【8.6-8.12】中铝金融资讯

中铝资本2019-12-02 13:59:47

【一周综述】

      国内经济方面,7月CPI同比上涨2.1%,环比上涨0.3%。7月进出口总值同比增长18.8%,高于上月的12.5%。五部委联合印发2018年降低企业杠杆率工作要点。国际经济方面,美通胀加速,加息预期进一步上升。欧元区二季度经济表现依旧疲软。美对华160亿美元商品加征25%关税,中方回击同步实施。本周重点关注中国7月规模以上工业增加值。

【国内宏观】

  • 7月CPI同比上涨2.1%,环比上涨0.3%,其中,食品价格止跌回升,环比上涨0.1%,结束了连续4个月的环比下跌势头,同比上涨0.5%,达到近3个月来的最高水平;非食品价格居高不下,环比价格上涨0.3%,同比上涨2.4%,均为2月以来的最高水平食品价格上涨主要受到鲜菜和猪肉价格上涨的推动,特别是猪肉价格,在5月份触底之后已经连续两个月反弹,且涨幅不断扩大;非食品价格的上涨有一定的季节性因素,但同时,能源价格上涨也发挥了一定的推动作用,7月汽油和柴油价格均环比上涨0.9%,合计影响CPI上涨约0.02个百分点。7月PPI环比上涨0.1%,已连续第二个月放缓,同比上涨4.6%,低于上月的4.7%,下行通道正在缓慢开启生产资料价格同比上涨6.0%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约4.50个百分点,为主要的拉动因素;生活资料价格同比上涨0.6%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.12个百分点。工业生产者购进价格中,建筑材料及非金属类价格同比上涨10.8%,燃料动力类价格上涨9.9%,黑色金属材料类价格上涨7.7%,有色金属材料及电线类价格上涨5.6%;农副产品类价格下降0.7%。

  • 7月进出口总值(按美元计)同比增长18.8%,高于上月的12.5%。人民币汇率贬值对出口的刺激叠加企业赶在中美贸易摩擦恶化之前加速出口,7月出口同比增长12.2%,好于预期和前值,同时,受政策因素影响,7月进口增速也大幅高于预期和前值,同比增长27.3%,由于进口增速远超出口,7月贸易顺差额由上月的416.1亿美元大幅收窄至280.5亿,但当月对美贸易顺差却高达289.9亿,美国仍是我国顺差最重要的来源地

  • 7月末外汇储备31179亿美元,较上月增加58亿美元,升幅为0.2%。外管局表示,7月我国跨境资金流动总体稳定,外汇市场供求基本平衡。国际金融市场上,美元指数与上月末基本持平,金融资产价格小幅波动,主要非美元货币汇率折算和资产价格变动等因素综合作用,外汇储备规模稳中有升。展望未来,国际经济金融环境复杂严峻,全球贸易保护主义持续升温,主要国家宏观政策出现分化,国际金融市场波动加大。但我国经济基本面和政策基本面依然稳健,跨境资金流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。国内外因素综合作用,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

  • 二季度国际收支保持基本平衡。按美元计值,二季度我国经常账户顺差58亿美元,其中,货物贸易顺差1042亿美元,服务贸易逆差737亿美元。资本和金融账户逆差58亿美元,其中,资本账户逆差1亿美元,非储备性质的金融账户顺差182亿美元,储备资产增加239亿美元。上半年,我国经常账户逆差283亿美元,其中,货物贸易顺差1559亿美元,服务贸易逆差1473亿美元。资本和金融账户顺差668亿美元,其中,资本账户逆差2亿美元,非储备性质的金融账户顺差1171亿美元,储备资产增加501亿美元。

  • 五部委联合:《2018年降低企业杠杆率工作要点》,围绕建立健全企业债务风险防控机制、深入推进市场化法制化债转股、加快推动“僵尸企业”债务处置、协调推动兼并重组等其他降杠杆措施、完善降杠杆配套政策、做好降杠杆工作的组织协调和服务监督六方面提出要求,并进一步将六大工作重点分解细化成27项工作要点,分别明确了责任单位和推进时间,其中三项工作需在年底前完成:(1)完善转股资产交易机制。研究依托多层次资本市场集中开展转股资产交易,提高转股资产流动性,拓宽退出渠道;(2)加强转股股东权益保障。针对转股企业存在的股东行为规范和公司治理的特殊性问题,研究加强转股股东权利保护的政策措施;(3)完善“僵尸企业”债务处置政策体系。研究出台有效处置“僵尸企业”及去产能相关企业债务的综合政策以及金融等相关领域的具体政策,落实好有利于“僵尸企业”出清的税收政策,通过推动债务处置加快“僵尸企业”出清。此外,还有24项工作将持续推进。《要点》将具备较强控制力和执行力的国有企业作为主要工作开展对象

  • 银保监会:《加强监管引领 打通货币政策传导机制 提高金融服务实体经济水平》以加大信贷投放为核心,提出三大具体举措:(1)引导银行保险机构加大资金投放力度,保障实体经济有效融资需求,指导银行保险机构准确把握促进经济增长与防控风险的关系,加大信贷投放力度,扩大对实体经济融资支持;(2)推动机制创新,提高服务实体经济能力,调整贷款损失准备监管要求,鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件,加大不良贷款处置核销力度,腾出更多信贷投放空间,合理确定市场化债转股风险权重,推动定向降准资金支持债转股尽快落地;(3)健全激励机制,增强服务实体经济的意愿,指导银行健全内部激励机制,落实无还本续贷、尽职免责等监管政策,提高小微企业贷款不良容忍度

  • 证监会主席办公会:五举措推动资本市场平稳健康发展,(1)继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组,不断完善并坚决实施退市制度。(2)加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。(3)进一步扩大对外开放加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。(4)全面提升投资银行服务能力对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。(5)强化依法全面从严监管,积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

  • 央行:《二季度货币政策执行报告》,报告指出,2018年上半年,中国经济保持平稳增长,结构调整深入推进,新旧动能接续转换,新兴产业蓬勃发展,质量效益保持在较好水平。报告称,有弹性的汇率机制发挥了浮动汇率“自动稳定器”的功能,央行不会将人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动,当前我国经济基本面支持人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。下一阶段,央行将把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革,主动有序扩大金融对外开放,增强金融业发展活力和韧性。

  • 国务院成立国家科技领导小组,科技创新战略高度提升。国家科技领导小组的主要职责包括:研究、审议国家科技发展战略、规划及重大政策;讨论、审议国家重大科技任务和重大项目;协调国务院各部门之间及部门与地方之间涉及科技的重大事项。

【国际宏观】

  • 美通胀加速,加息预期进一步上升。美7月CPI环比增长0.2%,同比增长2.9%,均与预期持平;7月核心CPI环比0.2%,与预期持平,同比2.4%,高于预期0.1个百分点,创近10年新高。此外,7月PPI环比增长0%,同比增长3.3%,均低于前值和预期,显示通胀压力稳步上升;7月核心PPI环比增长0.1%,分别低于预期和前值0.1个百分点和0.2个百分点;同比增长2.7%,低于预期和前值0.1个百分点。贸易方面,美6月贸易逆差463亿美元,与预期基本持平,略高于前值。今年上半年,美国贸易逆差达到2912亿美元,同比增加7.2%。

  • 欧元区第二季度GDP初值现依旧疲软,连续第二个季度放缓,环比增速降至0.3%,不及预期值和前值0.4%;同比增长2.1%,不及预期值2.2%和前值2.5%。此前,欧央行行长已在7月底的议息会议上指出,欧元区一季度部分经济疲软状况持续到了二季度与贸易增长减弱有关。生产方面,7月制造业PMI终值由6月的54.9%微升至55.1%,与预期持平,扭转了连续6个月的下滑趋势服务业PMI终值54.2%,略低于预期和初值,为2017年2月以来次低水平综合PMI终值54.3%,与预期及初值持平,为今年第5个月录得下跌。通胀方面,7月欧元区年化通胀率为2.1%,高于6月的2%,上涨主要归因于7月能源价格上涨9.4%,高于6月的8.0%。食品和烟酒价格上涨2.5%;服务价格上涨1.4%。7月剔除能源和食品、烟酒价格的核心通胀率为1.1%。

  • 日本:二季度经济强劲反弹,未来有望进一步复苏。日本第二季度经季节调整后GDP环比增长0.5%,好于市场预期。尽管今年一季度GDP出现两年多来首次负增长,但由于今年1~3月日本蔬菜价格高涨等因素导致的个人消费负增长态势在4~6月期间得以扭转,且日本企业在4~6月期间设备投资表现坚挺,二季度数据强劲反弹,显示日本经济增长仍有较为稳固的基础。

  • 美国对华160亿美元商品加征25%关税,中方回击同步实施。7日,国贸易代表办公室宣布,将从23日起中国进口的160亿美元商品加征25%关税,绝大多数为半导体及相关产品,遭到美国商会、半导体工业协会、全国零售商联合会等业界代表的广泛反对。中方也立即采取对等反制。次日,国务院关税税则委员会办公室表示,中方决定对160亿美元美进口产品加征25%的关税,并与美方同步实施。中对美征税的商品包括褐煤、柴油、润滑油、石油沥青、大型客车、轿车、越野车等333个税目,各类车及车类用品占整个清单的一半以上。这是7月以来美国第二次对中国进口商品采取关税措施,贸易战进一步升级

  • 美与多国贸易战加剧,对国际贸易的冲击性影响仍将继续。上周,日美开展新一轮贸易谈判。期间美方的最大诉求为推动日本与美方开启双边自由贸易谈判,而日方则在竭力避免这种倾向的同时,还期望能够在美方有可能于11月中期选举之前推出的汽车税中得到豁免。同时,日本积极调整对外战略,如和欧盟签署经济伙伴关系协定、全面致力于RCEP谈判等。而对加拿大美不排除将征收汽车关税北美自贸谈判仍存恶化可能。此外,俄罗斯方面,自8月5日零时起正式国进口的筑路机械、石油天然气设施、金属加工和凿岩设备、光线产品等加征25%~40%的关税作为对美加征钢铝关税的反制措施

  • 美国对伊制裁生效,沙特停止增产油价跳涨。7日凌晨,美国对伊朗重启的第一批制裁生效,措施涉及伊朗黄金和其他贵金属、石墨、铝、钢铁的交易以及飞机零部件的进口贸易。此外,特朗普还要求到11月4日相关各国对伊朗石油进口量降至零,届时美国将恢复对伊朗全面制裁,并且不打算在石油进口问题上提供任何豁免或延期。而在此之前,沙特7月原油日产量已较上月回落近20万桶,刺激油价上涨的信号明显。两相叠加,未来几个月油价仍有上涨空间,将对国际经济局势产生较大影响。

 【下周展望】

重要数据

重要事件

1. 中国7月规模以上工业增加值月率、年率

1. 中金所2年期国债期货合约上市交易

2. 美国7月工业产出月率、进口物价指数月率


3. 欧元区6月季调后贸易帐、经常帐


4. 欧元区、英法德7月CPI


5. 英德第二季度末季调GDP


6. 英国7月失业率


7. 日本6月工业产出终值


8. 日本7月季调商品贸易帐


【监管动态】

  • 发改委、商务部:《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,由原来63条减至48条,推出了一系列重大开放措施:(1)大幅扩大服务业开放。金融领域,取消银行业外资股比限制,将证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的外资股比放宽至51%,2021年取消金融领域所有外资股比限制。(2)基本放开制造业。汽车行业取消专用车、新能源汽车外资股比限制,2020年取消商用车外资股比限制,2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。船舶行业、飞机行业取消外资限制。(3)放宽农业和能源资源领域准入。能源领域,取消特殊稀缺煤类开采外资限制;资源领域取消石墨开采、稀土冶炼分离、钨冶炼外资限制

  • 银保监会:《中国银保监会关于银行业和保险业做好扫黑除恶专项斗争有关工作的通知》,对开展扫黑除恶专项斗争工作进行了部署。对于银行业领域,要重点打击非法设立从事或主要从事发放贷款业务的机构或非法以发放贷款为日常业务中的六大行为。对于保险业领域,要重点打击有组织的保险诈骗活动。

  • 中信登:《信托登记管理细则》,明确了信托登记各个环节的执行要求,对预登记、重新申请预登记、补充预登记、初始登记、变更登记、终止登记、更正登记的适用情形、需提交的登记信息、登记方式等进行了细化。此外,《细则》加大对分期发行产品的事前报告管理力度;明确发生新增关联交易等需事前报告的存续信托产品,在进行变更登记前应通过信托登记系统向监管部门事前报告,提高事前报告效率。

【每周市场】

  • 货币市场:流动性整体充裕,短端上行,长端下行。

  • 债券市场:利率小幅回升。

  • 外汇市场:美元指数跳涨至新高,全球汇市动荡加剧。

  • 大宗商品:金价继续调贬,国际油价震荡调整,有色金属涨跌互现。

  • 股票市场:主要市场指数反弹,各股普遍涨势显著。

数据来源:中铝资本战略发展部整理、Wind金融资讯、上海金属网