是会以对公司的估值要有合理判断，结合成长空间来选择个股。
如果我们判断有大的调整或市场转熊，我们肯定会降仓，并且因为我们具备对冲工具，并且有在历次熊市中表现较好的记录，有非常重视风险控制和绝对回报的态度，这个“代为选择”的能力还是有一些的。另外，牛市的测顶是很难的，比熊市测底更难，因为活跃资金更多，所以在后期留出一定的浮盈作为“风险准备金”也是应该的。然后，即使大牛市结束，下跌后还可能出现第二次上涨。
更重要的是，我认为股市是长期有成长性的领域，挤出泡沫后的弱市里往往也有很多结构性机会，这是一个长期问题。
感谢大家的信任，我们会继续努力！
外贸信托-华夏财富成长富享系列成立于于2015年3月9日，截至2015年4月30日累计收益率12.69%
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