【周三见】财金23号文为PPP保驾护航

周三好！我是Gloria.

之前有些媒体报道称PPP项目清退、报道新疆PPP全线停工等消息，利用浮夸的标题夺人眼球，也引起了各方对参与PPP的徘徊。然而，，或停止PPP，而是为了纠正过去PPP泛化滥用的现象，促进规范健康可持续地发展PPP，意指“PPP是好工具，但不能滥用”。

因此，年初管理层要求清理PPP项目库，将不规范的PPP项目清理退库。主要包括以下几类：1是不属于公共服务领域的，如商业地产开发；2是不适宜社会资本承担的；3是未通过两评（物有所值、财政承受能力）的；4是无运营内容的；5是入库后因准备未到位久未实施的；6是未按规定履行立项审批的。

截止3月底，清理PPP库工作已经完成。清库的目的在于确保PPP项目规范运作，控制PPP风险，保障投资人利益，继续大力推进PPP的发展，也就是说目前仍在PPP库里的以及未来入库的PPP项目都属于合规项目。

清库后，财政部即刻于3月30日颁布了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》财金（2018）23号。认真来解读文件，并且结合过往发布的其他文件，其实都在强调地方政府、金融企业、施工企业都要规范运作PPP项目。先大清理，，控制住各个风险点，金融企业就可以合规组织资金投入到PPP项目了。另外，23号文主要针对的是“国有金融企业”，其他金融企业参照执行。

【总体要求】国有金融企业不得：

一、不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资。

——但可以为地方国有企事业单位参股的项目公司提供融资。

二、不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。

——但地方政府融资平台公司参股的PPP项目公司贷款，不属于此类。

三、不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任。

——但已经立项合规的正在运作的投融资项目，地方国有企事业单位可以提供担保或承担偿债责任。

四、不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。

——因此PPP项目资本金只能以非债务资金投入，比如股东直投、基金、资管产品、信托等方式投入。

【还款能力评估】国有金融企业参与地方建设融资，

一、不得要求或接受地方政府及其部门以任何方式提供担保、承诺回购投资本金、保本保收益等兜底安排，或以其他方式违规承担偿债责任。

——合规的PPP项目，既有两评（地方财政预算的10%可以覆盖政府付费或差额补足），，金融企业无需再要求地方政府提供担保；非PPP项目可由地方国有企事业单位提供担保。【例如金诚所有的PPP项目均入库且有两评】。

PPP模式的优点，一是可以减少政府负债，以逐年付费取代财政负债进行分期偿还；二是可以减轻政府财政负担，很多项目可由使用者付费+政府财政补足；三是可以因此加大公共服务领域的投入，增加人民群众幸福指数，早日全面建成小康社会。

PPP项目的风险点，在于地方政府为了改善基础设施条件，超越财政承受能力盲目投入，导致付费出现缺口。

国家一直要求金融创新，作为金融企业，对PPP行业融资也要创新，不能一味按照常规授信要求担保增信。金融企业投入PPP行业，只要关注项目是否合规，合规的项目政府财政预算是可以覆盖项目运营付费；再按照有关规定，获取合规及付费文件，即可视为满足项目融资条件。

财金23号文，意指允许金融企业参与合规PPP项目资本金的募集，参与合规PPP项目融资。通过金融企业，将民间闲散资金集中投入到PPP项目资本金，符合社会资本参与PPP项目的要求。在PPP里，合规便是安全。