信托周报 | 本周发行市场收敛步伐

从成立情况来看，本周成立市场犹如过山车，市场行情呈现跌宕起伏状态。其中，本周成立数量与成立规模呈现相同走势，成立数量较上周相比减少了7款，而成立规模较上周环比则呈现暴跌，且再次探底滑落了50亿元关口，呈直线下降走势。本周由建信信托成立的“长城资产贷款集合资金信托计划1号”融资规模达5亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为信托贷款，投向金融领域。

本周成立规模明显下跌与本周成立数量减少且没有出现较大规模产品成立有关，可见信托公司募集资金的力度有所放缓。这也与信托通道业务受阻，融资渠道缩窄有关，，才能获得投资者的青睐以实现稳定增长。截至本周末，2018年4月共成立产品285款，募集资金586.14亿元。

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.63%，较上周相比小幅下跌了0.05个百分点，且依旧保持在“7.5”关口以上，可以看出近期市场上信托产品收益率呈现较为平稳走势。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5年至2年期区间以及2年期以上区间的期限产品，收益率均高达8.48%。

截至目前最新数据显示，2018年4月份集合信托产品平均年收益率为7.3%，较2018年第一季度平均年收益率相比呈现小幅下滑。近期金融防风险政策的不断加码，债券、银行信贷等融资渠道的收窄，信托融资相对而言较为容易，因此预计接下来能够实现信托产品平均年收益率企稳回升状态。

从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。

根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌宕起伏，本周呈现明显回升走势，收益指数从上周的7.57上涨至本周7.89，并再次积极向上逼近“8.0”关口，可以看出近期收益市场行情走势呈现企稳回升趋势。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。

本周融资规模最大的为融资类产品，本周共成立23款，募集资金达21.92亿元，占总规模的53.75%，占比较上周相比呈现明显上涨；投资类产品随其后，本周共成立18款产品，募集资金17.86亿元，占总规模的43.8%；而事务管理类产品本周依旧仅出现一款产品成立。由此可以看出融资类产品仍是集合信托产品的重要组成部分，且可以看出信托积极助力实体经济的健康发展。

本周成立的集合信托产品中，金融市场领域投资规模占比蝉联首位，共成立14款，募集资金达13.07亿元，占总规模的32.06%，但规模及占比较上周相比呈现明显下滑；实体经济领域紧随其后，共成立19款产品，融资规模为12.75亿元，占总规模的31.26%；而投向基础产业领域的规模则为4.15亿元，占比为10.18%。由此可以看出金融投资是信托资金流向的重要领域，而实体经济领域投资规模亦紧随其后，二者不相上下。